清明假期期間，A股休市,，美股卻迎來了歷史性暴跌,。2025年4月4日，納斯達克指數(shù)暴跌5.82%,，較前期高點累計跌幅達到20%,，正式進入技術(shù)性熊市；標(biāo)普500指數(shù)單日下跌5.98%,，創(chuàng)下2020年3月以來的最大跌幅,。

此次暴跌的直接原因是特朗普政府推行的“對等關(guān)稅”政策，該政策推高了企業(yè)成本,，加劇了市場對全球供應(yīng)鏈中斷和經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂,。美聯(lián)儲降息預(yù)期的推遲也削弱了市場信心，導(dǎo)致資金大規(guī)模撤離風(fēng)險資產(chǎn),，轉(zhuǎn)向美債和黃金等避險標(biāo)的,。

盡管全球市場普遍下跌，A股在清明假期前表現(xiàn)出顯著韌性,。4月3日,，A股在美股暴跌和全球市場走低的背景下逆勢上漲，軍工,、消費,、醫(yī)藥等防御性板塊領(lǐng)漲，顯示出資金對國內(nèi)政策紅利和低估值資產(chǎn)的偏好,。然而,，由于此次美股暴跌幅度更大、系統(tǒng)性風(fēng)險更高,，疊加節(jié)后市場情緒慣性釋放,，A股補跌的概率增加。

美股暴跌引發(fā)全球風(fēng)險資產(chǎn)拋售,，富時A50期貨假期累計下跌超過4%,，納斯達克中國金龍指數(shù)暴跌8.87%。避險情緒升溫可能傳導(dǎo)至A股,。此外,，關(guān)稅沖擊下，出口導(dǎo)向型行業(yè)如電子和機械等行業(yè)面臨不利影響,，可能抑制市場表現(xiàn),。美股暴跌還可能加劇全球美元流動性緊縮，間接影響A股資金面,。

如果節(jié)后補跌,，不建議第一時間抄底,。目前政策不確定性未消，特朗普關(guān)稅政策的后續(xù)演化仍存變數(shù),，市場需等待進一步明確,。4月上旬將進入A股一季報密集披露期，業(yè)績分化可能加劇市場波動,，高估值題材股面臨回調(diào)壓力,。技術(shù)面修復(fù)也需要時間，如果A股快速補跌,，短期均線系統(tǒng)可能形成空頭排列,，需觀察關(guān)鍵支撐位的企穩(wěn)信號。

若A股確實補跌,，可以考慮在政策,、基本面和市場情緒釋放出新的信號時抄底。重點關(guān)注政策增量信號,，如國內(nèi)出臺對沖性穩(wěn)增長政策或中美貿(mào)易摩擦緩和,，波段抄底可以考慮,。當(dāng)前A股整體市盈率處于歷史低位,，若補跌后估值進一步下探至極端區(qū)域，疊加成交量萎縮至地量水平,，可能形成中期底部,，帶來抄底機會。如果一季度市場業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異,，經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期強烈,，市場補跌后大概率會有抄底機會。外盤階段企穩(wěn),，如美股因經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善或美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫而止跌,，也將降低A股外部壓力。

綜合多方面因素判斷,，A股節(jié)后開盤大概率補跌,。補跌后需要根據(jù)具體情況判斷是否存在抄底機會。一旦有信號釋放,，可積極考慮低吸配置,。短期以防御為主要策略，盡量規(guī)避高估值科技股和出口依賴型板塊,，降低市場波動帶來的潛在風(fēng)險,。適當(dāng)增配黃金、稀土等避險資產(chǎn),，以及業(yè)績確定性強的醫(yī)美,、白酒等消費板塊和軍工板塊,，增強投資組合的穩(wěn)定性。一旦補跌,，或?qū)⑦M入左側(cè)布局時期,，重點關(guān)注低估值紅利資產(chǎn)，如煤炭,、電力板塊,。政策受益板塊如消費、基建,，在政策扶持下有望迎來增長契機,，同樣值得關(guān)注。此階段需規(guī)避高估值科技股,，防止估值回調(diào)風(fēng)險,。右側(cè)交易則可等待市場重新放量突破或者收復(fù)3400點后，重點配置科技成長板塊,，如AI,、人形機器人，以及消費復(fù)蘇板塊,。

從中長期趨勢看,，國內(nèi)基本面穩(wěn)定，政策持續(xù)發(fā)力,，流動性相對充裕疊加A股估值歷史低位,，階段調(diào)整都是戰(zhàn)略做多的好時機。