瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為,，隨著法律,、商業(yè)和政治壓力上升,，以及與各經(jīng)濟(jì)體和各行業(yè)達(dá)成協(xié)議,，美國(guó)的實(shí)際有效關(guān)稅稅率將從今年第三季度起開(kāi)始下降。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息75至100個(gè)基點(diǎn)以支持經(jīng)濟(jì),。

根據(jù)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和通脹前景,，在信貸狀況沒(méi)有急劇惡化的情況下，野村全球宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè),，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)專(zhuān)注于控制國(guó)內(nèi)通脹,，在關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹消退之前維持利率不變。預(yù)測(cè)將在2025年12月恢復(fù)降息,，并在2026年1月和3月再降息兩次,，最終利率將達(dá)到3.625%的水平。

4月11日,，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)跌破100,。具體來(lái)看，美元指數(shù)短線(xiàn)迅速走低,，一度跳水跌逾1%,，并跌破100點(diǎn)大關(guān)，為2023年7月來(lái)首次,，現(xiàn)報(bào)99.959,。這已經(jīng)是美元指數(shù)連續(xù)第二天下跌。部分投資者選擇拋售美國(guó)資產(chǎn),，轉(zhuǎn)向其他避險(xiǎn)貨幣,。自2月19日標(biāo)普500指數(shù)觸及峰值以來(lái)，美元指數(shù)已累計(jì)下跌6.5%,，此前一天美元指數(shù)已連續(xù)跌破多個(gè)整數(shù)關(guān)口,。

美債方面，長(zhǎng)期美債繼續(xù)下挫,。4月11日,，30年期美國(guó)國(guó)債收益率直線(xiàn)拉升至4.957%，逼近5%,，美債持續(xù)遭遇拋售,。國(guó)泰海通固收研究團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，隨著貿(mào)易摩擦步入中后期,，摩擦逐步加劇風(fēng)險(xiǎn)釋放,，關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響開(kāi)始顯現(xiàn)，利率開(kāi)始快速走低,。短期來(lái)看,，出于對(duì)大范圍貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求攀升,，本輪關(guān)稅政策落地后美國(guó)股市和債市均大幅下跌,。中長(zhǎng)期來(lái)看，與第一輪貿(mào)易摩擦相似，本輪“對(duì)等關(guān)稅”后,，美,、歐、日債市中長(zhǎng)期維度或?qū)⒆邚?qiáng),。不同的是,，美元和美債不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的代名詞，歐洲,、日本國(guó)債或?qū)⒌玫奖茈U(xiǎn)資金的青睞,，且美聯(lián)儲(chǔ)拒絕降息救市的態(tài)度難以扭轉(zhuǎn)此趨勢(shì)。

與此同時(shí),，黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)地位再度提升,。4月11日，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì),，站上3220美元/盎司,，日內(nèi)上漲達(dá)1.4%，再創(chuàng)歷史新高,。世界黃金協(xié)會(huì)最新研究顯示，盡管黃金近期因漲速過(guò)快或?qū)⒚媾R一定盤(pán)整壓力,，但地緣政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性,、通脹走高、利率下調(diào)預(yù)期以及美元走弱等因素,，仍將繼續(xù)為黃金投資需求提供強(qiáng)勁動(dòng)力,。