4月7日,，全球股市遭遇重挫,，A股三大指數(shù)大幅下跌,，上證指數(shù)失守3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超過12%,。臨近尾盤交易時段，中央?yún)R金公司宣布再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF）,，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)作,。多家券商首席也表示堅(jiān)定看好中國資本市場。

中央?yún)R金公司發(fā)布公告稱,，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景,，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了ETF,，并計(jì)劃未來繼續(xù)增持,，以堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年末,，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司和中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司合計(jì)持有ETF總市值超萬億元。

當(dāng)天,，多只寬基ETF的成交量顯著放大,。華泰柏瑞滬深300ETF成交額飆升至243.15億元，創(chuàng)下去年10月9日以來的單日新高,。易方達(dá)旗下的兩只ETF表現(xiàn)同樣突出,，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF成交額高達(dá)126.6億元，易方達(dá)滬深300ETF成交額達(dá)到107.62億元,。華夏基金旗下的華夏上證50ETF和華夏滬深300ETF的成交額也雙雙超過90億元,。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，關(guān)稅沖擊下,，全球資產(chǎn)進(jìn)入避險模式,。4月3日至4月4日，美國納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)均跌超10%,，德國DAX,、法國CAC40、英國富時100,、日經(jīng)225等全球主要市場指數(shù)也分別下跌7.8%,、7.4%、6.4%和5.4%,。今日開盤后這些指數(shù)/股指期貨延續(xù)大跌,。由于清明假期暫停交易，A股和港股對事件反應(yīng)不足,，因此今日調(diào)整幅度較大,。

華福證券首席策略分析師周浦寒認(rèn)為，關(guān)稅擾動成為影響全球股市的超級事件,，規(guī)避風(fēng)險情緒蔓延,。國聯(lián)證券首席策略分析師包承超指出，外部關(guān)稅擾動可能對我國出口造成短期沖擊,，尤其是汽車零部件,、部分設(shè)備、紡織服裝,、耐用消費(fèi)品等行業(yè)面臨較高關(guān)稅稅率且出口美國金額較大,，短期內(nèi)企業(yè)盈利或有壓力。

申萬宏源策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，短期調(diào)整核心是市場轉(zhuǎn)向務(wù)實(shí),。長期來看，A股總體盈利能力改善需要以需求向上有彈性為前提,，關(guān)稅擾動可能導(dǎo)致A股盈利能力向上拐點(diǎn)推后至2026年,。長期積極因素的短期積極信號尚需積累。

盡管短期波動難以避免,，但立足中長期,，券商首席們紛紛表達(dá)了信心。張啟堯認(rèn)為,，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體仍在改善,，寬松政策持續(xù)加碼，美國經(jīng)濟(jì)逐步走弱,，美聯(lián)儲也處在寬松周期中,。此外，科技突破對于信心的強(qiáng)化也為市場提供了支撐,。隨著外部壓力為我國發(fā)展內(nèi)需和國產(chǎn)替代孕育良機(jī),，A股市場“以我為主”的大趨勢不會改變,。

申萬宏源策略團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，越是調(diào)整,，越要敢于定價長期積極因素,。關(guān)稅沖擊帶來的基本面擔(dān)憂出清后，市場可能迎來一個重要的中長周期低點(diǎn),。調(diào)整之后，國內(nèi)的中長期敘事反倒可能更加樂觀,。

對于當(dāng)下的A股市場,，周浦寒更看好紅利、內(nèi)需,、獨(dú)立自主和反制方向,。紅利板塊具備防御特點(diǎn)，能夠承接當(dāng)前規(guī)避風(fēng)險狀態(tài),；內(nèi)需方面,，地方債發(fā)行加速，促消費(fèi)力度加大,；獨(dú)立自主方面,，關(guān)注信創(chuàng)、國產(chǎn)算力,、國防軍工等方向,；反制方面，關(guān)注稀土,、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域,。

包承超認(rèn)為，中長期視角下,，我國企業(yè)出海及轉(zhuǎn)口貿(mào)易有望延續(xù),，對沖部分貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險。在政策支持下,，半導(dǎo)體,、電子設(shè)備等領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)取得顯著進(jìn)展，國產(chǎn)化率持續(xù)提升,。食品（含農(nóng)產(chǎn)品/水產(chǎn)品等）等行業(yè)仍有空間延續(xù)中美貿(mào)易爭端1.0的反制措施,，提高自美進(jìn)口商品的關(guān)稅，對應(yīng)企業(yè)提價的同時獲得更高的本土生產(chǎn)需求,，迎來利潤擴(kuò)張的機(jī)遇,。綜合上述背景條件，在資本市場短期情緒得到釋放后,，中國資產(chǎn)的配置性價比進(jìn)一步凸顯,，疊加海內(nèi)外資金充足的回流空間,，市場有望逐步回歸穩(wěn)定。

港股市場同樣陷入調(diào)整,，恒生指數(shù)收跌13.22%,，恒生科技指數(shù)跌17.16%。張啟堯認(rèn)為,，港股下跌邏輯與A股大致相同,，短期難免波動。不同之處在于,，港股市場作為一個離岸市場,，資金面、流動性受海外資金影響較大,，近期在全球風(fēng)險偏好走弱之下,，其表現(xiàn)相對弱于A股。但南下資金繼續(xù)大幅增持港股,，今日盡管港股出現(xiàn)了兩位數(shù)的下跌,，南下資金依然大幅流入近150億港元，一定程度上對市場形成支撐,。

中長期來看,，國內(nèi)因素才是決定港股本輪行情走勢的核心。國內(nèi)科技和新消費(fèi)的發(fā)展趨勢,，更是決定港股此輪行情能否延續(xù)的關(guān)鍵,。二季度的調(diào)整不改變港股此輪牛市邏輯，等待海外利空出盡,，等待美聯(lián)儲降息,，等待中國圍繞擴(kuò)內(nèi)需的對沖政策落地，等待AI科技新進(jìn)展及港股代表性公司的新利多因素累積效應(yīng),，后續(xù)港股行情有望再次向上突破,。

某港股方向的基金經(jīng)理表示，調(diào)整意味著買入時機(jī)的來臨,，未來可以關(guān)注地產(chǎn)等方向,。而在港的某中資券商人士建議，如果倉位不高,，可以在本輪調(diào)整中買入,，操作上可以選擇買指數(shù)。