特朗普“添亂”之際美聯儲或換策略依賴數據遇挑戰(zhàn)

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2025-03-18 07:57:23 金融界

在數據和特朗普政策的沖擊下，鮑威爾若繼續(xù)保持原有腔調將顯得格外尷尬,。經濟學家認為,，特朗普的關稅政策帶來的不確定性使美聯儲難以就經濟走向發(fā)出明確信號,。

上周公布的數據顯示2月份通脹放緩幅度超過預期，而美聯儲正準備在本周四公布最新的利率決策,。政策制定者也在權衡對特朗普政府承諾的貿易關稅可能引發(fā)通脹或經濟放緩的擔憂,。稅務咨詢公司RSM US首席經濟學家Joe Brusuelas表示，未來關稅的承諾實際上破壞了美聯儲依賴數據的做法,，意味著他們將不得不更多地依賴預測框架,。

盡管市場普遍預計美聯儲本周將維持利率不變，但投資者將仔細審視官員們的經濟預測以及鮑威爾的會后聲明,。近年來,，美聯儲一直堅稱自己“依賴數據”，更多關注最新的通脹和增長數據而不是對未來進行建模,。未能預測到2021年和2022年的通脹飆升后,，這一立場變得越來越突出。政策制定者表示,，依賴數據有助于他們保持靈活性,。

一些經濟學家擔心，在政治和經濟不確定性加劇的環(huán)境下,，依賴回顧性數據會讓美聯儲處于被動地位,，尤其是在預期關稅引發(fā)的價格壓力可能需要一段時間才能反映在數據中。BNY Investments首席經濟學家Vincent Reinhart表示,，2月份出人意料的溫和通脹數據將使鮑威爾的措辭更加尷尬,，因為更難完全依靠數據來證明維持利率不變的合理性，甚至可能在周三上調未來的預測,。他補充說,，最新的通脹報告是“后視鏡讀數”，過早地反映了特朗普擬議的貿易關稅的影響,。

Brusuelas表示,，美聯儲正面臨“艱難的政策立場”，因為對該國一些最大貿易伙伴征收關稅可能會同時增加價格壓力并削弱美國就業(yè)市場,，而美聯儲應對這兩者的策略也完全相反,。凱投宏觀北美經濟學家Thomas Ryan表示，特朗普不斷變化的經濟政策也可能影響政策制定者如何權衡不同的經濟指標,。他預計美聯儲對價格水平的關注度會減少,，轉而增加對消費者通脹預期的關注度,，自今年年初以來，消費者的通脹預期已開始上升,。

美聯儲官員還將權衡一份令人失望的非農就業(yè)報告,，該報告顯示2月份經濟新增就業(yè)崗位15.1萬個，低于預期,，加劇了人們對增長放緩的擔憂,。鮑威爾在此前的演講中淡化了這些擔憂，堅稱盡管“不確定性水平很高”,，但經濟仍“狀況良好”,。然而，荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley表示,，這種不確定性將意味著美聯儲將“處于被動地位”和“無法計劃或采取強硬立場”,。

特朗普政府令人眼花繚亂的政策變化已經引發(fā)了股市拋售，并引起了企業(yè)的擔憂,。美國主要航空公司美國航空,、達美航空和西南航空本周警告稱，由于消費者對美國經濟前景的不確定性,，需求正在放緩,。與此同時，華爾街的基準標普500指數上周跌入回調區(qū)間,，隨后小幅回升,。

前美聯儲工作人員、現任職于彼得森國際經濟研究所的David Wilcox表示,，每個人——企業(yè)、家庭和貨幣政策制定者都討厭不確定性,。然而,，Wilcox表示，除了“委婉地提及”不確定性帶來的挑戰(zhàn)外,，美聯儲官員將盡量避免對特朗普的經濟議程做出任何具體提及,。

(責任編輯：于浩淙 zx0176)

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