華爾街接連發(fā)報(bào)告：關(guān)稅支撐,，金價(jià)還會(huì)漲！(2)

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2025-04-08 08:31:41 新浪

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵,，金價(jià)獲結(jié)構(gòu)性支撐

除貿(mào)易緊張外,，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也是推動(dòng)黃金走強(qiáng)的主要因素,。匯豐的研究確認(rèn),，黃金作為安全港資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性時(shí)期表現(xiàn)出色,。

在全球不確定性和金融市場(chǎng)壓力時(shí)期,，黃金擁有近乎無(wú)可爭(zhēng)議的避險(xiǎn)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)角色。

該行在其報(bào)告中指出,，黃金是一種“非凡金屬”,，之所以能在近期沖破3000美元/盎司，很大程度上歸功于一系列地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)政策不確定性的疊加,，這些因素包括烏克蘭沖突,、中東沖突、美國(guó)外交政策轉(zhuǎn)變以及跨大西洋關(guān)系緊張等,。

華爾街接連發(fā)報(bào)告：關(guān)稅支撐,，金價(jià)還會(huì)漲！

回顧歷史,，黃金在2008年金融危機(jī)高峰期突破1000美元/盎司,，在2020年新冠疫情期間突破2000美元/盎司，現(xiàn)在已在地緣政治和貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)的背景下突破3000美元/盎司,。

高盛分析師同樣看漲黃金,，維持金價(jià)年末將達(dá)3300美元/盎司的預(yù)測(cè)，并認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏向上行,。

不僅新興市場(chǎng)央行購(gòu)買將繼續(xù)提供結(jié)構(gòu)性支持,，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息和衰退擔(dān)憂出現(xiàn)，ETF需求增加也將進(jìn)一步支撐金價(jià),。

關(guān)稅政策還對(duì)黃金實(shí)物交割市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響,。黃金EFP（實(shí)物交換）是在CME（紐約商品交易所）上的期貨頭寸與倫敦實(shí)物黃金賬戶之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換的機(jī)制，對(duì)維持市場(chǎng)秩序至關(guān)重要,。

據(jù)匯豐報(bào)告,，市場(chǎng)對(duì)可能征收黃金進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂導(dǎo)致EFP市場(chǎng)波動(dòng)加劇。這促使數(shù)百萬(wàn)盎司黃金從倫敦等地轉(zhuǎn)移到紐約CME倉(cāng)庫(kù),，CME倉(cāng)庫(kù)存量顯著增加,。雖然目前黃金似乎不受關(guān)稅影響，但市場(chǎng)仍存在不確定性,，EFP市場(chǎng)可能保持波動(dòng),，直到關(guān)于黃金進(jìn)口關(guān)稅的政策明確。

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