美國銅關(guān)稅若提前搶銅交易將巨虧時間賽跑風險陡增

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2025-03-28 01:14:39 財聯(lián)社

美國關(guān)于進口銅征收關(guān)稅的討論自今年1月起就引發(fā)了全球銅市場的波動,。最初,，特朗普提出對進口銅征稅時,，市場已出現(xiàn)明顯反應,。本周，有消息稱美國政府計劃在幾周內(nèi)而非幾個月內(nèi)實施這一政策,，給市場帶來了新的沖擊,。

周三，紐約商品交易所(Comex)的銅期貨合約價格一度飆升至歷史新高,，而國際基準的LME期銅則較美國市場價格創(chuàng)下有史以來最大的貼水,。這意味著理論上銅貿(mào)易商可以通過搶購更便宜的海外現(xiàn)貨、趕在關(guān)稅實施前運抵美國而獲取暴利,。據(jù)估計,，約50萬噸銅正流向美國，大部分已在運輸途中,。

然而,，如果這些裝載著銅的商品貨船在關(guān)稅生效后才抵達美國港口，貿(mào)易商可能面臨巨額虧損,。特朗普的汽車關(guān)稅突然落地,，進一步加劇了這種不確定性。許多貿(mào)易商擔心他們的貨物離美國港口還遠隔大半個地球,，這讓他們非常焦慮,。

特朗普政府加快實施銅關(guān)稅的風險可能會進一步擾亂銅市場。此前人們認為征稅需要數(shù)月時間,，因此可以有充足的時間將銅從拉丁美洲,、非洲甚至是亞洲等地運往美國。美國對沖基金Quantix Commodities LP投資者解決方案主管Matt Schwab表示,，這是一場與時間的賽跑,，問題在于特朗普政府是否會給予已經(jīng)裝船運輸?shù)慕饘僖粋€寬限期。

最近幾周,，全球市場對銅的爭奪非常激烈,，不少交易商愿意在LME價格的基礎(chǔ)上每噸加價多達500美元以獲得可以在Comex交割的銅。通常情況下,，此類附加費最多也就徘徊在100美元左右，但隨著最近幾周Comex銅價格比LME期銅每噸高出了約1500美元，交易商們愿意支付更高的附加費來獲得大量可交割的銅,。摩科瑞能源集團金屬交易主管Kostas Bintas稱,，這是他見過的最賺錢的套利交易機會之一。

考慮到從亞非地區(qū)海運至美國需數(shù)月之久,，關(guān)稅實施的時間窗口始終是主要風險,。盡管特朗普2月份指示商務部對潛在的銅關(guān)稅展開調(diào)查，并要求在270天內(nèi)提交報告,，但媒體周二報道顯示,，關(guān)稅可能會在正式調(diào)查截止日期前幾個月出臺。目前分析師們的共識是將銅進口關(guān)稅定為25%,，這意味著每噸銅的關(guān)稅費用約為2500美元,。如果沒能及時把貨運到美國，這一關(guān)稅數(shù)字足以使那些想要鎖定Comex和LME價格之間價差的貿(mào)易商完全喪失利潤空間,，甚至面臨巨額虧損,。

隨著特朗普的銅關(guān)稅可能提前落地，分析師們正在重新評估最終能運抵美國的金屬數(shù)量及其對國際銅價的潛在影響,。此前,，交易商和分析師曾預計數(shù)十萬噸金屬被運往美國可能導致全球銅市供應短缺，推高LME期銅價格,。但如果關(guān)稅提前落地,，導致流向美國的金屬減少，由供應驅(qū)動的漲勢長期持續(xù)的可能性便會降低,。

此外,，迅速征收銅關(guān)稅還將對美國和其他國家的制造商產(chǎn)生負面影響。道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示,，關(guān)稅會提高美國國內(nèi)含銅金屬商品的價格,，對制造商不利。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

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