今年一季度,，多家上市券商以營(yíng)收,、凈利雙增的態(tài)勢(shì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)開局,。從年報(bào)季的謹(jǐn)慎預(yù)期到一季報(bào)的盈利回暖，資本市場(chǎng)改革紅利與交易量回升正轉(zhuǎn)化為券商基本面的實(shí)質(zhì)改善,。

截至目前,，超過十家上市券商公布2025年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào),。與2024年業(yè)績(jī)承壓的情況不同,，今年券商業(yè)績(jī)營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，部分券商利潤(rùn)增幅甚至達(dá)到800%,。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因,，券商研報(bào)和業(yè)內(nèi)人士分析，主要?dú)w因于財(cái)富管理和自營(yíng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn),。

市場(chǎng)交投活躍度保持高位,，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了較高的業(yè)績(jī)彈性。市場(chǎng)交易活躍使得券商的手續(xù)費(fèi)及傭金收入大幅增加,。2024年市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)低迷,，券商業(yè)績(jī)基數(shù)較低，因此2025年一季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在一定程度上受益于低基數(shù)效應(yīng),。

隨著多家上市券商回購增持股份以及券商業(yè)并購重組案例頻出,，多家券商研報(bào)均看好證券板塊的投資機(jī)會(huì)?；诨久娴南鄬?duì)優(yōu)勢(shì),、中長(zhǎng)期增量資金入市進(jìn)程的加速預(yù)期、后續(xù)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行等因素,，疊加多家券商發(fā)布回購股份公告,，有利于公司股價(jià)的穩(wěn)定，繼續(xù)看好非銀板塊,。

目前已披露一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)的上市券商,，凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的正增長(zhǎng)。從歸母凈利潤(rùn)預(yù)增幅度來看,，東北證券,、國泰海通、東吳證券,、華安證券等公司漲幅超50%,，其中東北證券,、國泰海通、東吳證券,、華安證券漲幅翻番。以東北證券為例,，其2025年第一季度報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.85億元,，較上年同期增長(zhǎng)25.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.02億元,，同比增長(zhǎng)859.84%,。凈利潤(rùn)大幅度上漲原因主要是投資業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)所致。

從歸母凈利潤(rùn)總額來看,，國泰海通憑借112.01億—124.45億元躍升至第一,，中信證券、華泰證券,、中國銀河,、中金公司、中信建投等公司位列其后,。國泰海通證券在完成合并吸收后,，業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為突出。根據(jù)最新披露的數(shù)據(jù),，該公司預(yù)計(jì)2025年第一季度歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到112.01億元至124.45億元,，較去年同期同比增長(zhǎng)350%至400%。這一顯著的增幅主要得益于其在合并過程中產(chǎn)生的負(fù)商譽(yù)效應(yīng),。