美國(guó)資產(chǎn)“即期信用”遭遇挑戰(zhàn) 美元指數(shù)跌破關(guān)鍵點(diǎn)位(2)

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2025-04-22 09:49:15 今日頭條

在趙偉看來(lái),，關(guān)稅等政策不確定性沖擊下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒗^續(xù)走弱,。美國(guó)關(guān)稅政策一方面導(dǎo)致經(jīng)濟(jì),、貿(mào)易不確定性快速上升，沖擊企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),；另一方面,，關(guān)稅也導(dǎo)致通脹預(yù)期大幅升溫，壓制消費(fèi)者信心,。綜合GTAP模型,、彈性測(cè)算、外資預(yù)測(cè)等,，關(guān)稅對(duì)美國(guó)GDP的沖擊或達(dá)3個(gè)百分點(diǎn),。

全球投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的拋售仍在持續(xù)。吳開(kāi)達(dá)指出,，短期來(lái)看,，上周美債拍賣(mài)不佳及基差交易或是主要原因。美債期限溢價(jià)的走擴(kuò)可能是由于美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債,、美債的供給端或需求端的變化,。中金公司指出，基差交易的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自回購(gòu)展期,、期貨保證金和高杠桿,。這些因素使得基差交易去化引發(fā)美債風(fēng)險(xiǎn)的可能性大幅增加。

從長(zhǎng)期視角來(lái)看,，吳開(kāi)達(dá)認(rèn)為,，地緣格局的復(fù)雜化及美國(guó)財(cái)政問(wèn)題日趨嚴(yán)峻動(dòng)搖了美債作為“安全資產(chǎn)”的定位。近年來(lái)逆全球化程度的持續(xù)放大,，國(guó)際關(guān)系的不確定性日益嚴(yán)重,，海外投資者加速拋售美債。截至2025年1月,，美債海外持有比例降至23.54%的低位,。

美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)全球震蕩。高盛首席執(zhí)行官David Solomon表示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在上升,。他指出，未來(lái)道路的不確定性對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了重大風(fēng)險(xiǎn),。即便在關(guān)稅升級(jí)前,，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就已放緩，新政策幾乎重置了全球?qū)ξ磥?lái)增長(zhǎng)的預(yù)期,。摩根大通CEO杰米·戴蒙也指出,，經(jīng)濟(jì)面臨相當(dāng)大的動(dòng)蕩，客戶已經(jīng)變得更加謹(jǐn)慎,。富達(dá)基金投資策略總監(jiān)孟嶠建議投資者冷靜分析,，避免在市場(chǎng)情緒宣泄期盲目操作。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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