美股暴跌是市場對特朗普的反擊 特朗普政策引發(fā)經(jīng)濟(jì)不確定性,。特朗普的激進(jìn)政策,，如提高關(guān)稅和削減開支,，讓市場感到不安。美股持續(xù)下跌,，S&P500指數(shù)回落到去年9月底的水平,。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，市場開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退,，對聯(lián)儲減息的預(yù)期升溫,。聯(lián)儲主席和財政部長不得不公開講話以穩(wěn)定市場情緒。在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下,，美元匯率下探,，歐洲貨幣領(lǐng)漲。聯(lián)儲褐皮書指出經(jīng)濟(jì)“略有增長”,，鮑威爾表示不急于減息,。中國政府將2025年增長目標(biāo)設(shè)定為5%左右，赤字率為4%,。默茨計劃突破預(yù)算限制,，導(dǎo)致德國債市暴跌。OPEC+宣布終止減產(chǎn)計劃,，油價一度大跌,，但隨后因俄羅斯和美國的干預(yù)而回穩(wěn)。黃金價格回升,。特朗普虛擬幣計劃低于市場預(yù)期,，但比特幣價格最終回穩(wěn)。

亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型估計美國經(jīng)濟(jì)增長約為-2.4%,。消費(fèi)信心,、通脹預(yù)期、畢業(yè)生就業(yè)和信用卡逾期等數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn),，第一季度增長可能進(jìn)一步下滑甚至出現(xiàn)輕微負(fù)增長,。特朗普的關(guān)稅政策和削減政府開支增加了經(jīng)濟(jì)不確定性，市場對衰退的擔(dān)憂并非無理,。

然而,，必須區(qū)分經(jīng)濟(jì)下滑和經(jīng)濟(jì)衰退。盡管美國的就業(yè)形勢和工資上漲有所弱化,，整體底蘊(yùn)并不弱,。除了最低收入群體外，消費(fèi)雖有減弱但仍能支撐經(jīng)濟(jì),。只要消費(fèi)保持穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)更可能是軟著陸，而非市場所擔(dān)心的衰退。鮑威爾形容經(jīng)濟(jì)“狀態(tài)良好”,，盡管政策不確定性高企,。這表明貨幣政策制定者認(rèn)為有足夠的空間和時間等待特朗普新政的結(jié)果。市場對減息時機(jī)的預(yù)期提前,，但聯(lián)儲可能需要六個月的觀察期和兩個月的市場溝通期后才會調(diào)整減息速度,。

財長本森特也發(fā)表講話，表示總統(tǒng)每天關(guān)注股市,，不存在所謂的“特朗普毒藥”,。他強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“戒癮排毒期”，這是必要的政策調(diào)整,，不應(yīng)指望政府干預(yù)股市,。他還強(qiáng)調(diào)美國的強(qiáng)美元政策沒有改變，盡管近期美元指數(shù)有所下挫,。美銀美林調(diào)查顯示,，56%的基金經(jīng)理看好AI概念的M7股票，17%看好美元,，13%看好虛擬貨幣,。

當(dāng)被問及如何對沖全面貿(mào)易糾紛風(fēng)險時，58%的受訪者選擇黃金,，15%選擇美元,，9%選擇三十年國債，7%選擇能源和大宗商品,。黃金作為避險工具受到青睞,，其他資產(chǎn)的選擇則較為分散。特朗普新政帶來的沖擊是全方位且不可預(yù)測的,，近來特朗普交易遭受重創(chuàng),，頗具諷刺意味。

4%的基金經(jīng)理看好中國科技公司,，相比兩個月前有所增加,，但與美國科技公司相比仍差距較大。DeepSeek的出現(xiàn)開啟了中國新一輪以AI為核心的創(chuàng)新周期,。中國在人工智能、半導(dǎo)體,、機(jī)器人等領(lǐng)域取得了突破性進(jìn)展,，形成了閉環(huán)生態(tài)鏈。大語言模型,、算力芯片,、云平臺、應(yīng)用場景和數(shù)據(jù)沉淀在各自領(lǐng)域產(chǎn)生良性生態(tài)圈、投資鏈和產(chǎn)業(yè)鏈,。這些環(huán)節(jié)具有較強(qiáng)的國際競爭力,，并能在沒有海外支持的情況下自主運(yùn)作，標(biāo)志著一個全新的科技創(chuàng)新周期已經(jīng)成型,。

本周的數(shù)據(jù)焦點包括美國2月份核心CPI和密歇根消費(fèi)信心指數(shù),。預(yù)計核心CPI為3.3%，消費(fèi)信心指數(shù)可能繼續(xù)下滑,。