Buffer類ETF在美股巨震中爆紅 下行保底上行封頂(2)
以Innovator旗下的4月Buffer系列（PAPR）為例，該ETF給予投資者從2024年4月1日到2025年3月31日針對標(biāo)普500指數(shù)設(shè)置了15%的下行保護(hù)以及14.46%的漲幅上限，費(fèi)率為0.79%,。如果投資者小皮在2024年4月1日買入該ETF,，到2025年3月31日，他的收益情景如下：
- 如果標(biāo)普500指數(shù)大漲30%,，超過了PAPR的14.46%上限,，則小皮的收益被限制在13.67%（14.46%-0.79%）。 - 如果標(biāo)普500漲幅為10%,，低于PAPR的漲幅上限,，則小皮扣費(fèi)前的收益與標(biāo)普指數(shù)相同。 - 如果標(biāo)普500指數(shù)下跌10%,，在PAPR設(shè)置的15%緩沖區(qū)內(nèi),，則小皮扣費(fèi)前的損失為0。 - 如果標(biāo)普500指數(shù)大跌30%,，由于PAPR提供15%的損失保護(hù),，則小皮扣費(fèi)前的損失為15%。
從結(jié)構(gòu)上看,，傳統(tǒng)Buffer類ETF相對穩(wěn)健,。長期來看，這類ETF可以在利率下行環(huán)境中成為類固收產(chǎn)品的重要補(bǔ)充,。在利率下行和傳統(tǒng)理財(cái)?shù)褪找娴沫h(huán)境中,，市場對可獲取穩(wěn)健收益的類固收產(chǎn)品有較大需求，Buffer類ETF可以通過降低權(quán)益風(fēng)險暴露,、獲取波動率風(fēng)險溢價的方式來實(shí)現(xiàn)類絕對收益,。
購買緩沖型ETF時需注意持有期,、買入時機(jī)和費(fèi)用。要獲得準(zhǔn)確的緩沖和上限,，投資者必須在整個結(jié)果期內(nèi)持有ETF,。如果在已經(jīng)下跌的市場中買入，可能無法獲得全部的下跌保護(hù),。此外,，這類ETF的費(fèi)用較高，最貴的年費(fèi)高達(dá)0.95%,，便宜的也要0.5%,，而普通S&P 500指數(shù)ETF的費(fèi)用不到0.10%。緩沖型ETF不是讓你“大賺一筆”的產(chǎn)品,，但對于風(fēng)險厭惡,、追求穩(wěn)健收益的投資者而言，是一種“聰明的妥協(xié)”,，在保住本金的同時爭取有限上漲,。
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