近日,，一家“京派”房企因大額發(fā)債和訴訟糾紛受到市場關(guān)注,。首開股份（600376.SH）發(fā)布公告稱,，該公司有兩個(gè)銀行賬戶資金被凍結(jié),，合計(jì)金額近2億元,，凍結(jié)原因是涉及與建筑公司的訴訟問題,，后者向法院申請了訴前財(cái)產(chǎn)保全,。

在地產(chǎn)業(yè)內(nèi),，房企因訴訟糾紛被申請“股權(quán)凍結(jié)”,、“財(cái)產(chǎn)保全”等情況較為普遍。訴前財(cái)產(chǎn)保全指在緊急情況下,，法院如不立即采取財(cái)產(chǎn)保全措施,，利害關(guān)系人的權(quán)利可能受到損害。專家表示,，法院在進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保全時(shí)通常依原告申請,，對案件并不進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查；被告可以通過提供擔(dān)保來解除保全措施,。

盡管如此,，首開股份這家老牌房企面臨的挑戰(zhàn)不止于此。去年,，該公司經(jīng)歷了極其困難的一年,，在銷售、資金,、盈利,、項(xiàng)目拓展等方面均面臨重重困難。曾經(jīng)的“京城地產(chǎn)一哥”還有許多關(guān)卡要闖,。

此次凍結(jié)的資金分別為首開股份在建設(shè)銀行北京支行的基本戶和大連中美居置業(yè)有限公司在民生銀行大連支行的監(jiān)管戶,，被凍結(jié)金額分別為8235.67萬元和11621.87萬元,。凍結(jié)原因涉及昌平一建和江蘇江都建設(shè)集團(tuán)有限公司分別向北京市昌平區(qū)人民法院和遼寧省大連市中級人民法院申請?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全。首開股份表示,，被凍結(jié)銀行賬戶涉及資金合計(jì)1.99億元,，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的1.46%，占公司一季度末貨幣資金的1.19%,。

此前,，首開股份還披露了訴訟事項(xiàng)的具體情況。昌平一建于2017年承接了昌平區(qū)東小口鎮(zhèn)部分工程,，目前已通過竣工驗(yàn)收,，但雙方對工程款結(jié)算及支付存在爭議，昌平一建請求判決首開股份支付相關(guān)款項(xiàng),，包括工程尾款7350.79萬元及相關(guān)利息,。另一個(gè)訴訟事項(xiàng)是，江都建設(shè)曾承包了東港區(qū)H10地塊項(xiàng)目B區(qū)施工總承包工程,，目前工程已經(jīng)竣工驗(yàn)收,，同樣因工程款結(jié)算及支付存在爭議，江都建設(shè)請求支付相關(guān)款項(xiàng),，包括支付工程款1.11億元及相關(guān)利息,，并請求判令對案涉工程折價(jià)或拍賣款項(xiàng)享有優(yōu)先受償權(quán)。

截至目前,，首開股份及控股子公司一年內(nèi)發(fā)生的訴訟、仲裁事項(xiàng)金額合計(jì)14.25億元,，占公司年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.50%,。首開方面表示，因部分訴訟案件尚未開庭審理,，無法判斷案件對公司本期利潤或期后利潤的影響,，將積極跟進(jìn)訴訟及仲裁案件的進(jìn)展情況。

工程款支付糾紛只是首開股份生存闖關(guān)的一部分,。公司在最近一份年報(bào)中直言,，2024年是公司發(fā)展史上極其困難的一年。復(fù)雜嚴(yán)峻的外部形勢下,，公司在銷售,、資金、盈利,、后續(xù)項(xiàng)目拓展等方面困難重重,。首開股份列舉了公司發(fā)展的四大問題：一是銷售業(yè)績嚴(yán)重下滑，簽約金額逐年下降,；二是資金鏈持續(xù)緊繃,，融資壓力加?。蝗抢麧櫹禄瑧B(tài)勢嚴(yán)峻,，毛利率大幅下滑,；四是業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸收縮，市場份額被擠壓,。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看,，2024年首開股份營業(yè)收入242.13億元，同比下降49.31%,，歸母凈利潤虧損高達(dá)81.41億元,。在此之前，首開股份已連年出現(xiàn)虧損,，三年累計(jì)虧損近150億元,。毛利率、凈利率等盈利指標(biāo)也連年下滑,，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均有明顯下降,。

過往投資開發(fā)的項(xiàng)目出現(xiàn)大額減值，是首開業(yè)績虧損的重要原因,。年報(bào)顯示,，2024年首開股份對房地產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備30.81億元，投資性房地產(chǎn)減值損失301.69萬元,，計(jì)提信用減值損失4.86億元,，總計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備規(guī)模35.7億元。

首開股份投資的棚改等項(xiàng)目也占用了大量資金,。截至2024年年末,，首開股份有息負(fù)債1161.97億元，資產(chǎn)負(fù)債率74.4%,，凈負(fù)債率192.4%,，期末持有現(xiàn)金188億元，現(xiàn)金短債比為1.03倍,。此外,，首開股份還有其他應(yīng)付款185億，其中資金往來款約164億,，應(yīng)付賬款中貨款,、工程款約83億。

“2025年是公司走出生存發(fā)展困境的關(guān)鍵之年,?！笔组_股份在年報(bào)中表示。為了應(yīng)對前述發(fā)展問題，去年首開股份已經(jīng)有所動(dòng)作,，包括推動(dòng)存量項(xiàng)目去化盤活,、多方爭取融資資源、壓降成本費(fèi)用,、梳理組織架構(gòu)等,，并有一定成效。比如在銷售層面,，去年其南京,、成都有項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)售罄，全年簽約金額400億元,；融資方面“白名單”項(xiàng)目共獲授信93.33億元,，實(shí)現(xiàn) 55.9億元經(jīng)營性物業(yè)貸款及城市更新貸款投放；完成186 億元債券接續(xù),，金融機(jī)構(gòu)帶息負(fù)債降低97億元,。控制成本方面,，去年其50個(gè)項(xiàng)目完成 170項(xiàng)控本增效,，降本6.76億元；組織架構(gòu)上,，壓減 3 個(gè)機(jī)關(guān)部室,，完成京內(nèi)外 19家二層級管理單位的整合重組。

盡管如此,，首開股份依然要應(yīng)對幾個(gè)較棘手的問題,。其中一大方面是，首開股份在北京“大本營”的市場份額被壓縮,。自2015年開始,，首開股份曾連續(xù)4年位居北京銷冠，但2019年該位置被中海取代,，當(dāng)下更是面臨更多央國企集體“搶食”北京市場的局面。2024年,，首開股份在北京市場全口徑銷售額為229.9億元,，排名第五位；到今年前五個(gè)月,，首開股份在北京的銷售金額排名已降至第十位,，競爭十分激烈。

除了銷售市場面臨頭部企業(yè)競爭,，首開股份的資金風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視,。“公司自身‘造血’機(jī)能尚未得到根本恢復(fù)，負(fù)債率居高難下,，債務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性不高,，融資結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化?！笔组_在年報(bào)中表示,，將創(chuàng)新融資方式、提高資金利用效率,，確?，F(xiàn)金流安全。

相較于其他民營房企,，首開股份的一大優(yōu)勢便是融資,。盡管業(yè)績連年虧損，資產(chǎn)負(fù)債表也有“紅燈”指標(biāo),，但該公司今年來公布了多筆大額融資計(jì)劃,，以減緩“資金之渴”。例如,，4月1日,，首開股份發(fā)布公告，提請股東大會(huì)授權(quán)公司債務(wù)融資事項(xiàng),，計(jì)劃通過中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)發(fā)行中期票據(jù)（MTN）,、定向債務(wù)融資工具（PPN）等，授權(quán)額度不超過350億元,，資金將用于償還債務(wù),、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目投資建設(shè)等,。4月3日,，上交所披露顯示，北京首都開發(fā)股份有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目已更新為“已通過”,，擬發(fā)行總額90億元,，債券品種為私募。股東借款方面,，首開集團(tuán)向首開股份提供的一筆15億元借款,，將于2025年4月到期，雙方協(xié)商擬續(xù)期1年,，續(xù)期期間年利率不超過3.95%,，首開股份無需提供任何抵押及擔(dān)保。

首開股份表示,，將堅(jiān)持“穩(wěn)當(dāng)前”與“利長遠(yuǎn)”相結(jié)合,，打響“去化盤活運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)”、“現(xiàn)金安全保衛(wèi)戰(zhàn)”，爭取一切可以爭取的資源和支持,，2025年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售面積 155萬平方米,、簽約金額278億元，新開工面積26萬平方米,、竣工面積203萬平方米,。