黃金大漲“帶火”鉑金：有人百萬資金囤購 鉑金市場熱度飆升,！鉑金市場近期出現(xiàn)顯著上漲行情,，年內(nèi)累計(jì)最大漲幅達(dá)到25%。這一波“復(fù)興”浪潮迅速從深圳水貝這一珠寶中心蔓延開來,，引發(fā)了投資者和買家的廣泛關(guān)注,。

陳女士是一位熱衷于投資的投資者，她最近在鉑金上進(jìn)行了大量投資,。由于聽說鉑金市場出現(xiàn)了缺貨,、搶貨現(xiàn)象，且社交媒體和平臺都在討論鉑金,，她認(rèn)為鉑金已經(jīng)處于底部多年,，買入后上漲的概率較大。4月2日,，陳女士以接近120萬元的資金購買了鉑金條和鉑金板料,，共計(jì)10斤。

5月下旬,，紐約商品交易所的鉑金期貨主力合約價格一度沖高至1104.8美元/盎司,，創(chuàng)出近一年以來新高。這股“白色風(fēng)暴”迅速成為投資者和買家的關(guān)注點(diǎn),。盡管品牌首飾零售端的鉑金飾品顧客寥寥,，一些消費(fèi)者卻在直播間中熱情掃貨。

在深圳水貝,，鉑金上游的商家們更早嗅到了行情變化帶來的商機(jī),。今年前四個月，水貝新增專業(yè)鉑金展廳超過10家，單店庫存均破百公斤,。地下商業(yè)連廊空間也新增了60余個鉑金專柜,，形成了一條交易走廊。

世界鉑金投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，在強(qiáng)勁的投資需求與首飾需求增量拉動下,，2025年一季度，全球鉑金需求同比增長10%,，達(dá)到約71噸。中國實(shí)物買盤尤為活躍,，一季度中國市場500克以下投資鉑金條的需求量創(chuàng)歷史新高,，同比暴增140%。

陳女士在貴金屬投資上已有15年經(jīng)驗(yàn),，從早期的紙黃金,、紙白銀交易到后來轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔F金屬投資。在今年鉑金行情啟動前,，她已囤積了大量貴金屬實(shí)物資產(chǎn),，主要是黃金和白銀。近期,，在黃金高位震蕩,、全球利率波動和避險情緒升溫的背景下，包括陳女士在內(nèi)的不少投資者開始將目光轉(zhuǎn)向鉑金市場,。她認(rèn)為,，接近成本價的鉑金向下空間不大，在資金炒作下,，鉑金價格會隨著關(guān)注度上升而上漲,。

4月初，陳女士通過微信向貴金屬銷售經(jīng)理許先生訂購了價值約120萬元的鉑金板料和鉑金條,，并在當(dāng)天付清貨款,。幾天后，她收到沉甸甸的貨物：1000克鉑金板料2塊,，克價233.7元,；100克鉑金條30塊，克價238.7元,。5月29日,，貴金屬銷售平臺的鉑金價格漲至252元/克左右，這意味著她的投資已增值超7萬元,，實(shí)現(xiàn)了約6.5%的投資收益,。

一些黃金消費(fèi)者也將目光分流至鉑金市場。隨著鉑金價格上漲，鉑金直播間的熱度漸起,。主播們搖晃著各式各樣的鉑金產(chǎn)品在鏡頭前展示,，吆喝著“數(shù)量有限”。小李是一名“95后”,，她在瀏覽鉑金直播間時萌生了購買鉑金的想法,。過去幾年她陸續(xù)購入的黃金首飾已實(shí)現(xiàn)可觀增值，她開始思考同屬貴金屬的鉑金是否會復(fù)制黃金的上漲行情,。經(jīng)過權(quán)衡,，她在直播渠道購入了鉑金手鏈、戒指及項(xiàng)鏈,，總重18克,，買入價在225元/克至236元/克的水平。

品牌珠寶線下零售端仍然較為沉寂,。記者走訪上海陸家嘴多家品牌珠寶店發(fā)現(xiàn),，鉑金首飾往往被陳列在柜臺的一角，數(shù)量很少,。一家六福珠寶門店甚至早已將鉑金首飾進(jìn)行“撤柜”處理,。導(dǎo)購員稱：“鉑金飾品需求比較少。現(xiàn)在消費(fèi)者更追求保值功能,，更多會購買黃金飾品,。”

許先生在上海豫園經(jīng)營貴金屬銷售和回購業(yè)務(wù)已有十余年,。最近這一波鉑金行情讓他感覺突然,。他的柜臺上定貨單摞成厚厚一疊，但庫存系統(tǒng)顯示的數(shù)字卻是“零”,?？蛻粜枰~付款后等待5到10天的生產(chǎn)周期才能提貨，這在過去是很少見的,。許先生的銷售數(shù)據(jù)顯示,，近兩個月其鉑金銷量至少翻倍。

春江水暖鴨先知,。鉑金市場的驟暖,，深圳水貝的商家們感知深刻。鼎元鉑金總經(jīng)理劉朝立在其4月底發(fā)布的視頻中比喻當(dāng)下的鉑金搶購熱潮,，“就像羊腸小道突然涌入千軍萬馬,，又像一口小井突然來了成千上萬的人來打水?！苯衲暌詠?，有不下50家工廠參與到鉑金市場中來,，整個水貝大大小小的鉑金柜臺加起來預(yù)估不少于一兩百家。

世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)負(fù)責(zé)人鄧偉斌表示,，去年以來,，因金價高企導(dǎo)致黃金珠寶銷售疲軟，疊加金價持續(xù)劇烈波動,，部分中小黃金珠寶批發(fā)商重新思考其經(jīng)營方向,。鉑金作為一個曾經(jīng)輝煌的貴金屬，目前價格僅為黃金的三分之一,，處于商品周期的價值洼地,，成為他們的破局新賽道。

鉑金的需求總體分為汽車催化劑,、首飾,、工業(yè)需求與實(shí)物投資。東興證券研報(bào)指出,，過去10年，汽車催化劑領(lǐng)域的鉑金需求最高,，其次是首飾消費(fèi),。興業(yè)研究宏觀數(shù)據(jù)顯示，2016年至2024年,，全球珠寶鉑金需求持續(xù)下跌,，降幅達(dá)49%。當(dāng)下,，黃金價格的高企,，讓“地板價”的鉑金“復(fù)興”。

世界鉑金投資協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2025年一季度,，全球鉑金需求同比增長10%至71噸。中國海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示,，中國珠寶商與投資者于4月進(jìn)口了一年以來最多的鉑金,，4月份中國鉑金進(jìn)口總量達(dá)到11.5噸。

鄧偉斌稱,，近期鉑金市場的回暖行情處于早期的上游鋪貨階段,，還沒有充分傳導(dǎo)到下游的零售。只有當(dāng)上下游形成良性互動,，整個產(chǎn)業(yè)鏈才能真正實(shí)現(xiàn)正向循環(huán),。在他看來，這場由上游發(fā)起的產(chǎn)業(yè)調(diào)整給國內(nèi)的首飾市場帶來新機(jī)遇,，但其持續(xù)發(fā)展需要更多零售機(jī)構(gòu)的參與和推動,，未來3至6個月將是關(guān)鍵的窗口期,。

興業(yè)研究宏觀指出，鉑金的工業(yè)屬性較強(qiáng),，金融屬性較弱,，價格波動依賴于真實(shí)供需格局以及階段性投機(jī)炒作的變化。賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳認(rèn)為,，當(dāng)前鉑金較黃金深度折價,，吸引批發(fā)商囤貨，但工業(yè)需求承壓,。國泰君安期貨高級分析師劉雨萱認(rèn)為,，鉑金的價格與供需更具相關(guān)性，但由于目前鉑金價格位于成本線附近,，價格進(jìn)一步下跌空間有限,，故亦具有一定的保值功能。

從投資配置角度來看,，廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛表示,，鉑金仍以工業(yè)用途為主，投資渠道較窄且流動性差,，更適合長線投資,。許先生則提醒，鉑金的流動性遠(yuǎn)不如黃金,，回收折價比黃金更大一些,。