歐元為什么敢挑戰(zhàn)黃金與美元。當?shù)貢r間5月26日,歐洲央行行長拉加德在柏林論壇表示“美元主導(dǎo)的國際貨幣體系已變得不確定”,,并稱歐元區(qū)應(yīng)強化金融體系以挑戰(zhàn)美元,。
最近全球金融市場出現(xiàn)一件怪事:黃金價格,,處于高位,,且來回震蕩;美元指數(shù),,一直呈現(xiàn),,萎靡之態(tài);歐元卻反而逆勢強勁,。更讓人訝異的是,,歐洲央行行長拉加德公開發(fā)聲,“當下乃是歐元替代美元的絕佳時機”,;就連德國總理朔爾茨也表明態(tài)度,,“強勢歐元,需要強大的軍事作為支撐”。歐洲人究竟察覺到了怎樣的機遇,?他們憑借什么,,膽敢同時向黃金和美元發(fā)起挑戰(zhàn)?
一,、黃金租賃市場驚現(xiàn)"套利狂歡"
現(xiàn)在黃金市場正展現(xiàn)出一種很奇特的“左手把東西倒到右手”的景象。印度中央銀行的黃金儲備,,差不多都給借出去了,,租賃的利率從平常的1到3%,一下子就猛漲到7%,。這就意味著:要是有一家銀行擁有100噸黃金的庫存,,接下來把它租出去一年,就能很輕松地賺到7%的收益并且到期限的時候還能完好無損地把所有的實物黃金收回來,。這一現(xiàn)象背后藏著三個秘密:
1,、黃金生產(chǎn)商的困局?
南非金礦的開采成本已漲至1300美元盎司,(不含稅當下的金價大約在3300美元附近徘徊著,。開采商急切想套現(xiàn),,不過卻遭遇產(chǎn)能限制。于是出現(xiàn)“借黃金賣現(xiàn)貨”景象今年前5個月,,全球黃金租賃規(guī)模與去年同期比大幅激增42%,,達3800噸。
2,、金融機構(gòu)的躺賺模式?
高盛,、摩根大通等投行,持有價值2300億美元的黃金頭寸,,通過租賃這種方式,,每年能夠,穩(wěn)穩(wěn)地賺取16億美元的利息,。這種“不論好壞皆有收益”的生意正在逐步掏空黃金市場的實物儲備——倫敦金庫中可供使用的庫存,,與去年同期相比,急劇地減少了58%,。
3,、央行的兩難抉擇?
各國央行去年,增持黃金1136噸,,創(chuàng)歷史新高,,不過其中23%是經(jīng)由租賃取得。這般“紙黃金游戲”致使市場流通量虛假增多,,實際上可交割的黃金,,達不到需求量的35%。
二、歐元強勢崛起的三大底氣
正當黃金市場陷入“虛假繁榮”之時歐元區(qū)突然打出了一組組合拳:
第一張牌:1600億歐元軍備計劃?
5月27日,,通過的《歐洲防御倡議》明確規(guī)定,,65%的采購需在歐盟內(nèi)部完成,剩余35%則優(yōu)先考慮烏克蘭供應(yīng)商,。這就如同給歐洲軍工復(fù)合體打了一劑強心針,,僅萊茵金屬公司便獲得了價值470億歐元的裝甲車訂單,其股價在單日之內(nèi)就暴漲了11%,。
第二張牌:歐元避險屬性再造?
歐洲央行最新報告顯示,,全球資金,正以每天,,18億歐元的速度,,涌入歐洲債券市場。拉加德直言:“現(xiàn)在全球需要真正的避險天堂,,歐元區(qū)3.2萬億美元外匯儲備,,和17萬億經(jīng)濟規(guī)模,比黃金更具容納力,?!?/p>
第三張牌:貨幣與軍事捆綁戰(zhàn)略?
德國防長皮斯托留斯的表述暗含深意:“每造1艘護衛(wèi)艦,,就能夠產(chǎn)生2.3億歐元的資金需求,?!边@種把軍事采購與歐元國際化緊密相聯(lián)的方式成效十分顯著——歐元在全球支付中的占比,從去年年底的22%,,,進而增加到26%,,達到了2015年以來的最高值。
三,、美元體系的三重裂縫
歐元之所以敢正面硬剛,,是因為抓住了美元體系的致命弱點:
1、美聯(lián)儲內(nèi)斗白熱化?
特朗普團隊要求,,立即降息來刺激經(jīng)濟,,而鮑威爾則堅持,將控制通脹置于優(yōu)先地位,。這種政策的撕裂,,導(dǎo)致美元指數(shù)處于107-109這個區(qū)間,反復(fù)地震蕩,,30天的波動率,,創(chuàng)出了2008年以來的新高。
2,、債務(wù)危機迫在眉睫?
美國財政部于6月,,需償還到期債務(wù),,金額達1.2萬億美元;不過當前賬戶余額僅為3870億,。據(jù)高盛估算,,倘若美債收益率再漲0.5%那么美國政府每年的利息支出將額外多出2800億。
3,、去美元化浪潮加速?
沙特阿美5月起接受歐元結(jié)算石油,,印度用盧比購買俄油,巴西阿根廷啟動本幣貿(mào)易,。美元在全球儲備中的份額已從2000年的72%降至58%,。
四、黃金與歐元的世紀博弈
這場貨幣戰(zhàn)爭的核心,,其實是全球避險資金流向的爭奪:
1、黃金的致命缺陷?
目前全世界黃金總市值大約為13萬億美元,,不過每日跨境流動的資金卻高達6.8萬億,。一旦危機真正來臨,黃金市場其實難以承載大規(guī)模的避險需求,,而這恰好就是1997年亞洲金融危機期間金價反而下滑9%的主要原因,。
2、歐元的聰明打法?
歐洲人正在復(fù)制"石油美元"的路徑:
通過軍售綁定歐元(如法國向阿聯(lián)酋出售800億歐元陣風(fēng)戰(zhàn)機)
建立歐元結(jié)算的能源走廊(北溪管道保險強制使用歐元)
打造"安全歐元"概念承諾動用歐洲快速反應(yīng)部隊保護關(guān)鍵貿(mào)易航線)
五,、普通投資者的機會與風(fēng)險
面對這場貨幣變局,,老百姓需要看懂三個信號:
1、歐元資產(chǎn)配置窗口?
歐洲斯托克50指數(shù)市盈率,,僅為14倍,,相較于美股,便宜了38%,??煽紤]定投歐洲高端制造ETF,像iSharesEUTech這樣的產(chǎn)品,,亦或軍工基金,。
2、黃金投資邏輯生變?
實物黃金,,仍可配置5-10%的倉位但是需避開,,黃金ETF以及紙黃金——在這些產(chǎn)品背后,或許存在著“虛有其表的黃金”,。
3,、美元陷阱需警惕?
別再迷信"美元加息就要換美元"的老套路。現(xiàn)在持有美元現(xiàn)金的年化機會成本高達4.8%人民幣理財收益3.2%匯率潛在貶值2%),。
六,、未來三年的貨幣格局預(yù)判
多方數(shù)據(jù)顯示,,世界正在向"三分天下"演進:
1、美元份額?:預(yù)計從58%降至50%
2,、歐元份額?:有望從20%升至26%
3,、人民幣份額?:或?qū)⑼黄?.5%
4、黃金角色?:逐步退回商品屬性,,金融屬性弱化
這場貨幣戰(zhàn)爭,,沒有硝煙,但是跟每個人的錢包緊密地相關(guān),。當歐洲把戰(zhàn)艦,,和歐元結(jié)合起來往前推進的時候,或許我們正在見證歷史——從1494年熱那亞銀行家創(chuàng)立現(xiàn)代金融起,,首次有非英語國家的貨幣向全球霸權(quán)發(fā)起沖擊,。要銘記在時代的重要轉(zhuǎn)折點上,做出選擇常常比付出更為重要,。
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