全球資金開始涌向亞洲債券尋求避險新選擇(2)

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2025-05-11 10:08:37 新浪

中國銀行研究院主管王有鑫表示，亞洲出口國基于出口優(yōu)勢積累了大量外匯儲備，過去主要投資于歐美金融市場,。隨著美國所謂“對等關稅”的推出,，亞洲新興經(jīng)濟體逐漸減持美元資產(chǎn),，并增配本區(qū)域金融資產(chǎn),，進一步加大了美元拋壓,，支撐了本幣,。

渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰指出,，隨著美元虹吸效應減弱，海外投資人掌握的大量美元資產(chǎn)開始回流本土,，使本土貨幣升值,。高盛認為，各國央行正加速“去美元化”,，轉向其他儲備貨幣配置,。韓元、新加坡元和人民幣被視為亞洲最有潛力的替代選擇,。

近期,，亞洲債券迎來外資流入顯著增長，創(chuàng)下近半年新高,。數(shù)據(jù)顯示,，3月份外國投資者凈買入了價值71.6億美元的亞洲債券，這是自2024年8月以來的最大月度凈買入額,。韓國,、印度,、印尼、馬來西亞和泰國債券市場均出現(xiàn)顯著資金流入,。

專家認為,，特朗普的激進關稅政策削弱了美元的儲備貨幣及避險地位，市場轉向亞洲貨幣等更優(yōu)質(zhì)的避險資產(chǎn),。同時,，全球央行進入新一輪政策調(diào)整期，美聯(lián)儲受制于關稅和通脹等因素未實質(zhì)降息,，而中國央行表明“適度寬松”立場,，韓國等央行也堅持貨幣寬松政策。在降息預期和避險需求下,，亞洲債券迎來配置機會,，進一步削弱了美元和美債的避險地位。

亞洲經(jīng)濟體匯率走強與吸引外資相輔相成,。一方面,，投資機構預期本幣升值會將外幣兌換為本幣，尋找保值增值的機會,。另一方面,，外資流入推升本幣升值。例如,，近期港元兌美元匯率持續(xù)走強,，香港金管局首次啟動入市干預機制。

在全球資產(chǎn)重新配置過程中,，亞洲債券具有信貸質(zhì)量較高,、回報風險比合理等優(yōu)勢。亞太地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟一體化進程的加速也促使外國資本流向該區(qū)域,。目前亞太國家之間的自貿(mào)協(xié)定除了RCEP,，還有正在升級的中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版和中日韓自貿(mào)協(xié)定談判。

然而,，多位專家認為,，接下來亞洲貨幣和亞洲債券的走向仍存在較大不確定性。王有鑫表示,，亞洲貨幣走勢取決于美國貿(mào)易政策走向及各國與美國貿(mào)易談判進展,。如果貿(mào)易政策不確定性減弱，亞洲貨幣將受益于穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)基礎,、較強的出口創(chuàng)匯能力和區(qū)域經(jīng)濟一體化深化,。王昕杰則認為，亞洲貨幣當前處于超買狀態(tài),，暴漲可能不會持續(xù),。東南亞國家作為典型的出口導向型經(jīng)濟體,，其債券市場也在美國關稅政策動蕩中面臨風險。若美國所謂的“對等關稅”無法得到妥善解決,，東南亞債券可能會出現(xiàn)外資流出的情況,。

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(責任編輯：zx0001)

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