國際金價從每盎司3000美元一路升至3500美元附近后，多空雙方激烈博弈，導(dǎo)致市場出現(xiàn)大幅震蕩。受此影響，國內(nèi)現(xiàn)貨金價23日下跌4.7%，但24日又反彈收漲0.7%。

今年以來,，國際和國內(nèi)金價累計漲幅均達(dá)到28%左右，超過2024年全年的表現(xiàn),。紐約,、倫敦兩地的金價在不到一年半的時間里從每盎司2050美元升至最高3500美元附近，漲幅一度超過70%,。歷史上如此大的漲幅并不多見,，今年一季度金價上漲了約19%，上一次類似情況要追溯到上世紀(jì)80年代和1972年至1974年間,。

高盛,、瑞銀、摩根大通等國際金融機(jī)構(gòu)紛紛看多黃金,，不斷上調(diào)對金價的預(yù)測,。高盛預(yù)計現(xiàn)貨黃金價格到今年年底將升至每盎司3700美元，到2026年年中將達(dá)到每盎司4000美元,。金價的快速上漲讓不少消費者措手不及,。例如,，足金飾品從每克800元左右上漲到每克1000多元，上海一些品牌金店的足金飾品報價最高達(dá)到每克1082元左右,，較年初上漲35%,。

高金價下，市場分化明顯,。一方面,，投資類需求大幅增加，國內(nèi)市場的黃金ETF規(guī)模接近1600億元,，較年初大幅增長,；另一方面，消費市場疲軟,，上海黃金交易所的黃金出庫量今年1月至3月僅為335.7噸,，同比下降35.7%。此外,，隨著金價上漲,，前期買入金條的投資者開始出售收益較大的金條產(chǎn)品，黃金回購市場變得火熱,。

影響金價的因素眾多,，美聯(lián)儲降息,、地緣政治動蕩等都是推動黃金上漲的傳統(tǒng)因素,。此次市場飆漲的重要推手是投資者對美元美債等美國資產(chǎn)信任度的下滑。近期多個交易日美國市場出現(xiàn)股債匯“三殺”,，黃金作為避險資產(chǎn)的作用進(jìn)一步強(qiáng)化,。世界無法回到“金本位”，但對美元信用的擔(dān)憂提升了黃金的儲備資產(chǎn)價值,。

華安基金總經(jīng)理助理許之彥認(rèn)為,，金價短期看交易屬性，中期看金融屬性,，長期看貨幣屬性,。隨著貿(mào)易政策不確定性帶動逆全球化趨勢上升，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升,，央行購金趨勢有望延續(xù),，對黃金價格構(gòu)成長期支撐。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室表示,，黃金配置需求近期發(fā)生許多結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許保險基金投資配置黃金，各國央行也在提高黃金在總儲備中的份額,。這些因素有力支持了黃金需求,，但黃金供給不會因價格上漲而顯著增加,。

一些業(yè)界人士提醒，對金價未來的走勢應(yīng)謹(jǐn)慎樂觀,。全球貿(mào)易政策層面的緊張情緒已十分高漲,，如果相關(guān)問題得到緩解，資金可能會離開黃金這個“避風(fēng)港”,。高金價對消費的抑制以及市場供應(yīng)的刺激也在顯現(xiàn),，可能導(dǎo)致金市走軟。

金價快速上漲催生了“黃金投資熱”,。社交媒體上關(guān)于“炒金”“搶金”的討論熱度不減,，一些網(wǎng)友甚至通過消費貸、信用卡或互聯(lián)網(wǎng)平臺貸款用于買金投資,。江蘇銀行等多家銀行表示,，信用卡僅限于持卡人日常消費使用，不得將信用卡資金以任何形式投資于黃金等投資性貴金屬,。民商事律師郭強(qiáng)提醒,，通過信用卡套現(xiàn)炒金投資、貸款買金投資涉嫌違規(guī),，存在一定法律風(fēng)險,。一旦被銀行系統(tǒng)檢測到資金流向異常，可能面臨被銀行回收貸款或納入內(nèi)控名單的風(fēng)險,，加杠桿買金會面臨更大損失,。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，許多國內(nèi)投資者將黃金視為短期投機(jī)工具而非長期資產(chǎn)配置工具,，導(dǎo)致投資行為不理性,。建信期貨分析師何卓喬建議，黃金一直是較好的長期投資標(biāo)的,，但投資者需要了解黃金ETF,、積存金、實物黃金等投資渠道和相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險,，分清投資品,、紀(jì)念品、飾品的區(qū)別,，參與市場需保持理性,、量力而行。