美元指數(shù)跌至三年最低關(guān)稅政策沖擊經(jīng)濟

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2025-04-22 17:00:02 百家號

當?shù)貢r間4月21日，美元指數(shù)大幅下跌超過1%,，降至2022年4月初以來的新低,。美國政府的關(guān)稅政策正在損害美元的國際地位，加劇了美元貶值的預期,。自4月以來,，美元指數(shù)跌幅超過5.5%，今年以來累計下跌近10%,。

長期來看,，美元指數(shù)很可能進入下行周期。技術(shù)面上,，美元指數(shù)在100-108區(qū)間震蕩18個月后,，于今年4月跌破100關(guān)口，若進一步失守95的支撐位,，可能下探至90附近的區(qū)間,。

美國經(jīng)濟正步入“滯脹陷阱”，動搖了美元的基礎(chǔ),。關(guān)稅等政策不確定性沖擊下,，美國經(jīng)濟面臨停滯和通脹雙重壓力。一方面,，經(jīng)濟和貿(mào)易不確定性飆升,，沖擊企業(yè)經(jīng)營活動；另一方面,，關(guān)稅導致通脹預期升溫,，壓制消費者信心。據(jù)申萬宏源證券宏觀經(jīng)濟團隊測算,，關(guān)稅對美國GDP的沖擊或達3個百分點,。

盡管最新公布的3月美國CPI數(shù)據(jù)超預期回落，但關(guān)稅可能是影響接下來通脹走勢的關(guān)鍵因素,。近期多位美聯(lián)儲官員表達了對高通脹頑固性的擔憂,。金融市場方面，美國出現(xiàn)“股債匯”三殺現(xiàn)象,，顯示出全球資金對美元資產(chǎn)作為安全資產(chǎn)的擔憂,，暴露出美元信用體系面臨的結(jié)構(gòu)性崩裂,。

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪表示，特朗普政府的關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟前景形成沖擊,，結(jié)合近期疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù),，強化了市場對美國經(jīng)濟衰退的預期，削弱了美元的信心,。本輪因美國關(guān)稅政策引發(fā)的市場避險情緒并未提振美元,，反而削弱了其國際貨幣地位。大量資金從美國撤出,，加速流向瑞郎,、日元和黃金等避險資產(chǎn)，全球“去美元化”進程加速,。黃金成為承接從美國資產(chǎn)逃離資金的代表之一,，紐約期貨（交易最活躍的結(jié)算月）近日首次突破3400美元大關(guān)。

展望未來,，美聯(lián)儲貨幣政策走向仍是影響美元走勢的關(guān)鍵因素,。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國政府宣布的關(guān)稅上調(diào)幅度遠超預期水平,，其帶來的經(jīng)濟影響同樣可能超出預期，令美聯(lián)儲貨幣政策制定面臨更棘手局面,。加征關(guān)稅將推高通脹并抑制經(jīng)濟增長,。調(diào)查數(shù)據(jù)和市場指標顯示，短期通脹預期已顯著上升,，受訪者普遍將矛頭指向關(guān)稅政策,。家庭和企業(yè)報告稱，市場情緒急劇下降,，對前景的不確定性增加,，這在很大程度上反映了貿(mào)易政策的擔憂。美聯(lián)儲將繼續(xù)觀察加征關(guān)稅及其他經(jīng)濟政策的實際影響,，再決定是否調(diào)整利率,。

值得注意的是，近期特朗普多次威脅解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾,，并要求其盡快降息,，導致美聯(lián)儲貨幣政策的獨立性遭侵蝕，信譽受損,。特朗普政府先是全球范圍開啟貿(mào)易沖突,，而后又屢屢干涉和批評美聯(lián)儲，這對美元信用造成傷害,，也是國際市場“逃離美元資產(chǎn)”交易仍在發(fā)酵的原因,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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