國際金價從每盎司3000美元一路升至3500美元附近后,，多空雙方激烈博弈，導致市場出現(xiàn)大幅震蕩,。受此影響,，國內現(xiàn)貨金價23日下跌4.7%,，但24日又反彈收漲0.7%。

今年以來,，國際和國內金價累計漲幅均達到28%左右,，超過2024年全年的表現(xiàn)。紐約,、倫敦兩地的金價在不到一年半的時間里從每盎司2050美元升至最高3500美元附近,，漲幅一度超過70%。歷史上如此大的漲幅并不多見,，今年一季度金價上漲了約19%,，上一次類似情況要追溯到上世紀80年代和1972年至1974年間。

高盛,、瑞銀,、摩根大通等國際金融機構紛紛看多黃金，不斷上調對金價的預測,。高盛預計現(xiàn)貨黃金價格到今年年底將升至每盎司3700美元,，到2026年年中將達到每盎司4000美元。金價的快速上漲讓不少消費者措手不及,。例如,，足金飾品從每克800元左右上漲到每克1000多元，上海一些品牌金店的足金飾品報價最高達到每克1082元左右,，較年初上漲35%,。

高金價下,，市場分化明顯。一方面,，投資類需求大幅增加,，國內市場的黃金ETF規(guī)模接近1600億元，較年初大幅增長,；另一方面,，消費市場疲軟，上海黃金交易所的黃金出庫量今年1月至3月僅為335.7噸,，同比下降35.7%,。此外，隨著金價上漲,，前期買入金條的投資者開始出售收益較大的金條產品,，黃金回購市場變得火熱。

影響金價的因素眾多,，美聯(lián)儲降息,、地緣政治動蕩等都是推動黃金上漲的傳統(tǒng)因素。此次市場飆漲的重要推手是投資者對美元美債等美國資產信任度的下滑,。近期多個交易日美國市場出現(xiàn)股債匯“三殺”,，黃金作為避險資產的作用進一步強化。世界無法回到“金本位”,，但對美元信用的擔憂提升了黃金的儲備資產價值,。

華安基金總經理助理許之彥認為，金價短期看交易屬性,，中期看金融屬性,，長期看貨幣屬性。隨著貿易政策不確定性帶動逆全球化趨勢上升,，美國經濟衰退風險上升,，央行購金趨勢有望延續(xù)，對黃金價格構成長期支撐,。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室表示,，黃金配置需求近期發(fā)生許多結構性轉變，中國監(jiān)管機構允許保險基金投資配置黃金,，各國央行也在提高黃金在總儲備中的份額,。這些因素有力支持了黃金需求，但黃金供給不會因價格上漲而顯著增加,。

一些業(yè)界人士提醒，對金價未來的走勢應謹慎樂觀,。全球貿易政策層面的緊張情緒已十分高漲,，如果相關問題得到緩解,，資金可能會離開黃金這個“避風港”。高金價對消費的抑制以及市場供應的刺激也在顯現(xiàn),，可能導致金市走軟,。

金價快速上漲催生了“黃金投資熱”。社交媒體上關于“炒金”“搶金”的討論熱度不減,，一些網友甚至通過消費貸,、信用卡或互聯(lián)網平臺貸款用于買金投資。江蘇銀行等多家銀行表示,，信用卡僅限于持卡人日常消費使用,，不得將信用卡資金以任何形式投資于黃金等投資性貴金屬。民商事律師郭強提醒,，通過信用卡套現(xiàn)炒金投資,、貸款買金投資涉嫌違規(guī)，存在一定法律風險,。一旦被銀行系統(tǒng)檢測到資金流向異常,，可能面臨被銀行回收貸款或納入內控名單的風險，加杠桿買金會面臨更大損失,。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示,，許多國內投資者將黃金視為短期投機工具而非長期資產配置工具，導致投資行為不理性,。建信期貨分析師何卓喬建議,，黃金一直是較好的長期投資標的，但投資者需要了解黃金ETF,、積存金,、實物黃金等投資渠道和相關產品風險，分清投資品,、紀念品,、飾品的區(qū)別，參與市場需保持理性,、量力而行,。