最近,，廣大網(wǎng)民紛紛化身福爾摩斯,，分析和剖析中國車圈可能存在的“恒大”。這一話題源于長城汽車董事長魏建軍在接受采訪時的言論：“汽車產(chǎn)業(yè)的‘恒大’已經(jīng)出現(xiàn),，只不過沒爆出來而已,?！蔽航ㄜ娫跇I(yè)界的地位加上如此勁爆的話題，引發(fā)了全網(wǎng)熱議,。

恒大曾是中國地產(chǎn)界的頭部企業(yè),，因高杠桿高負債率而暴雷，留下巨額債務(wù)和爛尾樓,，對社會經(jīng)濟造成深遠影響,。因此，提到中國汽車界的“恒大”,，人們不禁擔(dān)憂是否有車企會因債務(wù)問題倒下,，進而引發(fā)行業(yè)危機。

有人認為魏建軍是為行業(yè)預(yù)警的“吹哨人”,，也有人質(zhì)疑他危言聳聽,。實際上，在猜測誰是“恒大”之前,，更應(yīng)關(guān)注這種論調(diào)是否成立,，即中國車企是否真的面臨債務(wù)壓頂。記者查詢了2023年到今年一季度國內(nèi)外主流車企的資產(chǎn)負債率情況,。除特斯拉外,，上榜車企的資產(chǎn)負債率都在50%以上。從今年一季度已公布的數(shù)據(jù)看,，國內(nèi)車企的負債率普遍降低,，而福特、現(xiàn)代,、本田等海外車企的負債率不降反升,。

恒大的問題在于不僅負債率高，負債總額巨大,，有息負債占比大且利率高,，最終導(dǎo)致不堪重負。相比之下,，2024年國內(nèi)各家車企的總負債遠遠低于大多數(shù)海外車企,；特別是在有息負債方面，金額和占比相差懸殊,，這意味著中國車企償本付息的壓力要小得多,。

分析這些數(shù)據(jù)，可以進一步印證當(dāng)前全球汽車產(chǎn)業(yè)“東升西降”的趨勢：一邊是國內(nèi)頭部車企銷量,、利潤明顯增長,，負債率持續(xù)下降；另一邊是海外巨頭銷量,、盈利下滑,，負債攀升,。在這種情況下，預(yù)言中國車企將重蹈恒大覆轍顯然站不住腳,。而且在中國汽車產(chǎn)業(yè)謀求由大到強的關(guān)鍵時刻,，發(fā)出這樣的論調(diào)可能會自亂陣腳。近期汽車股價的動蕩已經(jīng)顯示出其殺傷力,。我們更愿意將其視為未雨綢繆的危機意識,，而非親痛仇快的行為。否則,，那些在新能源,、智能化賽道上遲遲找不到狀態(tài)的海外友商們將更加被動。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù),，今年一季度我國汽車產(chǎn)銷量分別為756.1萬輛和747萬輛,，同比分別增長14.5%和11.2%。其中,，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為318.2萬輛和307.5萬輛,，同比大漲50.4%和47.1%?？梢娫谛履茉雌囶I(lǐng)漲下,，中國汽車產(chǎn)業(yè)的大盤依舊穩(wěn)健向好。具體到車企,，包括比亞迪,、吉利、奇瑞,、長安等中國汽車品牌,，今年一季度的銷量、營收均有不同幅度增長,；而長城汽車同期的銷量、營收及利潤則出現(xiàn)了下滑,。

值得關(guān)注的是,，長城汽車在研發(fā)投入方面出現(xiàn)了下降，但營銷費用卻暴增61%,，這不是一個好信號,。在大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的當(dāng)下，車企間的競爭歸根結(jié)底是核心技術(shù)的競爭,。業(yè)內(nèi)人士指出,，判斷一家企業(yè)的財務(wù)狀況是否健康，不僅要關(guān)注負債率和負債總額,，還要分析資金去向,。相比起以價換量導(dǎo)致的營銷費用增長,，加大研發(fā)投入才是真正的投資未來。

不可否認,，當(dāng)下車市競爭激烈,，“車圈恒大”引發(fā)的種種熱議正是市場承壓的一種反映。但也不能過度唱衰中國新能源汽車,。正如長安汽車董事長朱華榮所說,，一個產(chǎn)業(yè)在進入競爭白熱化的階段后，會回到比較良性的競爭態(tài)勢,，資本市場會越來越理性,，企業(yè)經(jīng)營也越來越穩(wěn)健。希望他的這種判斷能成為更多中國汽車人的共識,，有益于整個汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展,。