東北“理工生”想做“中國麥當(dāng)勞”,，開店越猛負(fù)債越高資本驅(qū)動下的擴張?zhí)魬?zhàn)

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2025-04-18 15:06:42 鳳凰網(wǎng)

一個東北人在廣東開了一家重慶小面店，現(xiàn)在這家店要IPO了,。遇見小面沖刺“中式面館第一股”,，并不讓外界意外，這是一家從成立開始就帶有濃厚資本色彩的品牌。

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創(chuàng)始人宋奇是80后,，東北人，畢業(yè)于華南理工大學(xué),，之后在香港科技大學(xué)獲得碩士學(xué)位,。2010年畢業(yè)后，他在科技公司工作一年,，隨后在香港麥當(dāng)勞做管理培訓(xùn)生,，并在百勝集團負(fù)責(zé)肯德基和必勝客的新店選址。2012年,，他用家里給的結(jié)婚買房錢開始創(chuàng)業(yè),，嘗試過茶餐廳、東北菜館,、餃子館,，最終選擇了重慶小面，生意逐漸有了起色,，并在三個月內(nèi)獲得了融資,。

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遇見小面的發(fā)展與資本緊密相連,。截至目前,，該品牌累計完成了8輪近2億元的融資，投資方包括九毛九,、弘毅投資和碧桂園創(chuàng)投等知名機構(gòu),。根據(jù)招股書，2022年,、2023年,、2024年的營收分別為4.18億元、8.01億元和11.54億元,，年復(fù)合增長率為66.2%,。利潤方面，2022年虧損3597萬元,，2023年扭虧為盈,，實現(xiàn)利潤4591萬元，2024年利潤為6070萬元,。

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盡管在2022年中式面館資本熱退潮后，遇見小面表現(xiàn)有所恢復(fù),，但其增長高度依賴資本驅(qū)動的擴張,，面臨單店效率下滑,、降價侵蝕利潤、流動負(fù)債高企等問題,。招股書顯示,，遇見小面計劃募資1億美元。

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2021年是宋奇和遇見小面的高光時刻,。新消費熱潮使得多個品牌接連吸金,，遇見小面也在三個月內(nèi)估值翻三倍至30億元,。然而，根據(jù)招股書,，門店數(shù)量從2022年初的133家增長到380家,，離目標(biāo)縮水了六成。一線及新一線城市是遇見小面的主要市場,，截至2024年底,，這些城市的門店占比達80%。收入結(jié)構(gòu)上,，直營餐廳收入占比逐年上升,，2024年達到86.7%。

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為了扭轉(zhuǎn)局面,，遇見小面采取了降價策略，導(dǎo)致客單價連續(xù)兩年下降,，從2022年的36.1元降至2024年的32.0元,。雖然總訂單量大幅增長，但同店銷售額卻有所下滑,。2024年同店銷售額從7.40億元下降至7.09億元,，降幅為4.2%，尤其是一線城市,，降幅更大,。

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此外,，遇見小面還面臨著較大的資金壓力,。短期償債能力薄弱，流動負(fù)債凈額連續(xù)三年為負(fù)數(shù),。2024年流動資產(chǎn)2.48億元,，遠(yuǎn)低于流動負(fù)債4.90億元，流動負(fù)債凈額擴大至-2.4億元,。未來三年每年新增120-200家門店的目標(biāo)需要大量資金支持,，若擴張速度放緩或市場遇冷,，可能面臨流動性危機。

遇見小面所在的賽道市場份額分散,，前五大企業(yè)占整體市場份額僅為2.9%,。下沉市場、海外市場和開放加盟被視為未來增長的關(guān)鍵,。但在下沉市場,，價格敏感性較高，進一步降價可能壓縮利潤空間,。特許經(jīng)營進展緩慢,，加盟商管理能力參差不齊，也可能引發(fā)服務(wù)質(zhì)量波動,。開拓海外市場則需應(yīng)對跨文化口味適配和品牌認(rèn)知度不足的問題。

宋奇和他的團隊?wèi){借熱情和資本支持,，一步步將遇見小面推向IPO。但在行業(yè)挑戰(zhàn)加劇的情況下,，能否有效管理資金鏈,，突破加盟與下沉市場的瓶頸,，持續(xù)增長仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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