比亞迪2024成績(jī)單炸裂：全年?duì)I收超7771億,，創(chuàng)510億元納稅紀(jì)錄 營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng),！3月24日晚間,，比亞迪股份有限公司發(fā)布2024年年度報(bào)告摘要,。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7771.02億元,，同比增長(zhǎng)29.02%,，首次突破7000億元大關(guān),。按歷史匯率計(jì)算,，這一營(yíng)收規(guī)模超越特斯拉2024年的976.90億美元（約合人民幣7022.35億元）,。

報(bào)告顯示，2024年比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)402.54億元，同比增長(zhǎng)34%,，凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速,，反映出公司在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，盈利能力持續(xù)優(yōu)化,。2024年比亞迪國(guó)內(nèi)納稅總額達(dá)到創(chuàng)歷史新高的510億元,。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，比亞迪不僅延續(xù)了近年來的增長(zhǎng)勢(shì)頭,，更使其在全球新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)先地位得到進(jìn)一步鞏固,。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，比亞迪已形成清晰的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊：新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)品,、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù),、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)。其中,，汽車業(yè)務(wù)作為核心支柱,，2024年實(shí)現(xiàn)收入6173.82億元，同比增長(zhǎng)27.7%,，占總營(yíng)收比重達(dá)79.45%,；手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)收入1596.09億元，同比增長(zhǎng)34.6%,，占比20.54%,。汽車業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)主要得益于比亞迪在全球新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)領(lǐng)先地位，而手機(jī)部件業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)則反映了消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì),。

從歷史數(shù)據(jù)對(duì)比來看,，比亞迪近三年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)軌跡也較為出色：2021—2023年?duì)I業(yè)收入分別為2161.42億元、4240.61億元和6023.15億元,，同比增速分別為38.02%,、96.19%和42.04%。2024年29.02%的增速雖有所放緩,，但在高基數(shù)背景下仍屬穩(wěn)健,。凈利潤(rùn)方面，公司2021—2023年歸母凈利潤(rùn)分別為30.45億元,、166.22億元和300.41億元,，2024年突破400億元大關(guān)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)能力,。

分季度看,，比亞迪2024年第四季度表現(xiàn)尤為突出，單季營(yíng)收達(dá)2748.51億元,，同比增長(zhǎng)52.7%,；凈利潤(rùn)150.16億元,，同比大增73.1%。這一強(qiáng)勁的季度表現(xiàn)主要得益于年底銷售旺季的拉動(dòng)效應(yīng)以及新車型的密集上市,。汽車分析師王坤表示,，比亞迪四季度的超預(yù)期表現(xiàn)反映了公司在產(chǎn)品周期和銷售節(jié)奏上的精準(zhǔn)把控，其多品牌戰(zhàn)略下的產(chǎn)品矩陣已形成良好的市場(chǎng)覆蓋,。

比亞迪之所以能夠取得如此好的業(yè)績(jī),，與其在汽車業(yè)務(wù)方面的布局有關(guān)。作為比亞迪的核心業(yè)務(wù)板塊,，汽車業(yè)務(wù)在2024年展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,。全年新能源汽車銷量達(dá)427萬輛，同比增長(zhǎng)41%,，這一成績(jī)使比亞迪蟬聯(lián)中國(guó)汽車市場(chǎng)銷量冠軍和全球新能源汽車銷量冠軍,。值得注意的是，比亞迪的銷量增長(zhǎng)遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),，2024年中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)整體增速約為25%，比亞迪41%的增速顯示出其市場(chǎng)份額的持續(xù)提升,。

單車價(jià)格方面,，2024年比亞迪汽車業(yè)務(wù)平均售價(jià)約為14.45萬元，較2023年的15.99萬元下降約1.54萬元,，降幅達(dá)9.6%,。這一價(jià)格變化反映了比亞迪積極的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下探和市場(chǎng)擴(kuò)張策略。王坤表示,，比亞迪的單車均價(jià)下降是主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整的結(jié)果,，一方面通過秦PLUS等入門級(jí)車型下探至7—10萬元價(jià)格帶，擴(kuò)大用戶基礎(chǔ),；另一方面通過仰望、騰勢(shì)等高端品牌提升品牌溢價(jià)能力,，形成完整的價(jià)格覆蓋,。

在技術(shù)路線上，比亞迪堅(jiān)持“純電動(dòng)+插電混動(dòng)”雙軌并行戰(zhàn)略,。2024年,，其DM-i超級(jí)混動(dòng)技術(shù)迭代至第四代，在燃油經(jīng)濟(jì)性和駕駛體驗(yàn)上進(jìn)一步提升,；純電方面,，e平臺(tái)3.0的規(guī)模化應(yīng)用顯著提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,。

國(guó)際化布局方面,，比亞迪2024年境外收入達(dá)2219億元,，占總收入比重提升至約28.5%。公司加快了海外生產(chǎn)基地建設(shè)步伐,，已在泰國(guó),、巴西、匈牙利等地建立整車工廠,，并計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大歐洲和東南亞市場(chǎng)的投入,。華泰證券研究報(bào)告指出，比亞迪的國(guó)際化戰(zhàn)略正在從單純的產(chǎn)品出口向本地化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型,，這將有助于降低貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn),，提升在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

比亞迪2024年的銷售毛利率為19.44%,，較2023年的20.21%下降0.77個(gè)百分點(diǎn),。分業(yè)務(wù)來看，汽車業(yè)務(wù)毛利率為22.3%,，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn),；手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)毛利率為8.34%，下降0.3個(gè)百分點(diǎn),。毛利率的小幅下滑主要受到原材料價(jià)格波動(dòng),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響。

盡管毛利率有所下降,，但比亞迪通過規(guī)模效應(yīng)和運(yùn)營(yíng)效率提升,，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)率的提高，2024年凈利率達(dá)5.18%,，較2023年的4.99%提升0.19個(gè)百分點(diǎn),。

政府補(bǔ)助在比亞迪利潤(rùn)構(gòu)成中扮演了一定角色。2024年公司計(jì)入的政府補(bǔ)助為37.81億元,，較2023年的21.87億元顯著增加,。這些補(bǔ)助主要來自新能源汽車推廣補(bǔ)貼、研發(fā)補(bǔ)助和產(chǎn)業(yè)扶持資金,。剔除政府補(bǔ)助影響后,，比亞迪2024年扣非凈利潤(rùn)為369.83億元，同比增長(zhǎng)29.94%,，仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。

研發(fā)投入也是比亞迪保持技術(shù)領(lǐng)先的關(guān)鍵。2024年,，公司研發(fā)費(fèi)用高達(dá)542億元,，同比增長(zhǎng)35.68%，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)6.97%,。這一投入規(guī)模不僅在國(guó)內(nèi)車企中遙遙領(lǐng)先,，甚至超過了許多國(guó)際汽車巨頭,。比亞迪的研發(fā)投入主要集中在三大領(lǐng)域：電池技術(shù)（如刀片電池迭代）、電動(dòng)平臺(tái)（e平臺(tái)4.0開發(fā)）和智能駕駛（天神之眼系統(tǒng)）,。

從現(xiàn)金流角度看,，比亞迪2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1334.54億元，同比下降21.4%?，F(xiàn)金流減少的主要原因包括原材料備貨導(dǎo)致采購(gòu)支出增加,、海外建廠和渠道布局的資本開支擴(kuò)大以及各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用上升。

比亞迪在2024年進(jìn)一步鞏固了其在中國(guó)乃至全球新能源汽車市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位,。王坤表示,，比亞迪的成功在于其垂直整合能力和規(guī)模化優(yōu)勢(shì),。從電池,、電機(jī)、電控到半導(dǎo)體,，比亞迪掌握了新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù),，這種垂直整合模式在保證供應(yīng)鏈安全的同時(shí)，也帶來了顯著的成本優(yōu)勢(shì),。

不過,，目前比亞迪除了要面對(duì)傳統(tǒng)車企和新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)外，還要面臨來自科技公司跨界造車的挑戰(zhàn),。華為與賽力斯合作的問界系列,、小米汽車等都在2024年取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反響。對(duì)此,，比亞迪通過強(qiáng)化自主研發(fā)和加快智能化布局予以應(yīng)對(duì),。2025年年初發(fā)布的“天神之眼”智能駕駛系統(tǒng)就是比亞迪提升科技形象的重要舉措。同時(shí),，比亞迪還將配備智駕車輛的價(jià)格下探至7萬元級(jí)別,，這一舉措被視為比亞迪全面進(jìn)軍智能化領(lǐng)域的重要標(biāo)志。

從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力角度看,，比亞迪2024年的成功得益于其完善的產(chǎn)品矩陣和快速的產(chǎn)品迭代能力,。全年比亞迪共推出多款全新或換代車型，覆蓋從A0級(jí)轎車到全尺寸SUV的各細(xì)分市場(chǎng),。特別值得一提的是，比亞迪在高端化方面取得突破,，騰勢(shì)D9連續(xù)多月位居豪華MPV銷量榜首,。

在2025年，比亞迪將繼續(xù)完善多品牌矩陣,，計(jì)劃推出10款以上全新車型,，覆蓋各個(gè)細(xì)分市場(chǎng),；在技術(shù)方面，將加大智能化投入,，目標(biāo)是2025年實(shí)現(xiàn)L3級(jí)自動(dòng)駕駛量產(chǎn),；在國(guó)際化方面，將加快泰國(guó),、巴西,、匈牙利等海外基地建設(shè)，提升本地化生產(chǎn)和供應(yīng)鏈能力,。

資本市場(chǎng)對(duì)比亞迪的未來發(fā)展總體持樂觀態(tài)度,。截至2025年3月24日，比亞迪總市值達(dá)1.14萬億元,，動(dòng)態(tài)市盈率約34倍,，估值水平高于行業(yè)平均。這一估值溢價(jià)反映了市場(chǎng)對(duì)比亞迪行業(yè)龍頭地位和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的認(rèn)可,。公司宣布每股派息3.974元（含稅）,，現(xiàn)金分紅總額約121億元，分紅比例約30%,，較2023年的90億元增長(zhǎng)33%,，顯示出與股東分享發(fā)展成果的誠(chéng)意。此外,，比亞迪計(jì)劃使用不超過600億元自有閑置資金進(jìn)行委托理財(cái),，這反映了公司充裕的現(xiàn)金流。

在王坤看來,，比亞迪正站在新的發(fā)展起點(diǎn),。一方面，隨著全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升,，比亞迪憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額,；另一方面，智能化轉(zhuǎn)型和國(guó)際化擴(kuò)張將成為公司下一階段的戰(zhàn)略重點(diǎn),。特別是在智能駕駛領(lǐng)域,，比亞迪“天神之眼”系統(tǒng)的快速迭代有望補(bǔ)齊其在智能化方面的短板。