特朗普提出黃金法則擁有黃金者制定規(guī)則

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2025-04-21 09:23:15 新浪財(cái)經(jīng)

特朗普提出黃金法則擁有黃金者制定規(guī)則,！周一現(xiàn)貨黃金持續(xù)走高，突破3350美元/盎司,，逼近歷史新高,，日內(nèi)漲0.65%。與此同時(shí),，美元指數(shù)跌破99關(guān)口,，為2022年4月以來首次，日內(nèi)跌0.24%,。

特朗普提出黃金法則

特朗普在社交平臺上發(fā)表言論稱,，“談判與成功的黃金法則：擁有黃金者制定規(guī)則?！彼€表示批評關(guān)稅的商人不擅長商業(yè)和政治，并自稱為美國資本主義有史以來最好的朋友,?？紤]到之前他在社交媒體上關(guān)于股票的發(fā)言曾引起市場波動(dòng)，這則關(guān)于黃金的帖子耐人尋味,。

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高盛對沖基金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人托尼-帕斯夸里埃洛指出,，全球資本流動(dòng)的故事正成為市場關(guān)注的重點(diǎn)，規(guī)模與影響力不容忽視,。高盛認(rèn)為美元將大幅下跌的原因包括：

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- 美元被高估了20%,，這種高估源于美國優(yōu)越的資產(chǎn)回報(bào)吸引了全球資本流入。 - 關(guān)稅影響將對美國企業(yè)利潤和家庭支出產(chǎn)生巨大壓力,，破壞強(qiáng)勢美元的根基,。 - 當(dāng)前局勢更像英國脫歐而非第一次貿(mào)易戰(zhàn)，使得外匯市場成為焦點(diǎn),，尤其是日元和歐元,。

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高盛還提醒注意兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：全球金融危機(jī)后美國未對沖的美元超配金額達(dá)2.2萬億美元；歐元從2017年1月到2018年1月底期間波動(dòng)幅度為20%,。高盛預(yù)期這不會(huì)是完全的資產(chǎn)輪換,，而是通過邊際需求的變化體現(xiàn)。很多再分配將通過相對價(jià)格調(diào)整完成，本質(zhì)上是股市和外匯故事,。強(qiáng)勁的美國股市表現(xiàn)是美元超配的主要原因,。技術(shù)上缺乏替代投資可能導(dǎo)致一些投資者簡單地對沖外匯敞口（賣出美元，但保持底層資產(chǎn)）,。美元這些超配分配需要多年積累,，也需要時(shí)間來解除，但長期投資者的參與程度很高,，數(shù)據(jù)中已看到一些變化,。

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推動(dòng)美元走高的跨境資金流動(dòng)出現(xiàn)裂縫跡象，目前主要是歐元區(qū)投資者在拋售美國股票,，其他地區(qū)仍在穩(wěn)步購買美國資產(chǎn),。外國投資者并未普遍拋售美國國債，雖然出售了長期國債,，但這些資金首先流入了短期國債,。避險(xiǎn)效應(yīng)仍在發(fā)揮作用。本輪調(diào)整起點(diǎn)是美國資產(chǎn)在全球投資組合中所占比例處于歷史最高點(diǎn),。貨幣的持續(xù)波動(dòng)超過其他資產(chǎn)類別,，歐元兌美元的表現(xiàn)最終“超出”其與利差的通常相關(guān)性20個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)大量未對沖的資金流入歐元區(qū)股票,。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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