“零公里二手車”問(wèn)題并非車輛本身的問(wèn)題，而是財(cái)務(wù)上的問(wèn)題,。當(dāng)越來(lái)越多的車企將尚未真正銷售的新車以“二手車”名義批發(fā)給渠道商,，再通過(guò)平臺(tái)流入市場(chǎng)時(shí)，這種行為實(shí)際上是在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行修飾,。這種做法正成為行業(yè)的公開(kāi)秘密,，導(dǎo)致市場(chǎng)數(shù)據(jù)、信任和秩序逐漸失真,。

5月27日,，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，多家汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司接到相關(guān)部門通知,，參與在北京舉行的一場(chǎng)閉門研討會(huì),。網(wǎng)傳紅頭文件顯示，商務(wù)部召集比亞迪,、東風(fēng)集團(tuán),、瓜子二手車等企業(yè)及多個(gè)行業(yè)組織，共同就“零公里二手車”相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行專題研討,。會(huì)議內(nèi)容包括討論“以零公里二手車名義進(jìn)入市場(chǎng)的車輛流通問(wèn)題”以及“進(jìn)一步推動(dòng)二手車流通消費(fèi),、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”的相關(guān)路徑與規(guī)范措施。

5月23日,，長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍在一次采訪中警告稱,，部分企業(yè)通過(guò)“零公里二手車”的方式虛構(gòu)銷量，破壞市場(chǎng)規(guī)則,。他雖然沒(méi)有點(diǎn)名,，但行業(yè)內(nèi)心照不宣。

長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮在公司2024年度股東大會(huì)上表示,，當(dāng)前資本市場(chǎng)和社會(huì)各界的投資越來(lái)越理性,，預(yù)計(jì)不超過(guò)兩年，汽車行業(yè)將回到一個(gè)比較良性的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,。他也提到魏建軍的發(fā)言,，認(rèn)為這是在提醒行業(yè)要謹(jǐn)慎分析海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)。

在銷量沖刺壓力和財(cái)務(wù)指標(biāo)考核下,，一些上市車企通過(guò)“批發(fā)出庫(kù)”的方式,，將庫(kù)存車過(guò)手給供應(yīng)鏈金融公司或流通平臺(tái)，然后再?gòu)倪@些渠道轉(zhuǎn)回市場(chǎng),，從而在賬面上形成完整交易,，提前確認(rèn)收入。這種操作在資本市場(chǎng)有明確定義，稱為“channel stuffing”,，在美國(guó)屬于嚴(yán)重的財(cái)務(wù)違規(guī)行為,。1997年，Sunbeam公司因類似做法被SEC調(diào)查,，CEO遭到解職并被起訴,。在中國(guó)，這種行為尚未有明確的法律界定,，但它本質(zhì)上扭曲了收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn),，構(gòu)成對(duì)投資者的誤導(dǎo)。

目前在行業(yè)中流通的“零公里二手車”,，大部分并非真正的二手車,，而是通過(guò)人為設(shè)計(jì)的交易結(jié)構(gòu)“轉(zhuǎn)一次手”。這類車輛多數(shù)來(lái)自月末,、季末任務(wù)壓力較大的時(shí)點(diǎn),，被平臺(tái)包裝為“準(zhǔn)新車”在網(wǎng)上銷售。消費(fèi)者買到的不是透明,、真實(shí)的二手車,，而是一張為季度業(yè)績(jī)服務(wù)的財(cái)務(wù)面具。像瓜子二手車這樣的流通平臺(tái),，在其中扮演了重要角色,，它們作為終端銷售方接盤車企的庫(kù)存車，以二手車名義重新定價(jià)上市,。

零公里二手車問(wèn)題表面看是流通環(huán)節(jié)的扭曲,，實(shí)質(zhì)上暴露出國(guó)內(nèi)上市車企在會(huì)計(jì)核算和監(jiān)管體系上的漏洞。美股對(duì)于收入確認(rèn)的規(guī)則極為嚴(yán)格,，而國(guó)內(nèi)監(jiān)管多停留在形式審查上,，缺乏機(jī)制應(yīng)對(duì)這類“以二手為名、沖業(yè)績(jī)?yōu)閷?shí)”的做法,。

此次商務(wù)部召集多方會(huì)議,，可能是風(fēng)向變化的前奏。市場(chǎng)存在多種聲音,，呼吁治理不應(yīng)僅限于商務(wù)領(lǐng)域,，還需引入證監(jiān)會(huì),，建立對(duì)上市公司收入確認(rèn)行為的穿透式監(jiān)管機(jī)制,。重點(diǎn)在于是否允許車企通過(guò)偽交易、提前確認(rèn)來(lái)美化報(bào)表,。

從政策層面,，監(jiān)管可能不會(huì)直接叫停零公里二手車，但對(duì)信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的強(qiáng)化將會(huì)盡快提出要求,。尤其是對(duì)于頻繁在財(cái)報(bào)中依賴“批發(fā)”提振數(shù)據(jù)的上市公司來(lái)說(shuō),，這意味著更高的合規(guī)成本，也可能觸發(fā)投資者重新評(píng)估其財(cái)務(wù)健康狀況,。

這場(chǎng)閉門會(huì)某種意義上像是一次監(jiān)管試探：車企做到哪一步算越界,？平臺(tái)是否該對(duì)虛假流通擔(dān)責(zé)？行業(yè)協(xié)會(huì)在其中承擔(dān)什么角色,？這些問(wèn)題今天沒(méi)有答案,，但已無(wú)法回避。魏建軍那句“不是我在等,，是行業(yè)在等”,，仍在行業(yè)內(nèi)部回響。等待的是一個(gè)清晰的劃線：數(shù)據(jù)應(yīng)該由市場(chǎng)決定,，而不是由財(cái)務(wù)設(shè)定,。如果零公里二手車?yán)^續(xù)以“合法”身份扭曲行業(yè)，最終撕裂的不只是消費(fèi)者信任,，而是整個(gè)行業(yè)的信用基礎(chǔ),。