深度綁定投資者利益公募新品在路上提升投資者獲得感

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2025-05-13 08:12:44 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

興證全球基金認(rèn)為,，《方案》是中國資本市場近年來最具系統(tǒng)性和前瞻性的監(jiān)管創(chuàng)新之一,?！斗桨浮肪劢褂诨疬\營模式,、行業(yè)考核評價制度以及權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)展等關(guān)鍵環(huán)節(jié),，旨在引導(dǎo)基金管理人回歸“受人之托,，代客理財”的本源,，與投資者利益綁定,，提升投資者的獲得感,，推動公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,。

《方案》優(yōu)化了考核評價體系，強化以投資者獲得感為導(dǎo)向,；突出業(yè)績比較基準(zhǔn)作用,，錨定風(fēng)格，回歸本源,；鼓勵權(quán)益類產(chǎn)品創(chuàng)新,，完善利益綁定機制。過去幾年,，主動權(quán)益類基金經(jīng)歷了快速擴(kuò)張,，但重量輕質(zhì)的方式拖累了業(yè)績，嚴(yán)重影響了投資者的獲得感,。因此,，《方案》在鼓勵支持權(quán)益類基金擴(kuò)容和創(chuàng)新的同時，也從收費模式和考核體系等方面著手,，引導(dǎo)公募行業(yè)強化以投資者為本的核心價值觀,。

為了提高投資者的獲得感，《方案》發(fā)布后將推出新一批浮動管理費基金，從產(chǎn)品設(shè)立層面與投資者利益深度綁定,。這些基金將采用基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費收取模式,，根據(jù)持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用的管理費率水平。如果產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn)符合同期業(yè)績比較基準(zhǔn),，則適用基準(zhǔn)檔費率,；明顯低于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用低檔費率,；顯著超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的,，適用升檔費率。這種方式真正實現(xiàn)了與投資者利益綁定,，風(fēng)險共擔(dān),。

自1999年問世以來，浮動管理費基金經(jīng)歷了多輪市場淘洗,。2023年,，隨著公募基金費率改革，20只浮動管理費基金集中試點發(fā)行,，掛鉤業(yè)績,、規(guī)模與持有期的產(chǎn)品同時出現(xiàn)，接受市場檢驗,，最終呈現(xiàn)出一個較為清晰有效的運作模式,。截至2024年底，全市場實行浮動管理費模式的產(chǎn)品共有75只,，合計管理規(guī)模783.29億元,，其中與業(yè)績掛鉤的產(chǎn)品數(shù)量為63只，規(guī)模為768.02億元,，占比分別為84%和98%,。

招商證券對存量浮動費率公募產(chǎn)品的統(tǒng)計顯示，2021年至2024年間,，不同浮動機制的產(chǎn)品管理費率分化較大,。在業(yè)績表現(xiàn)較好的年份如2021年，許多產(chǎn)品能夠超越業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)獲得業(yè)績報酬,，但在2022年至2024年市場整體回落的影響下,，許多基金難以收取業(yè)績報酬。對于公募基金來說,，未來長期投資,、價值投資將重新成為最重要的事?！斗桨浮饭己?，基金公司和投資者的利益進(jìn)一步綁定,，這有利于產(chǎn)品管理和投資者回報。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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