本周全球市場(chǎng)的波動(dòng)主要受到川普言論的影響,，他每天的發(fā)言都備受市場(chǎng)關(guān)注,，并深刻影響著價(jià)格的漲跌。關(guān)于關(guān)稅的最新消息是,，周五我方宣布在美國(guó)將關(guān)稅加征至145%后,，我們同樣對(duì)等加征至125%，并表示如果美方繼續(xù)加碼，我們將不再理會(huì),。實(shí)際上,，當(dāng)關(guān)稅超過(guò)50%時(shí)，這只是一個(gè)數(shù)字游戲,，而我們的立場(chǎng)很明確：如果對(duì)方繼續(xù)加碼,，我們會(huì)采取反制措施。

川普似乎并不關(guān)心美股的表現(xiàn),，反而希望打壓美元,。周四晚間公布的CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步促使美聯(lián)儲(chǔ)考慮降息,。上周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，顯示就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，通脹也未如預(yù)期般頑固,。因此,，市場(chǎng)已經(jīng)完全預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份降息，美元在周五跌破100大關(guān),。然而,，美債收益率卻繼續(xù)飆升，這與降息預(yù)期相悖,。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)投出不信任票,，原因之一是對(duì)沖基金正在快速賣(mài)出債券實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)。對(duì)沖基金通過(guò)高杠桿進(jìn)行“基差交易”,，積累了大量美債現(xiàn)貨持倉(cāng),。當(dāng)國(guó)債收益率上升時(shí)，利差縮小,，導(dǎo)致獲利機(jī)會(huì)減少或造成損失,，杠桿使用使情況更加復(fù)雜，需要追加保證金和快速套現(xiàn),，甚至出售債券來(lái)實(shí)現(xiàn)快速套現(xiàn),。

此外，4月9日的10年期美債拍賣(mài)中,，得標(biāo)利率比預(yù)發(fā)行利率低了3個(gè)基點(diǎn),，這是歷史上第二大偏離。直接競(jìng)標(biāo)者獲配比例從19.51%驟降至1.40%,，創(chuàng)史上第三低,，意味著大部分美債由美國(guó)自己消化。目前美債規(guī)模超過(guò)36萬(wàn)億美元,，今年將有9萬(wàn)億美元到期,，其中6.5萬(wàn)億美元將在6月到期。在當(dāng)前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下，僅利息就需要支付超過(guò)3000億美元,。加征關(guān)稅所獲得的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以解決這些債務(wù)問(wèn)題,。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)還提出了債務(wù)置換策略，試圖發(fā)行無(wú)息百年期國(guó)債,，將短期償債壓力延后,，并要求盟友增持美債以分?jǐn)偙奔s軍費(fèi)。

面對(duì)這種情況,，周日晚間傳來(lái)了一些利好消息,。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，本周前三個(gè)交易日,，穩(wěn)定資金迅速響應(yīng),，周一當(dāng)天下午匯金入場(chǎng)，隨后央國(guó)企帶頭回購(gòu),，各類(lèi)資金發(fā)聲支持A股,，新增資金規(guī)模超過(guò)2000億，短期內(nèi)穩(wěn)定了市場(chǎng)信心,。據(jù)傳聞，限制了“sell”鍵,，北證交易所出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)交易日翻倍的個(gè)股,，顯然也放開(kāi)了炒作限制。這一系列操作有效地穩(wěn)定了市場(chǎng),。

隨著人民幣匯率穩(wěn)定在7.30以下,，股市和匯市逐漸穩(wěn)定，危機(jī)告一段落,。不過(guò),，周五兩市繼續(xù)縮量，為接下來(lái)的行情埋下了一層陰影,。本周A股在這次危機(jī)中安穩(wěn)落地,，但斗爭(zhēng)不會(huì)輕易結(jié)束，未來(lái)可能會(huì)有更多的不確定性,，伴隨而來(lái)的是更多的機(jī)遇,。從滬指的15分鐘走勢(shì)圖來(lái)看，我們?cè)谥芩牡奈恼轮袕?qiáng)調(diào),，如果價(jià)格繼續(xù)走高,，會(huì)迎來(lái)15分鐘級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)。周五滬指確實(shí)沖高回落,，MACD形成頂部結(jié)構(gòu),，這意味著多頭進(jìn)攻動(dòng)能減弱。下周初我們需要觀察市場(chǎng)調(diào)整的空間和速度。