中共中央政治局4月25日召開會議,，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。會議強調(diào),，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策,，充分利用更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,。

郵儲銀行研究員婁飛鵬指出，在我國經(jīng)濟回升向好的同時,，需要適度寬松的貨幣政策加大調(diào)控力度,，在總量上降準降息，保持流動性充裕,；通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵引導資金流向,，從而更好地發(fā)揮調(diào)控作用。中共中央政治局會議在強調(diào)適度寬松的貨幣政策的同時,，還提到適時降準降息,，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟,。創(chuàng)設新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,，設立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新,、擴大消費,、穩(wěn)定外貿(mào)等。強化政策取向一致性,。

會議提出,，要提高中低收入群體收入,，大力發(fā)展服務消費，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用,。盡快清理消費領(lǐng)域限制性措施,，設立服務消費與養(yǎng)老再貸款。加大資金支持力度,，擴圍提質(zhì)實施“兩新”政策,，加力實施“兩重”建設。婁飛鵬認為,，提振消費是我國擴大內(nèi)需的重要內(nèi)容,，并且在提振消費的過程中需要做好消費升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，如發(fā)展綠色消費等,。這些不僅需要從需求側(cè)發(fā)力,，還需要從供給側(cè)發(fā)力，提升供給質(zhì)量以更好滿足消費需求,。去年以來,，我國實施“兩重”“兩新”政策并取得較好成效，后續(xù)需要在前期的基礎(chǔ)上進一步做好政策實施,，以更好地推動擴大內(nèi)需,，穩(wěn)定經(jīng)濟回升向好趨勢。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明解讀,，貨幣政策提出“適時降準降息”,，支持消費、科技,，結(jié)構(gòu)性工具或有創(chuàng)新增量,。本次中共中央政治局會議對宏觀政策定調(diào)“更加積極有為”，貨幣政策則是延續(xù)了“適度寬松”的基調(diào),。具體到工具層面,，總量工具要求“適時降準降息，保持流動性充裕,，加力支持實體經(jīng)濟”,，預計后續(xù)在兼顧內(nèi)外政策環(huán)境的前提下，降準,、降息工具或適時落地。結(jié)構(gòu)性工具層面,，會議要求“創(chuàng)設新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,，設立新型政策性金融工具”，支持領(lǐng)域主要針對“科技創(chuàng)新,、擴大消費,、穩(wěn)定外貿(mào)”等方面,。會議明確提到“設立服務消費與養(yǎng)老再貸款”。2022年4月央行設立了普惠養(yǎng)老再貸款的階段性政策工具,，而消費端結(jié)構(gòu)性支持工具預計將很快落地,。這兩項再貸款工具，預計將更多關(guān)注對消費,、養(yǎng)老等領(lǐng)域的精準支持,。

回顧近期貨幣政策表述，中國人民銀行貨幣政策委員會召開第一季度例會,，指出加大貨幣政策調(diào)控強度,，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性,、有效性,，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息,。保持流動性充裕,，引導金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模,、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長,、價格總水平預期目標相匹配。人民銀行貨幣政策委員會第一季度例會同時提出,，從宏觀審慎的角度觀察,、評估債市運行情況，關(guān)注長期收益率的變化,。暢通貨幣政策傳導機制,，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn),。增強外匯市場韌性,，穩(wěn)定市場預期，加強市場管理,，堅決對市場順周期行為進行糾偏,，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

對于實施適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行行長潘功勝指出,，人民銀行將貫徹落實好中央決策部署,，實施好適度寬松的貨幣政策，平衡好短期與長期、穩(wěn)增長與防風險,、內(nèi)部均衡與外部均衡,、支持實體經(jīng)濟與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系。他表示,，人民銀行連續(xù)幾年多次降準降息,，中國貨幣政策的狀態(tài)是支持性的，總量上比較寬松,。今年,，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息,。目前金融機構(gòu)存款準備金率平均為6.6%,，還有下行空間，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間,。綜合運用公開市場操作,、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn),、政策利率等貨幣政策工具,，保持市場流動性的充裕，降低銀行負債成本,，持續(xù)推動社會綜合融資成本下降,，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長,、價格總水平預期目標相匹配,。