中美經(jīng)貿(mào)高層會談舉行 A股何去何從 市場影響幾何(2)
綜合當前環(huán)境,，市場的核心變量在于美聯(lián)儲政策與國內(nèi)基本面,。目前市場預(yù)期美聯(lián)儲可能在7月開啟降息周期，若落地將改善全球流動性環(huán)境,，對A股形成外部支撐,。但需警惕降息預(yù)期反復(fù)引發(fā)的波動，尤其是外資重倉股可能受沖擊,。國內(nèi)方面,，4月官方制造業(yè)PMI回落至49%,，出口受關(guān)稅壓制可能拖累二季度經(jīng)濟表現(xiàn)。但政策端持續(xù)發(fā)力,，如央行推出5000億元服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款，疊加消費數(shù)據(jù)回暖,，內(nèi)需驅(qū)動的消費,、新基建等板塊或成結(jié)構(gòu)性亮點。
當前國內(nèi)基本面修復(fù)不強,，二三季度是傳統(tǒng)弱勢周期,，疊加關(guān)稅影響或在二三季度集中體現(xiàn)，市場基本面承壓,。雖然國內(nèi)釋放流動性,，但美聯(lián)儲未能降息下，全球流動性值得觀望,。市場并不具備新的上攻動能,，更多的或是反彈及補漲性行情。如果市場預(yù)期不濟,，不排除還有逢高兌現(xiàn)及階段重心回落的可能,。
隨著會談開啟，如果情況樂觀,，出口型行業(yè)（消費電子,、家電、機械等）,、科技自主可控（半導(dǎo)體設(shè)備,、服務(wù)器）以及新能源汽車與物流方向或受益；而如果談判不及預(yù)期,，防御方向的國產(chǎn)替代深化及避險資產(chǎn)（黃金,、軍工、高股息防御性板塊）可能受資金青睞,。談判開啟標志著貿(mào)易摩擦最悲觀階段已過,，A股理論上有延續(xù)反彈的趨勢，但需警惕3300點上方套牢盤壓力及成交額變化,。中長期走勢取決于美聯(lián)儲政策落地效果及國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)性,。建議投資者在科技自主、消費復(fù)蘇與高股息防御間均衡配置,，動態(tài)跟蹤談判進展與政策信號,。
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