全球投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的拋售仍在持續(xù)。吳開達(dá)指出,,短期來看,上周美債拍賣不佳及基差交易或是主要原因。美債期限溢價(jià)的走擴(kuò)可能是由于美聯(lián)儲(chǔ)購債、美債的供給端或需求端的變化。中金公司指出,,基差交易的風(fēng)險(xiǎn)主要來自回購展期、期貨保證金和高杠桿,。這些因素使得基差交易去化引發(fā)美債風(fēng)險(xiǎn)的可能性大幅增加,。
從長(zhǎng)期視角來看,吳開達(dá)認(rèn)為,,地緣格局的復(fù)雜化及美國(guó)財(cái)政問題日趨嚴(yán)峻動(dòng)搖了美債作為“安全資產(chǎn)”的定位,。近年來逆全球化程度的持續(xù)放大,國(guó)際關(guān)系的不確定性日益嚴(yán)重,,海外投資者加速拋售美債,。截至2025年1月,美債海外持有比例降至23.54%的低位,。
美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)全球震蕩,。高盛首席執(zhí)行官David Solomon表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在上升,。他指出,,未來道路的不確定性對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了重大風(fēng)險(xiǎn)。即便在關(guān)稅升級(jí)前,,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就已放緩,,新政策幾乎重置了全球?qū)ξ磥碓鲩L(zhǎng)的預(yù)期。摩根大通CEO杰米·戴蒙也指出,,經(jīng)濟(jì)面臨相當(dāng)大的動(dòng)蕩,,客戶已經(jīng)變得更加謹(jǐn)慎。富達(dá)基金投資策略總監(jiān)孟嶠建議投資者冷靜分析,避免在市場(chǎng)情緒宣泄期盲目操作,。