高盛美國宏觀團(tuán)隊(duì)表示,，已宣布的關(guān)稅稅率加權(quán)平均為18.3%,，扣除特定類目豁免后實(shí)際關(guān)稅增加12.6個(gè)百分點(diǎn)。考慮到后續(xù)可能的反制措施和特定行業(yè)關(guān)稅的進(jìn)一步上調(diào),，整體關(guān)稅提高幅度可能高于此前預(yù)期的15個(gè)百分點(diǎn),。

高盛歐洲宏觀團(tuán)隊(duì)指出,，歐盟準(zhǔn)備好對美國的關(guān)稅措施進(jìn)行報(bào)復(fù),。在4月7日召開的歐盟外交事務(wù)理事會(huì)貿(mào)易會(huì)議上，歐盟可能會(huì)針對美國4月2日確定的關(guān)稅措施給出全面回應(yīng),。歐盟制定貿(mào)易報(bào)復(fù)政策將遵循三大主要標(biāo)準(zhǔn)：在“價(jià)值層面”針對特定產(chǎn)品關(guān)稅（如鋼鐵,、鋁、關(guān)鍵進(jìn)口產(chǎn)品和汽車）,；在“關(guān)稅率層面”針對更廣泛的對等關(guān)稅,；借助新政策工具在服務(wù)領(lǐng)域?qū)嵤﹫?bào)復(fù)。

大摩邢自強(qiáng)認(rèn)為,，中國是此次受到關(guān)稅沖擊最大的國家之一,。在美國上調(diào)對華關(guān)稅34%之后，中國面臨的有效關(guān)稅將顯著上升至65%,。與2018-19年相比,，此次美國關(guān)稅的沖擊更大、更廣,。繼前兩個(gè)月的20%關(guān)稅之后,，美國又將對華關(guān)稅提高了34%。中國目前面臨的美國有效關(guān)稅達(dá)到65%,，成為美國關(guān)稅加征最高的國家之一,。關(guān)稅將直接影響中國對美出口，同時(shí)美國對其他國家的全面關(guān)稅也將拖累全球貿(mào)易,，給中國帶來間接影響,。通過談判來降低關(guān)稅對中國來說難度較大，因?yàn)槊绹鴮θA加征關(guān)稅的戰(zhàn)略目標(biāo)在于保護(hù)本土敏感行業(yè)并促使制造業(yè)回流,。

摩根大通認(rèn)為,，關(guān)稅對亞洲企業(yè)的直接影響相對較小，受影響最大的行業(yè)可能會(huì)通過經(jīng)濟(jì)增長放緩和貨幣波動(dòng)受到間接影響,。部分對美直接出口占收入比例較高的特定企業(yè)信貸或受影響,。然而,，在大多數(shù)情況下，由于這些企業(yè)正在進(jìn)行或計(jì)劃進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張,，并擁有高質(zhì)量的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表,，能夠吸收潛在關(guān)稅帶來的沖擊，信貸影響可能會(huì)被緩解,。資產(chǎn)負(fù)債表嚴(yán)重杠桿化的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高,。

在亞洲，約14.4%的地區(qū)被認(rèn)為直接受到美國關(guān)稅影響,，主要是由工業(yè)部門推動(dòng)，特別是來自中國臺(tái)灣省和韓國的以出口為導(dǎo)向,、對美有大量直接出口的企業(yè),。這些企業(yè)在美國計(jì)劃和正在進(jìn)行的產(chǎn)能建設(shè)，以及它們健康的資產(chǎn)負(fù)債表,，可能會(huì)抵消關(guān)稅影響,。與此同時(shí)，大型金融行業(yè)受關(guān)稅影響較小,，為該地區(qū)提供了強(qiáng)大的緩沖,。

瑞銀UBS指出，美國政府宣布對中國征收34%的對等關(guān)稅,，這是在之前已宣布的20%關(guān)稅基礎(chǔ)上的追加,，使得今年中國商品面臨的關(guān)稅總稅率達(dá)到54%。此外,，對等關(guān)稅還將波及東南亞國家,，許多中國企業(yè)在這些國家設(shè)立了制造中心。預(yù)計(jì)這將使明晟中國指數(shù)成分股公司的收入減少3%,，企業(yè)利潤減少1-2%,。即使如此，美國關(guān)稅若平均提高24%,，對全球經(jīng)濟(jì)增長的潛在影響以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的上升,，將構(gòu)成進(jìn)一步阻力，可能對中國股市造成更顯著的負(fù)面影響,。每次實(shí)施新關(guān)稅時(shí),，股市平均下跌2%。鑒于本輪關(guān)稅上調(diào)幅度遠(yuǎn)高于前幾輪,，對等關(guān)稅對其他東南亞國家的影響,，以及對全球經(jīng)濟(jì)增長的潛在拖累，短期內(nèi)中國股市將面臨下行壓力,，直到國內(nèi)出臺(tái)明確的政策應(yīng)對措施,。

從盈利和股價(jià)角度看,，潛在盈利風(fēng)險(xiǎn)最大的行業(yè)包括機(jī)械、石化產(chǎn)品,、運(yùn)動(dòng)服裝代工,、生物科技和科技硬件。年初至今,，這些行業(yè)的表現(xiàn)均遜于明晟中國指數(shù),。瑞銀繼續(xù)看好中國國內(nèi)消費(fèi)股，因?yàn)檎衲昕赡軙?huì)通過刺激消費(fèi)來支撐經(jīng)濟(jì)增長,。A股可能是更好的風(fēng)險(xiǎn)分散投資領(lǐng)域,。