亞洲貨幣走強(qiáng) 減配美元資產(chǎn)成趨勢(shì) 全球資金流向轉(zhuǎn)變

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2025-05-08 07:21:32 證券時(shí)報(bào)

美國(guó)濫施關(guān)稅不僅沖擊全球貿(mào)易市場(chǎng),，還加劇了全球金融市場(chǎng)的震蕩,。最近，亞洲貨幣對(duì)美元大幅升值,，亞洲出口商和險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)紛紛平倉(cāng)美元頭寸,，加速資金回流。

這種變化只是全球投資者降低美元資產(chǎn)配置的一個(gè)縮影,。分析人士認(rèn)為,，無(wú)論美國(guó)關(guān)稅政策如何調(diào)整,，進(jìn)一步降低美元資產(chǎn)配置已成為許多國(guó)家和地區(qū)及機(jī)構(gòu)的必然選擇。

繼歐元,、日元對(duì)美元大漲之后,，更多亞洲貨幣也大幅飆升。面對(duì)港元升值,，中國(guó)香港金管局連續(xù)四次出手,，以維持聯(lián)系匯率制度。5月7日,，1個(gè)月期港元銀行同業(yè)拆息下跌58個(gè)基點(diǎn)至3.08%,，為2008年以來(lái)的最大跌幅。自上周五以來(lái),，中國(guó)香港金管局已四度入市,，累計(jì)投入資金超千億港元。

同一天,，新臺(tái)幣兌美元匯率穩(wěn)定在1美元兌30元新臺(tái)幣上方,。此前，5月2日新臺(tái)幣兌美元單日升值4.37%,，報(bào)收31.064創(chuàng)15個(gè)月新高,；5月5日，新臺(tái)幣兌美元繼續(xù)大漲升值5.03%,，盤中最高升至28.81,。兩個(gè)交易日內(nèi)兌美元升值超過(guò)10%。

瑞銀發(fā)表報(bào)告稱,，此輪新臺(tái)幣上漲的主要推手是保險(xiǎn)公司,、企業(yè)等進(jìn)行的匯率對(duì)沖以及此前新臺(tái)幣融資套利交易的止損。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)壽險(xiǎn)公司發(fā)行新臺(tái)幣保單后,，再拿這些錢投資海外美元資產(chǎn),，這種策略帶來(lái)較大的貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

亞洲貨幣集體走強(qiáng),，結(jié)合前期歐元,、日元大幅攀升來(lái)看，全球資金持續(xù)從美元資產(chǎn)出逃,。今年以來(lái),，美元指數(shù)下跌幅度已超10%，看跌美元情緒依然主導(dǎo)市場(chǎng),，全球市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)美元資產(chǎn)超配的態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成,。

德意志銀行4月中旬的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，外國(guó)投資者持有約18.4萬(wàn)億美元的美國(guó)股票和7.3萬(wàn)億美元的美國(guó)固定收益資產(chǎn),，其中僅10國(guó)集團(tuán)的外國(guó)投資者就擁有約13.7萬(wàn)億美元的未對(duì)沖美國(guó)資產(chǎn),。

此前對(duì)美元資產(chǎn)的信任局面在美國(guó)濫施關(guān)稅之后發(fā)生了變化,，隨著亞洲國(guó)家和地區(qū)拋售其儲(chǔ)備貨幣，可能會(huì)引發(fā)大規(guī)模撤離美元的情況,。橡樹資本聯(lián)席首席執(zhí)行官Armen Panossian透露,，由于擔(dān)心美國(guó)貿(mào)易政策會(huì)損害經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境，該公司客戶正在討論將其對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的敞口削減最高達(dá)10%的問(wèn)題,。

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