4月25日,，LABUBU（又稱拉布布）3.0系列正式開啟線下發(fā)售，廣州某泡泡瑪特門店開始大排長龍,?！靶缕吩瓋r99元一盒，我是在二手網(wǎng)站花了130元收的,。如果你想端盒（購買一系列六盒）就更貴,，要一千多塊（原價594元）?！毙幷f,。

受歡迎的不止最新款，LABUBU此前發(fā)布的一些熱門系列,，在二手市場上價格翻一倍很正常,，翻三倍也不少見，尤其是一些抽中概率較小的“隱藏款”和品牌聯(lián)名款,。以去年發(fā)售的LABUBU與Vans聯(lián)名款為例,，發(fā)售價為599元的潮玩在二手市場上已經(jīng)漲價到14839元。

很難用語言描述為什么一個小小的玩偶會讓那么多消費者陷入癡迷,。但就是這個包含LABUBU在內(nèi)的THE MONSTERS系列IP，在去年為泡泡瑪特創(chuàng)造了超30億元的營收,，助力它登上了潮玩老大的寶座,。

4月22日晚，泡泡瑪特交出了最新的一季報“成績單”,。公告顯示,，公司整體收益同比大增165%至170%，其中,，中國市場收入同比增長95%至100%,，海外市場更是爆發(fā)式增長，增長475%至480%，成為業(yè)績增長的絕對主力,。

截至4月25日收盤,，泡泡瑪特（HK09992）報收172.3港元/股，今年以來增長近兩倍,，總市值達2314億港元,。

LABUBU3.0開售即被搶空

據(jù)媒體報道，“我之前在線上沒有搶到預售,，今天（26日）臨時在二手網(wǎng)站上加價收了一個提貨碼,。”在門店排隊的小寧剛剛?cè)肟覮ABUBU,，據(jù)她向記者介紹,，雖然25號是LABUBU3.0系列線下發(fā)售的日子，但是只有24號提前在線上搶到購買資格后,，才能到店取貨,。“新品原價99元一盒,，我是在二手網(wǎng)站花了130元收的,。如果你想端盒（購買一系列六盒）就更貴，要一千多塊（原價594元）,?！毙幷f。

記者在4月25日當天通過泡泡瑪特官方小程序進入排隊搶購通道,，系統(tǒng)頁面顯示現(xiàn)在在售的3.0系列新品已經(jīng)是6月15日發(fā)貨的預售,，并且還不一定能夠排到。在此情況下,，更多消費者涌向了現(xiàn)貨充足的二手交易網(wǎng)站,。

圖片來源：泡泡瑪特官方小程序

雖然LABUBU 3.0才剛剛發(fā)售一天，據(jù)記者搜索發(fā)現(xiàn),，今天在各個二手平臺以及社交媒體上,，已經(jīng)出現(xiàn)不少“全新轉(zhuǎn)讓”的現(xiàn)貨，并且二手價格比發(fā)售價高了幾十至一百元不等,。

受歡迎的不止最新款,，LABUBU此前發(fā)布的一些熱門系列，在二手市場上價格翻一倍很正常,，翻三倍也不少見,，尤其是一些抽中概率較小的“隱藏款”和品牌聯(lián)名款。以去年發(fā)售的LABUBU與Vans聯(lián)名款為例,，發(fā)售價為599元的潮玩在二手市場上已經(jīng)漲價到14839元,。

圖片來源：得物截圖

“去店里的次數(shù)多了你就知道誰是黃牛了,。”居住在廣州的LABUBU資深愛好者可可告訴記者,，很多次他去不同的門店找稀缺款,，都能看到一位“胖胖的大叔”和他一樣在掃貨。與可可這些粉絲不同的是,，大叔買到之后就會直接在門店外面轉(zhuǎn)手賣出,。

“專門盯著拉布布賣的黃牛很多，情況也很復雜,。有的就是職業(yè)大黃牛,，通過軟件監(jiān)測搶庫存，聘人排隊取貨,，再把產(chǎn)品賣到國內(nèi),、外，像這種在門店旁邊倒賣給散客的都是小黃牛,?！笨煽烧f。

泡泡瑪特Q1海外市場猛增

4月22日晚,，泡泡瑪特交出了最新的一季報“成績單”,。公告顯示，公司整體收益同比大增165%至170%,，其中,，中國市場收入同比增長95%至100%，海外市場更是爆發(fā)式增長,，增長475%至480%,，成為業(yè)績增長的絕對主力。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

具體來看,，中國業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健,，線上渠道表現(xiàn)尤為亮眼：線下渠道收益增長85%至90%，線上渠道增長140%至145%,。海外市場方面,，分區(qū)域來看，美洲市場同比暴增895%至900%,，歐洲市場增長600%至605%,，亞太地區(qū)（不含中國）增長345%至350%。值得一提的是,，泡泡瑪特在2024年全年股價大漲346.66%，在今年股價又再漲100.89%,。

申萬宏源認為,，海外市場方面,，泡泡瑪特收獲高增長的核心是偏女性向的潮玩藍海市場（此前潮玩、潮鞋等主要針對男性）,，依靠形象IP的普適性+精美高質(zhì)量的手辦潮玩+成功的本地化運營,。歐美高增長驗證IP強大勢能，持續(xù)兌現(xiàn)歐美極大市場空間,。據(jù)其統(tǒng)計,，泡泡瑪特在中國內(nèi)地以外已開147家零售店，美國已達37家,，較年初增加11家,。

東興證券認為，風格多樣的IP矩陣+IP挖掘及運營能力+業(yè)內(nèi)布局最廣的線上線下渠道,，使泡泡瑪特建立起遠超同業(yè)的競爭優(yōu)勢,。公司逐步構(gòu)建出包含衍生品、樂園,、游戲的IP生態(tài)框架,，進一步強化IP運營能力。海外業(yè)務仍處爆發(fā)增長期,，歐美等高消費地區(qū)拓展順利,，海外業(yè)務將持續(xù)高增；品類的拓展與多業(yè)態(tài)的孵化打開國內(nèi)成長空間,。

在對泡泡瑪特未來展望方面,，野村證券發(fā)表研究報告表示，泡泡瑪特擁有健全的IP生態(tài)系統(tǒng),，隨著產(chǎn)品種類擴張,，將為銷售高速增長帶來可見性，除頻繁推出新產(chǎn)品外,，公司亦不斷與知名第三方IP合作,，成功擴大客群，全球化布局也令品牌知名度提升,。

花旗認為,，泡泡瑪特一季度收入表現(xiàn)強勁，遠勝增長逾一倍的指引,，主要由于去年同期低基數(shù),，以及哪吒、Crybaby等系列新產(chǎn)品銷售表現(xiàn)向好,，推動中國市場同比增長一倍及海外市場增長約4.8倍,。展望二季度，花旗預計泡泡瑪特將加快供應鏈多元化,，可能會上調(diào)產(chǎn)品銷售價格以應對美國市場關(guān)稅增加的潛在影響,，或會優(yōu)先于其他市場拓展業(yè)務,。LABUBU第三代新產(chǎn)品系列將于近日在線上及線下發(fā)售，該行預期新產(chǎn)品推出將成為泡泡瑪特的短期催化劑,。