市場(chǎng)需求方面,亞洲投資需求激增,,中國(guó)等亞洲地區(qū)的實(shí)物金投資需求連續(xù)兩年增長(zhǎng)20%,,黃金ETF流入顯著。歐美配置需求回暖,,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下,歐美黃金ETF持倉(cāng)回升,,2024年全球ETF連續(xù)六個(gè)月凈流入,,支撐金價(jià),。
供給端方面,紐約期現(xiàn)溢價(jià)擾動(dòng),,政策干預(yù)導(dǎo)致COMEX黃金交割風(fēng)險(xiǎn)上升,,期現(xiàn)溢價(jià)波動(dòng)加劇短期價(jià)格波動(dòng)。盡管金價(jià)不斷上漲,,過去十年黃金產(chǎn)量一直保持相對(duì)平穩(wěn),,礦石品位下降、新發(fā)現(xiàn)的大型礦床稀缺以及主要產(chǎn)區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)加劇等因素限制了黃金供應(yīng),。
后市來看,,支撐黃金價(jià)格的因素依然存在。地緣沖突,、債務(wù)壓力和黃金供給約束繼續(xù)影響市場(chǎng),。黃金的上漲邏輯從過去的周期性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閭鹘y(tǒng)美元貨幣體系框架是否重置的驅(qū)動(dòng)。因此,,金價(jià)長(zhǎng)期有望逐步抬高,。從投資角度來看,當(dāng)前金價(jià)已處于歷史高位,,短期價(jià)格波動(dòng)可能明顯加劇,。投資者應(yīng)避免盲目追高,可考慮待市場(chǎng)出現(xiàn)適度回調(diào)或走勢(shì)趨穩(wěn)后再逐步建倉(cāng),,采取中長(zhǎng)期配置策略,,以更穩(wěn)妥地抓住黃金上漲的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。