不過,,地緣政治對黃金的影響并非絕對,。例如,2025年4月,,美國與主要貿(mào)易伙伴的關(guān)稅談判取得進展,,市場風(fēng)險偏好回升,,部分資金從黃金撤離,,導(dǎo)致金價回調(diào),。這說明地緣政治的影響需要結(jié)合其他因素綜合判斷。
歷史案例也印證了這一點,。1980年伊朗人質(zhì)危機期間,,黃金價格飆升至850美元/盎司;而危機結(jié)束后,,金價迅速回落。2022年俄烏沖突爆發(fā)初期,,黃金價格一度突破2000美元/盎司,,但隨著市場對沖突常態(tài)化的適應(yīng),金價逐漸穩(wěn)定,。
黃金的供需關(guān)系對價格的影響是基礎(chǔ)性的,。從供給端看,全球黃金礦產(chǎn)供應(yīng)增長緩慢,。2025年第一季度,,國內(nèi)黃金產(chǎn)量同比僅增長1.18%,,進口原料產(chǎn)金增長0.68%。與此同時,,金礦開采成本逐年上升,,進一步限制了供給彈性。