全球資金開(kāi)始涌向亞洲債券尋求避險(xiǎn)新選擇(2)

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2025-05-11 10:08:37 新浪

在美國(guó)不確定的貿(mào)易政策下,，全球市場(chǎng)陷入混亂,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景黯淡。投資者從美國(guó)資產(chǎn)中撤離,，進(jìn)一步削弱了美元,。此外，多年貿(mào)易順差積累的巨額美元資產(chǎn)回流也構(gòu)成外匯對(duì)沖壓力,。

中國(guó)銀行研究院主管王有鑫表示,，亞洲出口國(guó)基于出口優(yōu)勢(shì)積累了大量外匯儲(chǔ)備，過(guò)去主要投資于歐美金融市場(chǎng),。隨著美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”的推出,，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體逐漸減持美元資產(chǎn)，并增配本區(qū)域金融資產(chǎn),，進(jìn)一步加大了美元拋壓,，支撐了本幣。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰指出,，隨著美元虹吸效應(yīng)減弱,，海外投資人掌握的大量美元資產(chǎn)開(kāi)始回流本土，使本土貨幣升值,。高盛認(rèn)為,，各國(guó)央行正加速“去美元化”,，轉(zhuǎn)向其他儲(chǔ)備貨幣配置。韓元、新加坡元和人民幣被視為亞洲最有潛力的替代選擇,。

近期，亞洲債券迎來(lái)外資流入顯著增長(zhǎng)，創(chuàng)下近半年新高。數(shù)據(jù)顯示,，3月份外國(guó)投資者凈買(mǎi)入了價(jià)值71.6億美元的亞洲債券，這是自2024年8月以來(lái)的最大月度凈買(mǎi)入額,。韓國(guó),、印度、印尼,、馬來(lái)西亞和泰國(guó)債券市場(chǎng)均出現(xiàn)顯著資金流入,。

專(zhuān)家認(rèn)為，特朗普的激進(jìn)關(guān)稅政策削弱了美元的儲(chǔ)備貨幣及避險(xiǎn)地位,，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向亞洲貨幣等更優(yōu)質(zhì)的避險(xiǎn)資產(chǎn),。同時(shí)，全球央行進(jìn)入新一輪政策調(diào)整期,，美聯(lián)儲(chǔ)受制于關(guān)稅和通脹等因素未實(shí)質(zhì)降息,，而中國(guó)央行表明“適度寬松”立場(chǎng)，韓國(guó)等央行也堅(jiān)持貨幣寬松政策,。在降息預(yù)期和避險(xiǎn)需求下,，亞洲債券迎來(lái)配置機(jī)會(huì)，進(jìn)一步削弱了美元和美債的避險(xiǎn)地位,。

亞洲經(jīng)濟(jì)體匯率走強(qiáng)與吸引外資相輔相成,。一方面，投資機(jī)構(gòu)預(yù)期本幣升值會(huì)將外幣兌換為本幣,，尋找保值增值的機(jī)會(huì)。另一方面,，外資流入推升本幣升值,。例如，近期港元兌美元匯率持續(xù)走強(qiáng),，香港金管局首次啟動(dòng)入市干預(yù)機(jī)制,。

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