近期,，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng),。受美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整影響，COMEX黃金期貨在4月7日跌破3000美元/盎司關(guān)口，收于2998.8美元/盎司,，從4月3日起的三個(gè)交易日內(nèi)下跌了5.29%,。然而,，在4月10日,，COMEX黃金期貨迎來(lái)大幅上漲，單個(gè)交易日漲幅達(dá)3.73%,。緊接著,，4月11日，COMEX黃金期貨盤中突破3200美元/盎司,，創(chuàng)下歷史新高,。

國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)與美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性密切相關(guān)。專家指出,，美國(guó)關(guān)稅政策公布后,，對(duì)美股、美債,、原油期貨等市場(chǎng)造成重創(chuàng),，流動(dòng)性趨緊導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)投資者高位減持黃金資產(chǎn)，引發(fā)國(guó)際金價(jià)短期波動(dòng)加劇和階段性下滑,。中國(guó)銀行研究院研究員吳丹表示,，由于“對(duì)等關(guān)稅”給國(guó)際資本市場(chǎng)帶來(lái)了極大的不確定性,，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下等因素，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求持續(xù)攀升,。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn),，黃金的長(zhǎng)期配置價(jià)值依然穩(wěn)固，主流資金未實(shí)質(zhì)性減弱對(duì)黃金的戰(zhàn)略配置,。

中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認(rèn)為,，超預(yù)期的關(guān)稅政策公布后，市場(chǎng)各類資產(chǎn)進(jìn)入普跌狀態(tài),，市場(chǎng)流動(dòng)性驟然緊張，黃金也受到波及,，出現(xiàn)一定幅度的回調(diào),。但當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定之后，金價(jià)又重回避險(xiǎn)邏輯,，再度回升,。博時(shí)基金基金經(jīng)理王祥分析，黃金通常被視為流動(dòng)資產(chǎn),，可用于其他資產(chǎn)的保證金要求,，因此在特殊風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，黃金被拋售用于填補(bǔ)其他資產(chǎn)部位的虧損,。不過(guò),，短期的流動(dòng)性危機(jī)不會(huì)改變黃金市場(chǎng)的原有趨勢(shì)，黃金將是較快從崩跌中恢復(fù)的資產(chǎn),。

展望未來(lái),，在當(dāng)前地緣經(jīng)濟(jì)緊張和貿(mào)易摩擦加劇的背景下，黃金中長(zhǎng)期看漲邏輯依然存在,，國(guó)際金價(jià)仍有進(jìn)一步走高的可能,。東方金誠(chéng)研報(bào)顯示，從中長(zhǎng)期來(lái)看,，全球貿(mào)易環(huán)境變化,、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加以及全球地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)需求、全球央行配置黃金意愿仍較強(qiáng),、美國(guó)仍處于降息周期等多重因素仍將支撐黃金價(jià)格重回上漲態(tài)勢(shì),。王彥青認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的核心邏輯在于,，美國(guó)關(guān)稅政策正阻礙全球分工的供應(yīng)鏈體系,，同時(shí)破壞了以美元為中心的貨幣體系。當(dāng)人們使用美元會(huì)承擔(dān)更多成本時(shí),，市場(chǎng)對(duì)美元的信任度及需求就會(huì)降低,?？紤]到黃金仍然是各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備的重要組成部分，且無(wú)貨幣信用受損的擔(dān)憂,，在“去美元化”的趨勢(shì)下,，黃金需求將大大增加，為黃金價(jià)格帶來(lái)持續(xù)支撐,。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，今年2月，全球央行凈購(gòu)黃金24噸,，持續(xù)的購(gòu)金態(tài)勢(shì)表明了黃金在官方外匯儲(chǔ)備中的重要戰(zhàn)略意義,。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩稱，短期內(nèi)全球貿(mào)易環(huán)境與經(jīng)濟(jì)前景仍存在較大不確定性,，黃金或維持高波動(dòng)狀態(tài),。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，黃金仍有望延續(xù)上漲趨勢(shì),，其核心邏輯為美元霸權(quán)濫用凸顯美元貨幣體系弊端,，有利于黃金作為信用貨幣體系補(bǔ)充的功能和需求。從具體需求上看,，各國(guó)央行對(duì)外匯儲(chǔ)備多元化配置的需求將持續(xù)上升,，國(guó)內(nèi)方面隨著保險(xiǎn)資金投資黃金的逐步介入，亦有望助推金價(jià)繼續(xù)上抬,。吳丹建議,，投資者需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向和貿(mào)易摩擦走勢(shì)，在多元化資產(chǎn)組合中合理配置黃金份額,，同時(shí)理性評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資金流動(dòng)性狀況,，避免過(guò)度投機(jī)性資產(chǎn)配置。