2025年4月10日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收的“對(duì)等關(guān)稅”稅率提高至125%,。美方此舉嚴(yán)重違反國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則,，違背基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律和常識(shí)，屬于單邊霸凌行為,。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)關(guān)稅法》,、《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》,、《中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易法》等法律法規(guī)及國(guó)際法基本原則，并經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),，自2025年4月12日起,，中國(guó)調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施，將加征關(guān)稅稅率從84%提高至125%,。鑒于目前關(guān)稅水平下,，美國(guó)輸華商品已無市場(chǎng)接受可能性,，如果美方繼續(xù)對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅，中方將不予理會(huì),。

近期豆粕價(jià)格變化不大,。作為對(duì)外依賴性較大的品種，2024年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的大豆占比為21%,。據(jù)卡普勒公司航運(yùn)數(shù)據(jù),，未來幾周將有超過30船、約200萬噸美國(guó)大豆抵達(dá)中國(guó)，需支付10%關(guān)稅,；而5月13日后抵達(dá)的15船,、約80萬噸大豆將面臨94%（10%+84%）的關(guān)稅壁壘。不過,，已有不少巴西大豆貨船到達(dá)國(guó)內(nèi)港口等待通關(guān),，在完成相關(guān)檢驗(yàn)檢疫后運(yùn)輸至工廠用于壓榨，國(guó)內(nèi)偏低的大豆庫存將陸續(xù)得到補(bǔ)充,，豆粕產(chǎn)量也將逐漸增加,，供應(yīng)緊張局面將逐步緩解，向?qū)捤赊D(zhuǎn)變,。

受此消息影響,，隨著進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)到達(dá)港口并在海關(guān)完成檢驗(yàn)檢疫后運(yùn)至工廠用于壓榨，在良好的壓榨利潤(rùn)驅(qū)使下,，工廠開機(jī)率逐漸恢復(fù),，豆粕產(chǎn)量隨之攀升，市場(chǎng)供應(yīng)由緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤?，價(jià)格也相應(yīng)回落,，以南方地區(qū)較為普遍。華南地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)僅試探性上調(diào),，最高報(bào)價(jià)觸及3100元/噸,，成交價(jià)格低至3000元/噸左右。隨著部分工廠大豆到港,，開機(jī)率回升后,，價(jià)格承壓，大部分跌破至2970元/噸,；即使今日出現(xiàn)上漲,，市場(chǎng)成交報(bào)價(jià)仍維持在3000元/噸。

北方地區(qū)則出現(xiàn)分化,。東北及華北地區(qū)因大豆庫存較低,，開機(jī)壓榨量少，豆粕價(jià)格再次強(qiáng)勢(shì)上行,。特別是今日由于工廠豆粕產(chǎn)量不及提貨需求,，工廠出現(xiàn)限量或停止開單的情況，導(dǎo)致東北及華北地區(qū)價(jià)格上調(diào)70-150元,，報(bào)價(jià)在3400-3550元/噸不等,。

南美大豆產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。分析師趙玉表示,，今年中國(guó)進(jìn)口美國(guó)大豆量已基本完成,，5月至9月主要進(jìn)口巴西大豆,，短期供應(yīng)不受關(guān)稅影響。預(yù)計(jì)2025/26年度中國(guó)全年大豆進(jìn)口需求在1億噸左右,，巴西全年可出口大豆數(shù)量超1億噸,。即使在極端情況下，中國(guó)2025/26年可不進(jìn)口美豆,，全部采購(gòu)巴西豆,。當(dāng)前正值南美收獲上市季，天氣對(duì)產(chǎn)量影響逐漸降低,。截至4月5日,，巴西大豆收割率高達(dá)82.4%，收獲進(jìn)入尾聲,，大豆出口高峰季到來,；阿根廷大豆已有98.3%完成鼓粒，83.6%完成結(jié)莢,，37.2%成熟,，收割也正逐漸開啟。

巴西創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)帶來南美大豆產(chǎn)量大幅增加,，本年度巴西產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.67-1.7億噸,，同比增產(chǎn)近2000萬噸；阿根廷產(chǎn)量預(yù)計(jì)在4860-4900萬噸,，同比微增,。二季度正值巴西大豆出口銷售高峰期，國(guó)內(nèi)庫存壓力及今年創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量帶來的出口銷售壓力,，將令巴西大豆在全球市場(chǎng)更具價(jià)格優(yōu)勢(shì),。

此外，隨著期貨價(jià)格上漲,，近期豆粕庫存出現(xiàn)變化,。上周五豆粕庫存大幅下降，一改過去一段時(shí)間的累增趨勢(shì),。全國(guó)油廠豆粕庫存57.91萬噸,，較上周減少16.89萬噸，減幅22.58%,；同比去年增加27.91萬噸,，增幅93.03%。由于4月上旬全國(guó)部分油廠存在缺豆停機(jī)情況,，近期油廠開機(jī)率不足30%,，壓榨減少令豆粕庫存出現(xiàn)短期下滑,。

針對(duì)豆粕期貨后期走勢(shì),，趙玉表示,，繼續(xù)加征美豆關(guān)稅這一舉措對(duì)豆粕近端實(shí)質(zhì)性影響有限，當(dāng)市場(chǎng)情緒消散后,，近月合約仍有沖高回落風(fēng)險(xiǎn),。遠(yuǎn)月合約（四季度）利多預(yù)期難證偽，下一年度美豆種植面積預(yù)計(jì)減少帶來的全球大豆供應(yīng)收緊,，疊加下半年巴西豆出口壓力減輕后有提價(jià)優(yōu)勢(shì),，四季度全球豆系價(jià)格重心大概率抬升。

南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周昱宇表示,，此次關(guān)稅加征對(duì)大豆和豆粕市場(chǎng)的影響體現(xiàn)為“短期波動(dòng),、長(zhǎng)期趨穩(wěn)”。盡管中國(guó)后續(xù)對(duì)于美國(guó)大豆進(jìn)口量可能大幅下降,，但通過多元化進(jìn)口,、國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)及產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整，有望有效化解供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn),。豆粕價(jià)格在政策預(yù)期和南美豐產(chǎn)的雙向作用下,，或?qū)⒊尸F(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的走勢(shì)，整體對(duì)終端消費(fèi)的影響有限,。未來需關(guān)注北美天氣,、中美談判進(jìn)展及國(guó)內(nèi)政策落地情況。

粵海飼料在互動(dòng)平臺(tái)表示,，公司不直接采購(gòu)大豆,，飼料生產(chǎn)所需豆粕均通過長(zhǎng)期合作的專業(yè)供應(yīng)商采購(gòu)，且我國(guó)大豆進(jìn)口已形成多元化格局,，關(guān)稅對(duì)豆粕價(jià)格無直接傳導(dǎo)路徑,。公司通過產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)持續(xù)實(shí)現(xiàn)原材料技術(shù)替代，有效降低產(chǎn)品配方成本,，同時(shí)設(shè)立集中采購(gòu)部門,，實(shí)時(shí)關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，削弱原材料價(jià)格波動(dòng)影響,。美國(guó)加征關(guān)稅政策對(duì)公司影響有限,。