全球央行購金潮也為金價提供了強力支撐,。中國央行連續(xù)17個月增持黃金,截至2024年底儲備量達7296萬盎司,。官方需求為金價提供長期底部支撐,。多國央行持續(xù)增持黃金儲備,,減少對美元的依賴,,推動黃金的貨幣屬性回歸,。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,,2022至2024年全球央行凈購金量分別為1082噸、1037噸和1045噸,,創(chuàng)歷史高位,。
市場需求方面,亞洲投資需求激增,,中國等亞洲地區(qū)的實物金投資需求連續(xù)兩年增長20%,,黃金ETF流入顯著。歐美配置需求回暖,,美聯(lián)儲降息預期下,,歐美黃金ETF持倉回升,2024年全球ETF連續(xù)六個月凈流入,,支撐金價,。
供給端方面,紐約期現(xiàn)溢價擾動,,政策干預導致COMEX黃金交割風險上升,,期現(xiàn)溢價波動加劇短期價格波動。盡管金價不斷上漲,,過去十年黃金產(chǎn)量一直保持相對平穩(wěn),,礦石品位下降、新發(fā)現(xiàn)的大型礦床稀缺以及主要產(chǎn)區(qū)政治風險加劇等因素限制了黃金供應,。
后市來看,,支撐黃金價格的因素依然存在。地緣沖突,、債務壓力和黃金供給約束繼續(xù)影響市場,。黃金的上漲邏輯從過去的周期性驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)閭鹘y(tǒng)美元貨幣體系框架是否重置的驅(qū)動。因此,,金價長期有望逐步抬高,。從投資角度來看,當前金價已處于歷史高位,,短期價格波動可能明顯加劇,。投資者應避免盲目追高,可考慮待市場出現(xiàn)適度回調(diào)或走勢趨穩(wěn)后再逐步建倉,,采取中長期配置策略,,以更穩(wěn)妥地抓住黃金上漲的長期機會。