金價坐上“過山車”下一步怎么走機構建議長期配置(2)

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2025-05-19 13:46:58 券商中國

從各機構近期的觀點來看，普遍認為短期內(nèi)金價承壓受多重因素影響,，黃金市場震蕩加劇,、博弈難度加大。但從中長期來看,，黃金仍為高性價比的配置資產(chǎn),。方正證券宏觀團隊在5月17日發(fā)布的研報中稱，展望未來,，黃金價格短期內(nèi)可能發(fā)生回調(diào),，但從長期來看，在美元信用下降,、美聯(lián)儲降息周期開啟以及全球央行持續(xù)增加購金的背景下,，黃金在短期調(diào)整后有望繼續(xù)維持長期上行趨勢。

國金資管資配團隊表示,，今年以來全球市場動蕩,，多重風險因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境。短期內(nèi)受政策調(diào)整,、資金加速流入博弈加劇與市場情緒快速變化的影響,，金價自前期持續(xù)創(chuàng)新高的狀態(tài)進入波動加劇的震蕩市。從中長期來看,，地緣政治風險以及全球去美元化的邏輯依然存在,，黃金仍為高性價比的配置資產(chǎn)。

國新證券在5月15日發(fā)布研報稱,，黃金短期利空大幅回調(diào),，或為長期投資者提供入場買點。本輪黃金大幅回調(diào)是短期利空（貿(mào)易緩和,、美元反彈,、技術超買）與中長期支撐（美元信用風險等）博弈的集中體現(xiàn),。盡管金價短期承壓，但全球債務貨幣化與地緣風險的底層邏輯未變,，回調(diào)或為長期投資者提供入場機會,。建議投資者平衡風險敞口，避免情緒化交易,，重點關注6月美聯(lián)儲議息會議及中東局勢演變,。

然而，也有機構持謹慎態(tài)度,，提醒投資者要警惕杠桿與波動風險,，避免高倍杠桿操作。東吳證券策略分析師陳夢指出,，黃金中長期上漲的趨勢或許還在,，但短期上漲的動能被削弱。他認為,，本輪黃金多頭的“美元信用崩潰”敘事被打斷,，歷史上黃金持續(xù)下跌或開啟熊市往往是從美元轉強開始的。當前,，美元不會持續(xù)走弱,，理由包括貿(mào)易協(xié)議逐漸達成、美國財政收入有改善等,。此外,，央行購金雖然是金價上漲的理由之一，但也有風險,。2008年后,，全球黃金儲備持續(xù)增長，新興市場成為購金主力,，進行多元化資產(chǎn)配置以減少美元資產(chǎn)動蕩的影響,，但黃金并沒有因此而持續(xù)上漲。

國新證券也提醒投資者,，在投資黃金時,，要警惕杠桿與波動風險，避免高倍杠桿操作,，優(yōu)先選擇實物金或低費率ETF,。

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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