美國總統(tǒng)特朗普宣布實(shí)施“關(guān)稅政策”后，市場對全球貿(mào)易前景的擔(dān)憂加劇,，避險(xiǎn)情緒迅速升溫,。隔夜美股大跌,，亞太股市今日開盤后也呈現(xiàn)下跌態(tài)勢,，尤其是日本股市跌幅明顯,。截至發(fā)稿,，日經(jīng)225指數(shù)已跌破34000點(diǎn),，為去年8月7日以來首次，跌幅超過2.5%,；東證指數(shù)盤中跌幅超過3%,。

4月4日，受隔夜美股大跌影響,，日本和韓國股市全線低開。日本股市持續(xù)震蕩下跌，而韓國股市低開后反彈,，截至發(fā)稿已翻紅,。日經(jīng)225指數(shù)下跌2.41%，盤中最大跌幅超2.5%,。東證指數(shù)跌幅超3%,，自年內(nèi)高點(diǎn)以來累計(jì)下跌超11%。日股多只知名股票出現(xiàn)大幅下跌,，如三菱日聯(lián)金融跌超9%,，瑞穗金融集團(tuán)跌超10%，日立跌超7%,，豐田汽車跌超5%,。

特朗普4月2日在白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，將對日本的關(guān)稅稅率設(shè)定為24%,，超出此前預(yù)期,，引發(fā)日本政府不滿。日本內(nèi)閣官房長官林芳正表示,，美國此舉令人非常遺憾,，可能對日美經(jīng)濟(jì)關(guān)系產(chǎn)生重大影響，并可能影響世界經(jīng)濟(jì)及全球多邊貿(mào)易體系,。日本將采取一切必要措施應(yīng)對,。日本央行行長植田和男稱，美國關(guān)稅可能會給日本和全球經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力,，他將在決定貨幣政策時(shí)密切關(guān)注其影響,。

富時(shí)新加坡海峽指數(shù)下跌近1.5%，富時(shí)中國A50期貨開盤小幅跳水,，截至發(fā)稿跌幅為0.7%,。

在全球股市大跌的情況下，資本市場避險(xiǎn)情緒驟然升溫,。日本10年期國債收益率連續(xù)兩天下跌超10個(gè)基點(diǎn),。美國國債期貨近期接連走高，4月4日再次全線走高,。截至發(fā)稿,，2年期美國國債期貨上漲0.12%，5年期上漲0.21%,，10年期上漲0.29%,，30年期上漲0.44%。

特朗普政府宣布的“對等關(guān)稅”將對所有貿(mào)易伙伴征收10%的最低基準(zhǔn)關(guān)稅,，對貿(mào)易赤字較高的貿(mào)易伙伴征收更高的關(guān)稅,，同時(shí)對部分商品進(jìn)行豁免或額外安排,。中金公司認(rèn)為，此次美國征收關(guān)稅幅度超出市場預(yù)期,，可能導(dǎo)致美國進(jìn)口商品價(jià)格上漲并使美國經(jīng)濟(jì)陷入滯脹狀態(tài),。考慮到多數(shù)貿(mào)易伙伴可能采取對等措施進(jìn)行報(bào)復(fù),，全球貿(mào)易乃至全球經(jīng)濟(jì)面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn),。由于對中國和東南亞國家加征關(guān)稅幅度較大，中國對美國直接出口和轉(zhuǎn)口商品可能受到較大沖擊,，二季度中國出口下行壓力較大,。

面對外部不確定性，中國宏觀政策放松可能加碼,，預(yù)計(jì)二季度貨幣政策或加快放松,，流動性有望重回寬松狀態(tài)。在全球貿(mào)易摩擦加劇且全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升的情況下,，包括美國債券,、黃金和中國債券在內(nèi)的全球主要避險(xiǎn)資產(chǎn)可能會有較好表現(xiàn)，尤其是中國債券,。華安證券認(rèn)為,，美國“對等關(guān)稅”落地幅度超市場預(yù)期，各國反制措施以及與美國拉鋸談判可能繼續(xù)擾動市場,。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面支撐偏弱,，3月下旬高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面邊際有所弱化，4月市場整體面臨內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)擾動,、波動加劇,。