自特朗普重返白宮以來(lái),美元指數(shù)下跌約9%,,有望創(chuàng)下自20世紀(jì)70年代初以來(lái)的最大跌幅。外匯市場(chǎng)受到關(guān)稅政策的反復(fù)無(wú)常以及社交媒體帖子的影響而大幅波動(dòng),。自特朗普就職以來(lái),,彭博社追蹤的所有其他主要貨幣兌美元都出現(xiàn)了上漲,,其中瑞典克朗,、瑞士法郎和歐元領(lǐng)漲,。
過(guò)去100天里,,美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了幾十年來(lái)最劇烈的波動(dòng),。特朗普對(duì)幾乎所有美國(guó)貿(mào)易伙伴實(shí)施的一系列廣泛關(guān)稅刺激了投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求,但隨著貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂加劇,,這種需求迅速消失,,導(dǎo)致投資者拋售國(guó)債。這種市場(chǎng)波動(dòng)還受到特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的抨擊影響,,讓長(zhǎng)期以來(lái)被視為世界“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債的避險(xiǎn)屬性受到質(zhì)疑,。
特朗普當(dāng)選時(shí),信貸市場(chǎng)一度繁榮,,但全面征收關(guān)稅后,,信貸市場(chǎng)陷入自疫情以來(lái)最嚴(yán)重的崩潰。企業(yè)難以在美國(guó)債券市場(chǎng)上借款,,公司債券價(jià)格下跌,,交易成本飆升。90天的關(guān)稅暫停為債券持有人帶來(lái)些許安慰,,許多借款人抓住這一機(jī)會(huì)籌集資金,。
石油價(jià)格大幅下跌,關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)前景黯淡是主要原因之一,。布倫特原油期貨價(jià)格在4月初一度低至每桶58.40美元,,目前約為每桶63美元。油價(jià)下跌有助于特朗普實(shí)現(xiàn)降低通脹和燃油價(jià)格的承諾,。
在這場(chǎng)動(dòng)蕩中,,黃金成為少數(shù)受益資產(chǎn)之一。自特朗普在去年11月的大選中獲勝以來(lái),,黃金已經(jīng)創(chuàng)下了28個(gè)歷史新高,。起初,金價(jià)因關(guān)稅擔(dān)憂而暴跌,,但最終黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特性凸顯出來(lái),,價(jià)格迅速大幅上漲。本月早些時(shí)候,,黃金價(jià)格最高達(dá)到每盎司略高于3500美元,,成為過(guò)去五年中全球表現(xiàn)最好的主要資產(chǎn)之一。