清明假期期間,，A股休市，美股卻迎來了歷史性暴跌,。2025年4月4日,，納斯達(dá)克指數(shù)暴跌5.82%，較前期高點(diǎn)累計跌幅達(dá)到20%,，正式進(jìn)入技術(shù)性熊市,；標(biāo)普500指數(shù)單日下跌5.98%，創(chuàng)下2020年3月以來的最大跌幅,。

此次暴跌的直接原因是特朗普政府推行的“對等關(guān)稅”政策,，該政策推高了企業(yè)成本，加劇了市場對全球供應(yīng)鏈中斷和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。美聯(lián)儲降息預(yù)期的推遲也削弱了市場信心,，導(dǎo)致資金大規(guī)模撤離風(fēng)險資產(chǎn),，轉(zhuǎn)向美債和黃金等避險標(biāo)的。

盡管全球市場普遍下跌,，A股在清明假期前表現(xiàn)出顯著韌性,。4月3日，A股在美股暴跌和全球市場走低的背景下逆勢上漲,，軍工,、消費(fèi)、醫(yī)藥等防御性板塊領(lǐng)漲,，顯示出資金對國內(nèi)政策紅利和低估值資產(chǎn)的偏好,。然而，由于此次美股暴跌幅度更大,、系統(tǒng)性風(fēng)險更高,，疊加節(jié)后市場情緒慣性釋放，A股補(bǔ)跌的概率增加,。

美股暴跌引發(fā)全球風(fēng)險資產(chǎn)拋售,，富時A50期貨假期累計下跌超過4%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)暴跌8.87%,。避險情緒升溫可能傳導(dǎo)至A股,。此外，關(guān)稅沖擊下,，出口導(dǎo)向型行業(yè)如電子和機(jī)械等行業(yè)面臨不利影響,，可能抑制市場表現(xiàn)。美股暴跌還可能加劇全球美元流動性緊縮,，間接影響A股資金面,。

如果節(jié)后補(bǔ)跌，不建議第一時間抄底,。目前政策不確定性未消,，特朗普關(guān)稅政策的后續(xù)演化仍存變數(shù)，市場需等待進(jìn)一步明確,。4月上旬將進(jìn)入A股一季報密集披露期,，業(yè)績分化可能加劇市場波動，高估值題材股面臨回調(diào)壓力,。技術(shù)面修復(fù)也需要時間,，如果A股快速補(bǔ)跌，短期均線系統(tǒng)可能形成空頭排列,，需觀察關(guān)鍵支撐位的企穩(wěn)信號,。

若A股確實(shí)補(bǔ)跌，可以考慮在政策、基本面和市場情緒釋放出新的信號時抄底,。重點(diǎn)關(guān)注政策增量信號,，如國內(nèi)出臺對沖性穩(wěn)增長政策或中美貿(mào)易摩擦緩和，波段抄底可以考慮,。當(dāng)前A股整體市盈率處于歷史低位,，若補(bǔ)跌后估值進(jìn)一步下探至極端區(qū)域，疊加成交量萎縮至地量水平,，可能形成中期底部,，帶來抄底機(jī)會。如果一季度市場業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異,，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)烈,，市場補(bǔ)跌后大概率會有抄底機(jī)會。外盤階段企穩(wěn),，如美股因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善或美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫而止跌，也將降低A股外部壓力,。

綜合多方面因素判斷,，A股節(jié)后開盤大概率補(bǔ)跌。補(bǔ)跌后需要根據(jù)具體情況判斷是否存在抄底機(jī)會,。一旦有信號釋放,，可積極考慮低吸配置。短期以防御為主要策略,，盡量規(guī)避高估值科技股和出口依賴型板塊,，降低市場波動帶來的潛在風(fēng)險。適當(dāng)增配黃金,、稀土等避險資產(chǎn),，以及業(yè)績確定性強(qiáng)的醫(yī)美、白酒等消費(fèi)板塊和軍工板塊,，增強(qiáng)投資組合的穩(wěn)定性,。一旦補(bǔ)跌，或?qū)⑦M(jìn)入左側(cè)布局時期,，重點(diǎn)關(guān)注低估值紅利資產(chǎn),，如煤炭、電力板塊,。政策受益板塊如消費(fèi),、基建，在政策扶持下有望迎來增長契機(jī),，同樣值得關(guān)注,。此階段需規(guī)避高估值科技股，防止估值回調(diào)風(fēng)險。右側(cè)交易則可等待市場重新放量突破或者收復(fù)3400點(diǎn)后,，重點(diǎn)配置科技成長板塊,，如AI、人形機(jī)器人,，以及消費(fèi)復(fù)蘇板塊,。

從中長期趨勢看，國內(nèi)基本面穩(wěn)定,，政策持續(xù)發(fā)力,，流動性相對充裕疊加A股估值歷史低位，階段調(diào)整都是戰(zhàn)略做多的好時機(jī),。