美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周一表示，他仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候有望降息,。他認(rèn)為關(guān)稅將在未來數(shù)月推高通脹率,，但只要通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，他支持在制定政策時(shí)忽略任何短期的物價(jià)攀升,。

沃勒在為周一在首爾舉行的韓國央行會(huì)議上準(zhǔn)備的講話稿中提到,，假設(shè)實(shí)際關(guān)稅率穩(wěn)定在他設(shè)想的小幅關(guān)稅方案附近，核心通脹繼續(xù)向2%目標(biāo)邁進(jìn),，且勞動(dòng)力市場保持穩(wěn)健,，他愿意支持今年稍晚基于“好消息”而降息。他還提到了他在四月中旬發(fā)表的一次演講,，當(dāng)時(shí)他概述了特朗普貿(mào)易政策可能展開的兩種情景,。其中，“大幅關(guān)稅”情景假定商品的平均貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅為25%,，并將持續(xù)一段時(shí)間,；“小幅關(guān)稅”情景則假定平均關(guān)稅為10%，而且隨著時(shí)間的推移,，針對特定國家和行業(yè)的較高關(guān)稅也將通過談判降低,。在這兩種情況下，沃勒預(yù)計(jì)關(guān)稅對通脹的影響都是暫時(shí)的,，長期通脹預(yù)期將保持穩(wěn)定,。

沃勒還預(yù)計(jì)，加征關(guān)稅將導(dǎo)致美國失業(yè)率上升,，這種上升可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間,。不過他預(yù)計(jì)，在較小關(guān)稅方案的情境下,，失業(yè)率上升幅度可能會(huì)比較溫和,。自4月那次演講以來，從媒體報(bào)道來看貿(mào)易談判取得了進(jìn)展,，因此他目前的基本假設(shè)介于這兩種情況之間——預(yù)計(jì)商品進(jìn)口的貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅為15%,。

在最新講話中，沃勒很大程度上否定了密歇根大學(xué)未來五到十年消費(fèi)者通脹預(yù)期指標(biāo)年內(nèi)飆升的情況,。他表示更傾向于關(guān)注基于市場的通脹補(bǔ)償指標(biāo)和專業(yè)預(yù)測者的預(yù)測,，這些指標(biāo)并未出現(xiàn)類似的上升,。沃勒指出，美國強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場和近期在實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)2%通脹目標(biāo)方面取得的進(jìn)展,，為政策制定者提供了時(shí)間來觀察貿(mào)易談判的演變,。美聯(lián)儲(chǔ)官員近來普遍表示，在調(diào)整借貸成本之前,，維持當(dāng)前利率水平有利于進(jìn)一步厘清美國總統(tǒng)特朗普的政策及其對經(jīng)濟(jì)的影響,，尤其是關(guān)稅政策。

沃勒強(qiáng)調(diào),，美國政府最終對其他國家和行業(yè)征收的關(guān)稅水平仍然存在相當(dāng)大的不確定性,。特朗普上周五已宣布，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從25%提高至50%,。就目前而言,，沃勒預(yù)計(jì)2025年下半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與就業(yè)存在下行風(fēng)險(xiǎn),，通脹則存在上行風(fēng)險(xiǎn),，但這些風(fēng)險(xiǎn)具體如何演變，與貿(mào)易政策如何演變密切相關(guān),。