美股美債齊跌 特朗普關(guān)稅政策引發(fā)市場動蕩,！特朗普堅持推行高額關(guān)稅政策,，導(dǎo)致美國市場從短暫的狂歡中迅速跌入低谷。根據(jù)白宮4月10日發(fā)布的行政命令,，美國對中國產(chǎn)品征收的額外關(guān)稅已達(dá)到145%,。這項行政命令顯示，美國總統(tǒng)特朗普于4月9日宣布對中國增加125%的關(guān)稅，加上自3月初以來已經(jīng)實施的20%所謂芬太尼問題施加的關(guān)稅,，累計關(guān)稅已達(dá)145%,。

這一政策對金融市場產(chǎn)生了巨大影響。4月10日,，美國股市再度下跌,，標(biāo)普500指數(shù)跌幅一度接近觸發(fā)全市場熔斷機制，該機制會暫停交易15分鐘,。標(biāo)普500指數(shù)收跌188.85點,，盤中跌幅一度超6%，接近第一級熔斷,。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌1014.79點,，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超4%。20年期與30年期美債收益率大漲,，漲幅均超60基點,。原油價格受到重挫，抹去前一日近一半漲幅,。比特幣跌超5000美元,。恐慌指數(shù)VIX波動率日內(nèi)漲幅達(dá)63.0%,，報54.87,。

美元指數(shù)下跌超過1.8%，創(chuàng)下自2022年以來的最大單日跌幅,。金價處于創(chuàng)紀(jì)錄水平,，美元指數(shù)處于兩年來的最低水平，反映出全球投資者對美國例外論的信心正在減弱,。多位分析師表示,，特朗普發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)不斷演變，波及各個行業(yè),、不同領(lǐng)域和全球市場,，每個新的發(fā)展都帶來持續(xù)的不確定性，尤其是特朗普的反復(fù)無常,，這種不確定性和波動性似乎已成為新常態(tài),，對投資者來說像是在大霧天行駛，霧太大就不能貿(mào)然前行,。

Horizon Investment首席投資官斯科特·拉德納指出,，所有這些動蕩的根本原因是投資者因特朗普的貿(mào)易政策而對美國資產(chǎn)產(chǎn)生的深刻厭惡，投資者正在全面抵制一切,。特朗普貿(mào)易顧問納瓦羅則表示,，市場下跌沒什么大不了的,，美國國債收益率下滑才是大新聞。美國總統(tǒng)特朗普將從澳大利亞,、印度,、英國獲得協(xié)議。

投行布朗兄弟哈里曼全球貨幣策略主管文·森認(rèn)為,，風(fēng)險資產(chǎn)的反彈短暫,，美元仍將面臨下行壓力。美國關(guān)稅威脅的不斷變化以及不斷升級的中美貿(mào)易戰(zhàn)造成的普遍不確定性,，仍然是全球經(jīng)濟的主要拖累因素,。特朗普貿(mào)易政策的突然轉(zhuǎn)變進(jìn)一步削弱了美國決策者的可信度。

特朗普戲劇性地逆轉(zhuǎn)了對全球征收高額關(guān)稅的做法,，宣布暫停征收對等關(guān)稅90天，反而再次提高對華關(guān)稅,，達(dá)到令人震驚的125%,，希望以此迫使中國政府達(dá)成一項能保住他面子的協(xié)議。市場從狂歡的情緒中清醒后意識到,，貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩和的希望最終破滅,。

全球頂級投資人、橡樹資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯在其最新備忘錄中提到,，現(xiàn)在進(jìn)入“無人知曉”之境,。關(guān)于關(guān)稅，他說有些國家會進(jìn)行談判,，但有些國家則不會,，可能因其決策者展現(xiàn)出強硬姿態(tài)，從而導(dǎo)致事態(tài)升級,。加征“對等關(guān)稅”總體而言不太可能帶來任何積極效果,，反而可能使得雙方處境更趨惡化。當(dāng)前局勢中充斥著大量前所未有的未知變量,，有可能演變?yōu)槲覀冇猩曜钪卮蟮慕?jīng)濟變局,。

中國國家電影局發(fā)言人表示，美國政府對中國濫施關(guān)稅的錯誤行徑,，勢必會令國內(nèi)觀眾對美國影片好感度進(jìn)一步降低,。中國將遵循市場規(guī)律，尊重觀眾選擇,，適度減少美國影片進(jìn)口數(shù)量,。中國是全球第二大電影市場，始終堅持高水平對外開放,，將引進(jìn)世界更多國家優(yōu)秀影片,，滿足市場需求,。

實際上，特朗普關(guān)稅舉措的不確定性以及供應(yīng)鏈正在被擾亂,，沖擊了美國公司的經(jīng)濟和利潤前景,。越來越多的美國企業(yè)主開始發(fā)聲，特朗普的關(guān)稅無法達(dá)到其聲稱想要將制造業(yè)轉(zhuǎn)移到美國的目的,，因為很少有什么大眾消費市場產(chǎn)品能夠在美國以具有競爭力的價格生產(chǎn),，而要建立實現(xiàn)這一目標(biāo)所需的供應(yīng)鏈需要長達(dá)幾十年，而不是幾年,。美國經(jīng)濟問題不會被關(guān)稅解決,。

Euro Pacific Capital的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官彼得·希夫指出，特朗普關(guān)稅不僅無效,，反而適得其反,，加劇了貿(mào)易逆差，讓美國經(jīng)濟比實施關(guān)稅之前更沒有競爭力,。這些關(guān)稅最終會由美國人買單,，而不是貿(mào)易伙伴承擔(dān)。

特朗普表示,，他一直在密切關(guān)注債券市場的動蕩,。摩根大通前首席全球策略師科拉諾維奇表示，債券市場的崩潰“很可能會將白宮推向了崩潰的邊緣”,。債券價格暴跌的原因之一是對沖基金拋售美國國債套現(xiàn),。美國國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特表示，來自債券市場的信號對特朗普宣布暫停關(guān)稅的決定做出了“至少一點點的”貢獻(xiàn),。

美國國債價格的暴跌也給私人銀行持有的債券帶來了賬面損失,。截至2024年底，美國銀行持有的債券賬面損失高達(dá)4824億美元,。由于這本身就是金融系統(tǒng)最大的弱點,，因此進(jìn)一步的債券拋售可能直接導(dǎo)致金融危機。市場擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)會擴大為金融戰(zhàn)爭,，中國作為美國國債的海外持有方之一,，拋售持有的美國國債并非不可能。這種擔(dān)憂也導(dǎo)致了市場上的債券拋售,。