當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日,，伯克希爾·哈撒韋年度股東大會(huì)將在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈舉行,。今年是94歲的巴菲特執(zhí)掌伯克希爾60周年，問答環(huán)節(jié)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午8時(shí)開始,。與往年相比,，今年的問答時(shí)間縮短了約一小時(shí)，預(yù)計(jì)為四個(gè)半小時(shí),。屆時(shí),，巴菲特將與接班人格雷格·阿貝爾和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主管阿吉特·賈恩一同回答股東提問。

截至2024年底，伯克希爾持有創(chuàng)紀(jì)錄的3342億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物,。盡管部分評(píng)論人士認(rèn)為這一現(xiàn)金頭寸過高,，但巴菲特表示，絕大多數(shù)資金仍然投向股票,，且偏好不會(huì)改變,。他強(qiáng)調(diào)，伯克希爾始終會(huì)將大部分資金投入美國(guó)企業(yè),，即使這些公司在全球市場(chǎng)也有重要業(yè)務(wù),。隨著股東大會(huì)臨近，市場(chǎng)關(guān)注巴菲特如何配置這筆巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備,，是否會(huì)掀起大型并購(gòu)浪潮或通過股票回購(gòu)提振市場(chǎng)信心,。KBW分析師Meyer Shields認(rèn)為，期待伯克希爾大規(guī)模掃貨股票的投資者可能要失望,，因?yàn)檫^去五年間,，伯克希爾有四年保持股票凈拋售狀態(tài)。

能源板塊是伯克希爾近年布局的關(guān)鍵領(lǐng)域,。自2022年一季度起,，巴菲特持續(xù)加碼能源股，在2024年的高油價(jià)環(huán)境中獲得豐厚回報(bào),。然而,，當(dāng)前全球油氣巨頭利潤(rùn)普遍承壓，外界猜測(cè)巴菲特是否會(huì)調(diào)整能源投資策略,。尤其值得注意的是,，伯克希爾已成為西方石油第一大股東，手握28%股權(quán),，是否將收購(gòu)剩余72%股份成為焦點(diǎn)話題,。

關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)劇烈震蕩，科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)也在經(jīng)歷前所未有的重塑,。在這種背景下,，與關(guān)稅相關(guān)的問題將成為投資者向巴菲特提問的重點(diǎn)。盡管巴菲特多次拒絕談?wù)撜巫h題,，但他曾對(duì)特朗普的政策立場(chǎng)表達(dá)過反對(duì),。巴菲特指出，關(guān)稅措施最終會(huì)變成對(duì)商品的征稅,，成本最終轉(zhuǎn)嫁給普通消費(fèi)者,。此外，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)降息以緩解經(jīng)濟(jì)壓力,，以及美國(guó)關(guān)稅政策是否會(huì)進(jìn)一步變化,，這些關(guān)鍵變量將直接影響全球投資者的資產(chǎn)配置方向。

伯克希爾近年來(lái)最成功的國(guó)際投資是對(duì)日本五大商社的布局。巴菲特在2025年的股東信中專門談及在日本的投資,，表示伯克希爾在2019年首次購(gòu)買了這五家公司的股票,。隨著時(shí)間推移，伯克希爾對(duì)這些公司的持股比例有所增加,。截至2024年底,，伯克希爾對(duì)日本五大商社的總投資成本為138億美元，市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到235億美元,。巴菲特預(yù)期2025年從日本投資中獲得的股息收入將達(dá)到約8.12億美元,。伯克希爾通過發(fā)行日元債來(lái)購(gòu)買日股，不受匯率浮動(dòng)的影響,。今年4月,，伯克希爾定價(jià)發(fā)行了總額為900億日元的日元債券，顯示其在市場(chǎng)波動(dòng)中仍繼續(xù)投資,。

巴菲特在今年8月底即將年滿95歲,，隨著查理·芒格于2023年去世，他的退休問題備受關(guān)注,。巴菲特今年2月寫道,，也許在不久后的將來(lái)，將由阿貝爾代替他完成每年一份的致股東信,。作為欽定的“接班人”,，阿貝爾預(yù)計(jì)將在本次大會(huì)中承擔(dān)更多主持與答疑職責(zé)。阿貝爾擅長(zhǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和能源領(lǐng)域的并購(gòu),，負(fù)責(zé)伯克希爾非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的日常運(yùn)營(yíng),。外界關(guān)注阿貝爾能否堅(jiān)守巴菲特的長(zhǎng)期主義投資哲學(xué)，延續(xù)聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價(jià)值導(dǎo)向,。在本次股東大會(huì)上,，投資者期待了解阿貝爾如何在傳承巴菲特核心理念的基礎(chǔ)上，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的投資機(jī)遇,。