媒體：美債才是關(guān)稅風(fēng)暴的核心特朗普自擺烏龍

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2025-04-19 21:09:56 萍洛財(cái)經(jīng)道

特朗普再次采取了重大舉措，推出“對(duì)等關(guān)稅”政策,，這一舉動(dòng)在全球市場(chǎng)引起了軒然大波,。2025年4月2日，白宮宣布對(duì)全球60個(gè)經(jīng)濟(jì)體征收最低10%的關(guān)稅,，對(duì)中國和越南等國的關(guān)稅甚至高達(dá)46%,。這項(xiàng)政策表面上是為了讓美國再次偉大，但實(shí)際上引發(fā)了諸多問題,。

美國國債市場(chǎng)迅速成為關(guān)注焦點(diǎn),，許多人認(rèn)為特朗普此舉是在自食其果。關(guān)稅政策本意是解決貿(mào)易逆差,，但結(jié)果卻引爆了美債這個(gè)“定時(shí)炸彈”,。原本被視為避險(xiǎn)天堂的美債市場(chǎng),，在短短幾天內(nèi)從熱門投資變成了燙手山芋,。再加上通脹飆升和供應(yīng)鏈紊亂,，這場(chǎng)關(guān)稅風(fēng)暴儼然成了一個(gè)經(jīng)濟(jì)“核彈”。

美債既是特朗普用來緩解債務(wù)壓力的工具,，又是他政策體系中的軟肋,。這種局面看起來像是自擺烏龍。4月2日,，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)宣布對(duì)全球60個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體征收10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，而對(duì)中國,、越南這些被認(rèn)為“貿(mào)易逆差大戶”的國家,，關(guān)稅直接飆升到30%-46%,。這顯然不是對(duì)等,，而是精準(zhǔn)打擊。

政策一出,，全球股市一片綠。美債市場(chǎng)最初幾天收益率確實(shí)下降,，比如4月3日,，10年期美債收益率從4.17%降至3.86%,。然而，市場(chǎng)很快發(fā)現(xiàn)情況并不簡單,。關(guān)稅推高了進(jìn)口成本,，加劇了供應(yīng)鏈混亂,，疊加高企的通脹,，市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心迅速瓦解,。

更令人驚訝的是，4月9日關(guān)稅正式生效后,，美債市場(chǎng)遭遇了史詩級(jí)拋售。30年期美債收益率一天就飆升近60個(gè)基點(diǎn),，突破5%,。特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”政策不僅沒有為美國經(jīng)濟(jì)帶來好處,，反而使債務(wù)市場(chǎng)成為巨大的風(fēng)險(xiǎn)源。

美債在特朗普政策中扮演的角色非常復(fù)雜,。一方面,，它是緩解債務(wù)壓力的工具；另一方面,，它也是政策反噬的軟肋,。截至2025年初，美國債務(wù)已突破36.4萬億美元,。面對(duì)如此龐大的數(shù)字,，特朗普政府急需找到開源節(jié)流的方法,。雖然關(guān)稅帶來的額外收入有限,，但通過壓低美債收益率，政府可以省下一大筆利息支出,。為了進(jìn)一步緩解債務(wù)壓力,，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)提出了將短期美債置換為100年期無息債券的方案,，但這顯然不是長久之計(jì)。

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