4月初美國(guó)對(duì)中國(guó)加征畸高關(guān)稅一度引起市場(chǎng)擔(dān)憂,，但最終4月份的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住壓力穩(wěn)定增長(zhǎng)。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,，4月份全國(guó)稅收收入增速首次實(shí)現(xiàn)年內(nèi)由負(fù)轉(zhuǎn)正,，同比增長(zhǎng)約1.9%,。這也帶動(dòng)今年前4個(gè)月全國(guó)一般公共預(yù)算收入降幅縮窄至-0.4%。

多位專家表示,，在關(guān)稅戰(zhàn)預(yù)期下,，“搶補(bǔ)貨”、“搶出口”,、“轉(zhuǎn)出口”等措施對(duì)沖了對(duì)美出口下滑的影響,。“兩重”,、“兩新”政策和積極財(cái)政政策靠前發(fā)力也對(duì)沖了經(jīng)濟(jì)下行壓力,。隨著中美雙方在90天內(nèi)大幅下調(diào)關(guān)稅，上半年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng),。短期內(nèi)財(cái)政政策主要是加快落實(shí)好既有政策舉措,，比如加快發(fā)行政府債券，并適時(shí)儲(chǔ)備增量政策根據(jù)后續(xù)形勢(shì)擇機(jī)而出,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間,。

為何4月關(guān)稅戰(zhàn)升級(jí)下，稅收收入增速逆勢(shì)增長(zhǎng),？粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒分析稱,，4月財(cái)政經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體上呈現(xiàn)出穩(wěn)定和韌性的特征。關(guān)稅戰(zhàn)的沖擊有宏觀時(shí)滯,，工業(yè)生產(chǎn)和出口增速好于市場(chǎng)預(yù)期,，稅收好于預(yù)期，主要是源于“轉(zhuǎn)出口”部分對(duì)沖了對(duì)美出口的下滑,。4月中國(guó)對(duì)美出口下降21%,，但對(duì)東盟出口增長(zhǎng)20.8%?！皟芍亍?、“兩新”政策對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資形成有力支撐，4月耐用品消費(fèi),、設(shè)備投資,、廣義基建投資同比均保持兩位數(shù)的增速。另外，新質(zhì)生產(chǎn)力生產(chǎn)和投資增速較高,，一定程度上對(duì)沖了部分傳統(tǒng)生產(chǎn)的下行,。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，海外企業(yè)“搶補(bǔ)貨”,、國(guó)內(nèi)企業(yè)“搶出口”帶動(dòng)出口和訂單上升,，使得四月出口數(shù)據(jù)不弱，在訂單帶動(dòng)下工業(yè)生產(chǎn)拉動(dòng)增值稅維持正增長(zhǎng),。另外,，“兩新”政策補(bǔ)貼以及部分企業(yè)降本增效，均帶動(dòng)企業(yè)成本降低,，利潤(rùn)上升,。去年《公平競(jìng)爭(zhēng)條例》發(fā)布實(shí)施，加上“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向,，加強(qiáng)了稅收統(tǒng)一監(jiān)管,，減少了地方稅收競(jìng)爭(zhēng)對(duì)稅收的負(fù)面影響。

盡管收入有所下滑,，但積極財(cái)政政策靠前發(fā)力,，財(cái)政支出保持一定強(qiáng)度。根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù),，1—4月,，全國(guó)一般公共預(yù)算支出93581億元，同比增長(zhǎng)4.6%,。全國(guó)政府性基金預(yù)算支出26136億元，同比增長(zhǎng)17.7%,。

4月份房地產(chǎn)銷售,、投資數(shù)據(jù)較3月份略有下降，而4月份地方政府性基金收入中的國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入增速顯著回升至4.3%,。章俊分析稱,，4月份地方土地出讓收入累計(jì)同比-11.4%，當(dāng)月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,。一方面,，地方最終土地收入入賬與土地拍賣存在部分滯后，年初1-3月份房地產(chǎn)一,、二級(jí)市場(chǎng)熱度較高,，部分成交土地在四月份陸續(xù)入賬形成收入。另一方面,，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化有關(guān),，年初以來一、二線核心城市房地產(chǎn)數(shù)據(jù)恢復(fù)較快，且新出讓土地集中在核心城市,、核心地段,，土地溢價(jià)率有所上升，導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資增速與土地收入增速出現(xiàn)分化,。

羅志恒認(rèn)為,，4月賣地收入當(dāng)月增速轉(zhuǎn)正，這主要是由于土地出讓合同簽署與資金入庫(kù)有時(shí)間差,，當(dāng)前入庫(kù)的土地出讓收入主要反映的是去年四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)向好回升的態(tài)勢(shì),。房地產(chǎn)市場(chǎng)總體上看隨著供需形勢(shì)逆轉(zhuǎn)進(jìn)入到新的發(fā)展階段，短期有一定壓力,，但從中長(zhǎng)期看城鎮(zhèn)化進(jìn)程上升,、家庭小型化、人均居住面積提高,、舊房拆改等仍支撐房地產(chǎn)需求,，不必過于悲觀。

近期,，中共中央辦公廳,、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見》，要求到2030年,，城市更新行動(dòng)實(shí)施取得重要進(jìn)展,。城市更新能夠有效拉動(dòng)投資和消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需,，不斷滿足人民群眾美好生活需要,，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、進(jìn)一步保障和改善民生都具有十分重要的意義,。

面對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)沖擊,，經(jīng)過各方努力和更加積極的宏觀政策對(duì)沖，4月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住壓力穩(wěn)定增長(zhǎng),，延續(xù)向新向好發(fā)展態(tài)勢(shì),。渣打銀行大中華及北亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽認(rèn)為，外貿(mào)商家“搶出口”,、財(cái)政政策靠前實(shí)施,，加上去年二季度基數(shù)低，預(yù)計(jì)今年二季度GDP同比增長(zhǎng)接近5%,，上半年經(jīng)濟(jì)增速高于5%,，這降低了近期出臺(tái)增量財(cái)政刺激的可能性。后續(xù)可以根據(jù)中美貿(mào)易談判的進(jìn)展決定增量措施的必要性和劑量,。當(dāng)前則是確保全國(guó)兩會(huì)期間批準(zhǔn)的財(cái)政措施足額實(shí)施,。

羅志恒表示,，中美開啟90天談判是中方堅(jiān)決反制以及美方考慮自身經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)、中美難以完全脫鉤的客觀情況所決定的,，短期仍可能引發(fā)搶出口浪潮,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有一定韌性。但他指出,，美對(duì)華加征關(guān)稅仍在40%以上,，財(cái)政政策的發(fā)力點(diǎn)有兩個(gè)層次：一是今年既有政策加快加緊實(shí)施，無論是赤字,、專項(xiàng)債,、超長(zhǎng)期特別國(guó)債都要靠前發(fā)力；二是儲(chǔ)備新增政策,，包括紓困以維持社會(huì)穩(wěn)定,、擴(kuò)大總需求、啟動(dòng)“國(guó)資-財(cái)政-社?！甭?lián)動(dòng)改革等,。

章俊表示，目前來看,，存量財(cái)政政策規(guī)模依然充足,，短期主要是加緊落實(shí)存量政策，并適時(shí)儲(chǔ)備增量政策,。存量政策方面,，今年地方專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度高于去年，但扣除化債資金后,，較2022年,、2023年相比仍有較大提升空間。目前地方新增專項(xiàng)債亦有3萬億元左右待發(fā)規(guī)模,，超長(zhǎng)期特別國(guó)債剛剛啟動(dòng)發(fā)行,，后續(xù)亦有1.5萬億元左右待發(fā)規(guī)模，因此預(yù)計(jì)二季度財(cái)政仍將是經(jīng)濟(jì)韌性的重要支撐之一,。而在增量政策方面，后續(xù)無論是通過增發(fā)政府債券還是政策性金融工具的方式,，其主要投向應(yīng)集中在擴(kuò)內(nèi)需,、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)地產(chǎn)方向,。

4月25日召開的中共中央政治局會(huì)議要求,，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,。加快地方政府專項(xiàng)債券,、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等發(fā)行使用,。兜牢基層“三保”底線,。今年以來政府加快發(fā)債穩(wěn)經(jīng)濟(jì),。根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，今年前4個(gè)月政府債券凈融資4.85萬億元,，同比多3.58萬億元,。