央行購金:避險與多元化雙重驅動
自2022年以來,央行對黃金的需求呈爆發(fā)式增長,,成為近兩年金價上漲的主要推動力之一,。
匯豐報告指出,,2022年央行黃金需求達到1082噸,2023年達到1050噸,,這些數(shù)字較過去十年455噸的平均水平有顯著提升,。
不止如此,匯豐預計,,央行2025年的黃金購買量可能達到925噸,,略低于2024年,但從歷史角度看仍處于高位,。限制央行進一步購買的主要因素是高價格,,而非避險需求的減弱。
高盛同樣認為,,新興市場央行購買將繼續(xù)為金價提供結構性支持,,尤其在地緣政治風險和經(jīng)濟不確定性加劇的環(huán)境下。
回調即機會,?
高盛指出,,最近隨著關稅政策宣布,金價從本周的歷史高點回落,,并非黃金的基本面惡化,,而是反映了以下兩點:投資者為了應對股市持續(xù)下跌而平倉黃金頭寸以滿足保證金追繳;在對等關稅的初始不確定性解決后,,投資者可能轉向其他資產(chǎn)類別,。
然而,高盛明確表示看好這一回調帶來的買入機會:
我們將此次(以及未來可能的)黃金市場回調視為投資者做多黃金的機會,,這仍然是我們在大宗商品中最有信心的觀點,。
匯豐則認為,金價短期走勢仍傾向于上行,,可能維持到今年下半年才會回調,。該行將2025年黃金平均價格預測上調至3015美元/盎司(此前為2687美元/盎司),
預計全年交易區(qū)間在2800-3350美元之間,。
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