德銀指出,,美國(guó)的雙赤字地位需要持續(xù)的外國(guó)資金流入來維持,。一旦外資對(duì)美債和美元的興趣減弱,,可能會(huì)導(dǎo)致匯率波動(dòng)加劇和債券收益率劇烈震蕩。德銀警告稱,,特朗普政府的對(duì)抗性政策正在動(dòng)搖國(guó)際投資者的信心,,直接威脅到美元和美債市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
德意志銀行外匯研究主管George Saravelos深入分析了特朗普政策對(duì)市場(chǎng)的影響,。他強(qiáng)調(diào),,美國(guó)的雙赤字地位使其高度依賴于外國(guó)資金,而這種依賴性使得美國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定性更加依賴于非對(duì)抗性的外交和經(jīng)濟(jì)政策來確保資金流入,。Saravelos表示,,雙赤字國(guó)家依賴于“陌生人的善意”,,這一現(xiàn)實(shí)如今完全適用于美國(guó)。
近期,,美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào),、20年期國(guó)債拍賣表現(xiàn)疲軟以及對(duì)美國(guó)財(cái)政支出日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂,都對(duì)美債市場(chǎng)造成了沖擊,。德銀分析認(rèn)為,,特朗普的關(guān)稅政策和外交上的強(qiáng)硬態(tài)度正在悄然侵蝕外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的信任。Saravelos指出,,特朗普關(guān)于格陵蘭島所有權(quán)的言論也在削弱美元的穩(wěn)定性。這種不按常理出牌的風(fēng)格增加了外資對(duì)美國(guó)政策的預(yù)測(cè)難度,,進(jìn)而削弱了他們對(duì)美元和美債的持有意愿,。
如果這種對(duì)抗性的外交和經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)下去,美元和美債的走勢(shì)將更加悲觀,。投資者必須認(rèn)識(shí)到,,特朗普的每一次言論或政策威脅都可能進(jìn)一步削弱市場(chǎng)信心。因此,,美國(guó)政府未來或許將不得不在國(guó)際關(guān)系中采取更加溫和的姿態(tài),,以維持外匯和債券市場(chǎng)的穩(wěn)定。