黃金價(jià)格為何接連攀高避險(xiǎn)需求與央行購金推動(dòng)

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2025-03-23 09:09:24 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲,，繼首次突破3000美元/盎司大關(guān)后，3月20日COMEX期貨黃金價(jià)格盤中觸及3065.2美元/盎司,，創(chuàng)下歷史新高,。年初以來，國(guó)際金價(jià)漲幅已經(jīng)超過14%,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性、市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的重新預(yù)期,，以及各國(guó)央行的持續(xù)購金是近期推動(dòng)金價(jià)上升的主要原因,。避險(xiǎn)需求也推動(dòng)了金價(jià)上漲。在美國(guó)關(guān)稅政策未落地前,，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局勢(shì)的不確定性將持續(xù)發(fā)酵,，疊加地緣政治局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求仍將支撐金價(jià),。從通脹數(shù)據(jù)來看,，美國(guó)2月份通脹溫和回落，市場(chǎng)普遍認(rèn)為當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)高于滯脹上行風(fēng)險(xiǎn),，這將進(jìn)一步助推金價(jià)上行,。

在國(guó)際局勢(shì)與地緣政治沖突持續(xù)演變的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位愈發(fā)凸顯,。當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)黃金的投資和儲(chǔ)備需求居高不下,，加之全球通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未消退，以及全球股市匯市震蕩加劇,、美元避險(xiǎn)地位遭受沖擊,，進(jìn)一步推升了投資者對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的青睞，推動(dòng)黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高,。

市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期也是左右金價(jià)的一個(gè)重要變量,。2月份美國(guó)通脹數(shù)據(jù)低于前值和預(yù)期，主要是由能源價(jià)格回調(diào),，以及交通出行與新車價(jià)格回落等帶動(dòng),。通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落，帶動(dòng)了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅回升,，提振了黃金投資需求,。

全球央行的購金熱還在延續(xù)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，今年1月份,，全球央行凈購黃金18噸,。2024年全球黃金需求達(dá)到4974噸，創(chuàng)歷史新高,，其中全球央行購金量連續(xù)3年突破1000噸且四季度同比增長(zhǎng)54%,，貢獻(xiàn)了2024年黃金需求增量的70%以上。預(yù)計(jì)今年全球央行仍將持續(xù)加大黃金購買力度,。這一趨勢(shì)主要源于當(dāng)前全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的常態(tài)化、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)不確定性增強(qiáng)以及美元信用的持續(xù)惡化,。在這樣的背景下,，黃金作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)和支付手段的配置價(jià)值仍在不斷上升，央行也將繼續(xù)加大購金力度,。

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