5月初降準(zhǔn)釋放的1萬(wàn)億長(zhǎng)期資金，減少了銀行對(duì)高成本同業(yè)負(fù)債的依賴,。配合存款利率下調(diào)，銀行可將更多低成本資金用于貸款投放,，形成低息吸儲(chǔ)-低息放貸的良性循環(huán),。

銀行股為代表的低估紅利資產(chǎn)具有雙重防御屬性,。滬深300價(jià)值指數(shù)通過(guò)“低估值”指標(biāo)篩選樣本，其中銀行股占比高達(dá)36%,，是A股低估紅利資產(chǎn)的一大代表,，在當(dāng)前外部不確定性飆升的市場(chǎng)環(huán)境中或具有雙重防御屬性。

從資金面來(lái)看,，隨著一年期定期存款利率跌破1%,，傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄、債券等固定收益產(chǎn)品的回報(bào)空間收窄,，資金有望向低估值,、高股息的股票資產(chǎn)遷移。滬深300價(jià)值指數(shù)正是低估紅利資產(chǎn)的一大代表,，其指數(shù)股息率超過(guò)5%,，且成份股中的大盤藍(lán)籌股分紅穩(wěn)定性經(jīng)過(guò)多年驗(yàn)證，有望吸引養(yǎng)老金,、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金加速流入,。

由于外部環(huán)境仍然面臨較多不確定性，低估值資產(chǎn)相較高估值,、高彈性資產(chǎn)而言,，抵御市場(chǎng)波動(dòng)的能力更強(qiáng)。截至2025年5月21日,，滬深300價(jià)值指數(shù)的市凈率僅為0.91,，低于1倍。這意味著,，滬深300價(jià)值指數(shù)成份股賬面上的1元錢,，市場(chǎng)給予的估值只有9毛1，估值修復(fù)空間較大,，在市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下,，或能為投資者提供一定的安全墊。

《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》要求長(zhǎng)期破凈股加強(qiáng)市值管理,，為銀行為代表的低估紅利資產(chǎn)注入了制度性修復(fù)動(dòng)力,。例如，根據(jù)相關(guān)要求,，破凈股需制定估值提升計(jì)劃并定期披露進(jìn)展,，這直接推動(dòng)多家破凈企業(yè)大幅提升分紅比例。數(shù)據(jù)顯示,，實(shí)施中期分紅的銀行數(shù)量同比增加50%,，分紅總金額突破2500億元,，直接帶動(dòng)保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資本增持，形成分紅提升-資金流入-估值修復(fù)的良性循環(huán),。這種良性循環(huán),，也正是低估紅利資產(chǎn)中長(zhǎng)期配置的價(jià)值根基。

滬深300價(jià)值指數(shù)在滬深300指數(shù)成份股中通過(guò)股息率,、市凈率、市盈率,、市現(xiàn)率四維優(yōu)選低估值大盤股,，集大盤、紅利,、價(jià)值三大特點(diǎn)于一身,，布局壓艙石行業(yè)，或受益于長(zhǎng)期破凈股的市值管理和長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的修復(fù),，大金融板塊（銀行+非銀金融）占比52%,。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)2025年連續(xù)3次暫停降息，但國(guó)內(nèi)相關(guān)部門仍兌現(xiàn)了適度寬松貨幣政策的承諾,，宣布1年期LPR和5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)：1年期LPR降至3%,，5年期以上LPR降至3.5%，這也是2025年以來(lái)的首次LPR政策利率降息,。

LPR是銀行貸款利率的重要基準(zhǔn),，也是銀行收入的重要來(lái)源。然而,，同樣在5月20日,，國(guó)內(nèi)多家大行同時(shí)宣布下調(diào)存款掛牌利率，其中一年期存款掛牌利率下調(diào)15BP至0.95%,，正式跌破1.0%,。存款利率是銀行的負(fù)債端，而存款利率的下調(diào),，也緩解了銀行板塊的凈息差壓力,。以一年期存款為例，利率跌破1%后,，銀行每吸收1億元存款每年可少支付約100萬(wàn)元利息,。這種成本節(jié)約效果對(duì)負(fù)債規(guī)模龐大的國(guó)有大行尤為明顯，銀行板塊的經(jīng)營(yíng)基本面向好,。