4月9日,，美國政府頒布的所謂“對等關稅”政策正式生效,，對其所有貿易伙伴征收至少10%的基準關稅,，而針對中國的關稅稅率則高達145%,。這一激進的關稅政策自4月2日宣布之日起即引起全球關注,。全球資本市場隨之劇烈震蕩,，美元,、美股,、美債收益率急速下跌,，權威市場機構紛紛大幅下調對美國經(jīng)濟的增長預期。盡管特朗普政府高舉“讓美國再次偉大”旗幟,，企圖以關稅手段扭轉美國貿易逆差局面,，但向全世界發(fā)起關稅戰(zhàn)不僅無法實現(xiàn)目標，反而可能帶來更多的問題,。

該行政令雖名為“對等關稅”,，但實際上并不對等。歐盟對美的加權平均關稅稅率為3%—4%,，但美國卻對歐盟商品加征20%的關稅,。特朗普政府對各國加征的關稅稅率是依據(jù)一個簡單粗暴的公式計算得出，這一算法不符合任何國際貿易規(guī)則,，甚至被美國前財政部官員指責為“無中生有”,。

特朗普政府之所以推出這項政策，主要是為了實現(xiàn)其“制造業(yè)回流夢”,。自20世紀70年代起,，美國產業(yè)空心化導致大量制造業(yè)轉移至發(fā)展中國家，同時造成大量藍領工人失業(yè),。雖然特朗普政府希望解決這一問題,，但通過關稅手段強迫制造業(yè)回流顯然是錯誤的做法。

美國經(jīng)濟的“脫實向虛”與美元霸權的形成密切相關,。美元作為世界貨幣的前提之一是美國在國際收支中保持經(jīng)常項目逆差,，以確保美元源源不斷地流向全世界。世界各國又通過投資美股,、美債等資本市場幫助美元回流美國,，形成美元流動的閉環(huán)。2024年，美國經(jīng)常項目逆差為1.13萬億美元,，而國際資本凈流入1.04萬億美元,，兩者大致可以相互抵消。因此,，特朗普政府所謂的“世界占美國便宜”論調站不住腳,。相反，多年來美國通過濫發(fā)美元在全世界收割“鑄幣稅”,，用沒有價值背書的美元從各國購買實實在在的商品,。

如果美國真的扭轉了貿易逆差局面，美元在世界上的流動性將大打折扣,，美元的世界貨幣地位也將岌岌可危,。進而，美國的資本和金融項目順差局面也勢必難以維系,。美股,、美債等資本市場或將步入史詩級“熊市”。從4月2日至4月8日,，美股三大指數(shù)的跌幅均達11%以上,，七大科技巨頭的市值總計蒸發(fā)約1.65萬億美元。多家權威市場機構對美國經(jīng)濟發(fā)出衰退警告,，高盛集團將未來12個月美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的概率上調至35%,；瑞銀集團預計今年美國GDP增幅將小于1%；花旗銀行將今年美國經(jīng)濟增長預期下調至0.1%,；摩根大通公司甚至斷言,，美國經(jīng)濟今年將陷入衰退。美國企業(yè)比美國政府更明白,，關稅戰(zhàn),、貿易戰(zhàn)沒有贏家，美國經(jīng)濟將淪為“對等關稅”政策的最大犧牲品,。

同樣受影響的還有美國民眾的生活,。作為世界上最大的消費市場，美國嚴重依賴進口商品滿足國內需求,?！皩Φ汝P稅”政策將直接沖擊消費品價格，再次拉高通貨膨脹水平,。因擔心關稅政策引發(fā)物價大幅上漲,，全美各地已掀起“囤貨潮”，從汽車家電到紙巾牙線都成為消費者搶購的對象,。

面對“對等關稅”政策給美國企業(yè)和民眾造成的傷害,，美國副總統(tǒng)輕描淡寫地稱之為“長期繁榮前的短暫陣痛”,。特朗普政府似乎堅信，通過這種“極限施壓”策略,，世界各國將紛紛就范,，乖乖將產業(yè)鏈遷至美國，幫助美國重振制造業(yè),。

然而，事實并非如此,。4月4日,，中國宣布對原產美國的所有商品加征34%的關稅；4月8日,，加拿大宣布對美國進口汽車對等征收25%的關稅,；4月9日，歐盟決定對價值約210億歐元的美國進口產品征收25%的報復性關稅,；同日,，中國進一步將對美關稅提高至84%。

從歷史維度看,，關稅戰(zhàn)最終將演變?yōu)橄膽?zhàn),，比拼的是各國經(jīng)濟的韌性。一旦大量進口商品出現(xiàn)斷供,，不禁讓人懷疑“產業(yè)空心化”的美國還能堅持多久,。表面上，美國是在高舉關稅大棒威脅,、恫嚇世界各國,，但實際上美國正在以美元霸權、美國經(jīng)濟,、民生福祉為賭注唱一出“空城計”,。然而，這套把戲可以被輕易揭穿,。當這出“空城計”演砸時,，世人將更加看清美國霸權色厲內荏的本質。