關(guān)稅風(fēng)暴重創(chuàng)美股多只QDII提前減倉(cāng) 市場(chǎng)調(diào)整加劇業(yè)績(jī)壓力(2)

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2025-04-06 22:42:43 新浪財(cái)經(jīng)

美股持續(xù)調(diào)整疊加市場(chǎng)情緒降溫，此前因資金熱炒而高企的溢價(jià)率也進(jìn)一步回落,。截至4月3日收盤,，溢價(jià)率在3%以上的跨境ETF已從上月同期的9只降至5只,，溢價(jià)率的“天花板”也從28.6%降至20.78%，資金炒作熱情有所退潮,。

瑞銀對(duì)美股的立場(chǎng)從“有吸引力”變?yōu)椤爸辛ⅰ薄ｑR克·海菲爾認(rèn)為，短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)特別波動(dòng),，因?yàn)殛P(guān)稅可能“以牙還牙”地升級(jí)，“232調(diào)查”可能導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)一步加征關(guān)稅,，而且很可能出現(xiàn)一致性的盈利和經(jīng)濟(jì)下調(diào),。同時(shí)，瑞銀對(duì)美國(guó)科技行業(yè)的看法也從“最具吸引力”調(diào)整為“具有吸引力”,。盡管仍然相信AI技術(shù)周期的長(zhǎng)期基本面完好無(wú)損,，但關(guān)稅帶來(lái)的不確定性可能會(huì)在近期至中期帶來(lái)一些阻力。

此次關(guān)稅沖擊表觀上是美股大跌的催化劑,，更深層次看,，是美股過(guò)去多年蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放。海外機(jī)構(gòu)預(yù)期偏謹(jǐn)慎的原因之一在于美股估值偏高,，嚴(yán)重透支了未來(lái)潛在收益率,。反觀A股市場(chǎng)，當(dāng)前整體估值仍處在底部區(qū)域,，隨著近年來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下降,，權(quán)益資產(chǎn)目前具有很好的投資性價(jià)比。

有QDII基金經(jīng)理表示,，關(guān)稅是影響市場(chǎng)變化的重要因素,，市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅會(huì)持續(xù)多久，究竟是一種談判手段還是新的永久性措施,。如果美股持續(xù)下跌,，可能會(huì)調(diào)整或減少倉(cāng)位以規(guī)避進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)，還要看具體的情況,。部分QDII基金經(jīng)理已提前調(diào)整了對(duì)美股的倉(cāng)位,。例如，創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)A的美股持倉(cāng)從去年中報(bào)的60.15%降至去年四季度的19.3%,，減少了近41個(gè)百分點(diǎn),。基金經(jīng)理劉揚(yáng)選擇加大A股和港股的配置,，減倉(cāng)日本,、美國(guó)和越南股市，增加中國(guó)臺(tái)灣席位的額度,，擇機(jī)增配新興市場(chǎng),。他認(rèn)為進(jìn)入2025年，維持大中華區(qū)的科技股好于美股的判斷。

同樣,，以中美資本市場(chǎng)為主的嘉實(shí)全球產(chǎn)業(yè)精選也在去年下半年將美股倉(cāng)位降低了超過(guò)21個(gè)百分點(diǎn),。基金經(jīng)理張琴明確表示,，去年四季度就轉(zhuǎn)向以中國(guó)股票為主,，中國(guó)股票的戰(zhàn)略配置價(jià)值上升。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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