臺(tái)幣模式通過(guò)匯率低估積累貿(mào)易盈余,民間機(jī)構(gòu)大量購(gòu)買美元資產(chǎn)(如美債)以平衡國(guó)際收支。在臺(tái)幣貶值和美臺(tái)利差擴(kuò)大的情況下,,金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的意愿下降,。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,,美元體系削弱以及外部環(huán)境變化,,可能迫使臺(tái)幣尋找多元化投資和分散風(fēng)險(xiǎn)的策略,。面對(duì)短期壓力,,可選擇減少美國(guó)資產(chǎn)持倉(cāng)或增加對(duì)沖敞口,。而中長(zhǎng)期,美元體系削弱下臺(tái)幣更難以在夾縫中求生存,,多元化投資或者購(gòu)買黃金分散風(fēng)險(xiǎn)或許是更優(yōu)的選擇,。
人民幣模式則通過(guò)中間價(jià)引導(dǎo)、離岸市場(chǎng)干預(yù)等手段降低人民幣波動(dòng)率,。由于貿(mào)易盈余掌握在央行和央企手中,,境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與有限,人民幣匯率對(duì)沖的負(fù)面循環(huán)較小,。但管制下存在明顯的離岸和在岸區(qū)別,。離岸市場(chǎng)體量小,流動(dòng)性在中國(guó)獨(dú)有的長(zhǎng)假期間容易出現(xiàn)問(wèn)題,,導(dǎo)致大漲大跌,。假期結(jié)束后,,官方干預(yù)和在岸機(jī)構(gòu)的介入會(huì)讓波動(dòng)率下降,回歸正常交易,。
1月21日,在岸人民幣兌美元收盤報(bào)7.2798,,較上一交易日上漲363點(diǎn)
2025-01-21 21:02:39在岸人民幣兌美元收盤報(bào)74月10日,,在岸人民幣兌美元盤初跌20點(diǎn),至7.3518元,,創(chuàng)下自2007年12月26日以來(lái)的新低
2025-04-10 11:32:40在岸人民幣兌美元跌至711月7日,,離岸人民幣兌美元匯率上漲500點(diǎn),,漲幅達(dá)到0.8%,突破了7.15的關(guān)口
2024-11-08 00:19:00離岸人民幣兌美元日內(nèi)上漲