從美股到美債等多種資產(chǎn)在所謂的“黃金時(shí)代”中紛紛掉隊(duì),，只有黃金本身依然閃耀,。當(dāng)特朗普宣誓就任美國(guó)總統(tǒng)時(shí)，他宣稱一個(gè)新的“黃金時(shí)代”已經(jīng)來(lái)臨,。然而,，在其執(zhí)政百日之際,，那些相信他的話并買(mǎi)入貴金屬的投資者獲得了豐厚回報(bào),，而購(gòu)入美國(guó)股票和美元的投資者卻未能如愿。美國(guó)國(guó)債的買(mǎi)家也面臨挑戰(zhàn),，甚至其避險(xiǎn)地位都受到了質(zhì)疑,。

新政府并未通過(guò)減稅和放松監(jiān)管來(lái)激發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，反而采取了大量關(guān)稅舉措和地緣政治政策,，引發(fā)了極端的市場(chǎng)波動(dòng),。美國(guó)股市在特朗普第二任期開(kāi)始時(shí)接近歷史高點(diǎn),，如今正朝著自1974年以來(lái)總統(tǒng)任期最差百日表現(xiàn)邁進(jìn)。美元貶值幅度達(dá)到了自50多年前美國(guó)放棄金本位制以來(lái)的最大水平,。

作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn),，黃金價(jià)格飆升至歷史新高,。比特幣也維持了去年美國(guó)大選后的漲幅，因人們對(duì)特朗普?qǐng)?zhí)政下有利于加密貨幣的政策感到樂(lè)觀,。

標(biāo)普500指數(shù)自特朗普就職以來(lái)已下跌約8%，創(chuàng)下半個(gè)世紀(jì)以來(lái)最差的總統(tǒng)任期開(kāi)局,。由于特朗普對(duì)與美國(guó)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)的每個(gè)國(guó)家加征關(guān)稅,，隨后又反復(fù)無(wú)常地調(diào)整政策，市場(chǎng)大幅波動(dòng),。這些干擾因素加上政府推動(dòng)驅(qū)逐非法移民工人及大規(guī)模解雇聯(lián)邦雇員,，令投資者感到不安,，并導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入自1929年以來(lái)第七快的回調(diào)階段。

比特幣在特朗普競(jìng)選期間備受關(guān)注，但自其就職以來(lái)已下跌超過(guò)7%,。盡管如此，比特幣價(jià)格仍比大選前高出30%以上,。特朗普在競(jìng)選時(shí)提出支持加密貨幣，并在很大程度上兌現(xiàn)了承諾,，任命了友好的監(jiān)管者，并撤銷了一些重要的加密貨幣案件,。

自特朗普重返白宮以來(lái),，美元指數(shù)下跌約9%,，有望創(chuàng)下自20世紀(jì)70年代初以來(lái)的最大跌幅,。外匯市場(chǎng)受到關(guān)稅政策的反復(fù)無(wú)常以及社交媒體帖子的影響而大幅波動(dòng),。自特朗普就職以來(lái)，彭博社追蹤的所有其他主要貨幣兌美元都出現(xiàn)了上漲,，其中瑞典克朗,、瑞士法郎和歐元領(lǐng)漲,。

過(guò)去100天里,，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了幾十年來(lái)最劇烈的波動(dòng),。特朗普對(duì)幾乎所有美國(guó)貿(mào)易伙伴實(shí)施的一系列廣泛關(guān)稅刺激了投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，但隨著貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂加劇,，這種需求迅速消失，導(dǎo)致投資者拋售國(guó)債,。這種市場(chǎng)波動(dòng)還受到特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的抨擊影響,，讓長(zhǎng)期以來(lái)被視為世界“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債的避險(xiǎn)屬性受到質(zhì)疑。

特朗普當(dāng)選時(shí),，信貸市場(chǎng)一度繁榮，但全面征收關(guān)稅后,，信貸市場(chǎng)陷入自疫情以來(lái)最嚴(yán)重的崩潰。企業(yè)難以在美國(guó)債券市場(chǎng)上借款,，公司債券價(jià)格下跌，交易成本飆升,。90天的關(guān)稅暫停為債券持有人帶來(lái)些許安慰,，許多借款人抓住這一機(jī)會(huì)籌集資金,。

石油價(jià)格大幅下跌,，關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)前景黯淡是主要原因之一,。布倫特原油期貨價(jià)格在4月初一度低至每桶58.40美元,，目前約為每桶63美元,。油價(jià)下跌有助于特朗普實(shí)現(xiàn)降低通脹和燃油價(jià)格的承諾,。

在這場(chǎng)動(dòng)蕩中,，黃金成為少數(shù)受益資產(chǎn)之一。自特朗普在去年11月的大選中獲勝以來(lái),，黃金已經(jīng)創(chuàng)下了28個(gè)歷史新高,。起初，金價(jià)因關(guān)稅擔(dān)憂而暴跌,，但最終黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特性凸顯出來(lái),，價(jià)格迅速大幅上漲。本月早些時(shí)候,，黃金價(jià)格最高達(dá)到每盎司略高于3500美元,，成為過(guò)去五年中全球表現(xiàn)最好的主要資產(chǎn)之一。