1億直男的“天堂”終迎來易主。

6月2日,，迅雷（NASDAQ:XNET）正式公告完成對虎撲運(yùn)營方上?？锘劬W(wǎng)絡(luò)科技有限公司的收購。

迅雷董事長兼CEO李金波表示,，收購虎撲將使迅雷與之形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)?；?億用戶全是高黏性體育迷,，和迅雷的“技術(shù)男”用戶高度重合,，正好能盤活現(xiàn)有流量。通過整合,，迅雷可以豐富自身的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng),，增強(qiáng)社區(qū)運(yùn)營能力，同時借助虎撲的用戶群體拓展體育消費(fèi)市場,。

雙方的協(xié)同整合如何進(jìn)行,，目前看來還挺迷惑，無論收購方還是被收購方,，都儼然“時代的眼淚”,，這場聯(lián)手被網(wǎng)友調(diào)侃為“兩個垂暮老人手拉手躺在病床上”。作為一個成立于2004年的社區(qū),，走過21年已屬不易,。外界關(guān)注的重點是“5億”白菜價，不過,，這個價格僅包括社區(qū),，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)剝離。

“理想主義情懷”后面跟著的關(guān)鍵詞永遠(yuǎn)是“變現(xiàn)難”“變現(xiàn)慢”,，與它同一時代仍然存活的BBS社區(qū)們,，將如何書寫未來的路？

兩度沖擊IPO失敗,，

“只剩社區(qū)”的虎撲估值跌去93%

從最初的在線籃球社區(qū),，發(fā)展為國內(nèi)最大的體育社區(qū)，再到產(chǎn)出諸多熱梗的“直男文化”大本營,，截至2020年,，虎撲注冊用戶超過1億人，其中90%是男性,，2017年公司披露全平臺約5500萬月活數(shù),。

不過，根據(jù)易觀數(shù)據(jù),，2020年10月虎撲月活僅572萬,。從“虎撲女神大賽”到“對線蔡徐坤”，平臺曾多次點燃娛樂圈熱搜話題,。

2016年4月,，虎撲首次沖刺A股，招股書顯示其2013至2015年營收分別約為0.98億元,、1.42億元和2.01億元,，凈利潤分別達(dá)到約1512萬元、746萬元和3158萬元,。

但此次IPO在2017年3月以證監(jiān)會叫停告終,。證監(jiān)會給出的原因是公司存在應(yīng)收賬款余額較高,、周轉(zhuǎn)率下降，業(yè)績波動較大等問題,。

2019年3月,，虎撲再度沖擊A股IPO，由中金公司,、東方財富證券擔(dān)任上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。三個月后,，字節(jié)跳動向虎撲投資Pre-IPO輪12.6億元人民幣,，投后持股30%成為第二大股東，此時已經(jīng)歷了6輪融資,。

2021年6月，中金公司公告,，鑒于虎撲擬調(diào)整上市計劃,，中金公司、東方財富證券,、虎撲三方同意解除輔導(dǎo)協(xié)議,，終止對虎撲首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)工作?；涞诙蜪PO就此終止,。

商業(yè)變現(xiàn)模式單一，被認(rèn)為是虎撲IPO失敗的原因之一,。

除了廣告之外，虎撲也曾探索過IP孵化,、電商,、投資等其他商業(yè)變現(xiàn)路徑，時至今日,，其孵化業(yè)務(wù)已經(jīng)比主業(yè)估值更高,。2020年，虎撲創(chuàng)始人程杭對36氪透露過其收入構(gòu)成,，“廣告,、電商、創(chuàng)新變現(xiàn)三者比例大致在48%,、38%,、14%”,。虎撲現(xiàn)任CEO殷學(xué)斌表示,，2021年后虎撲一直是盈利的,，收入、流量都在持續(xù)增長,。

2012年,，虎撲孵化了“識貨APP”，據(jù)頭豹研究院顯示,，2019年識貨APP全平臺GMV達(dá)100億元,，MAU達(dá)4000萬。

2017年8月,，虎撲旗下的上海識裝信息科技推出了得物的前身毒App,，并發(fā)展成為國內(nèi)最大的線上球鞋鑒別交易平臺。2018年,，得物獨立,，根據(jù)胡潤發(fā)布的《2024全球獨角獸榜》，得物估值高達(dá)710億元,，位列第48名,，其估值四年翻了近十倍。

其業(yè)務(wù)創(chuàng)新不可謂不努力,。平臺推出過自有籃球賽事IP“路人王”,、足球培訓(xùn)業(yè)務(wù)虎芽，孵化潮流玩具平臺“造物App”,、美妝交易平臺“心心App”,，Clubhouse爆火之際嘗試上線語音社區(qū)Deep。

在產(chǎn)業(yè)投資方面,，虎撲通過其參與創(chuàng)立的動域資本,，投資了懂球帝、昆侖決,、超級猩猩,、暴走的蘿莉等項目，并參與潮流,、體育經(jīng)紀(jì),，如投資陳冠希的潮牌CLOT，通過子公司匡慧經(jīng)紀(jì)代理QG電競俱樂部等,。

除了未能順利IPO,、獲得資金拓展規(guī)模之外，前幾年的虎撲，堪稱內(nèi)外交困,，先是遭遇了2019年NBA“莫雷事件”,，流量暴跌，隨后經(jīng)歷疫情三年,，體育賽事暫停,，元氣大傷，后來又被爆出了裁員,、創(chuàng)始人離開,。

放眼另一家常常被用來當(dāng)對比案例的平臺，以女性用戶為主的小紅書,，據(jù)彭博社引述金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金旗下的最新股份交易文件顯示,，其現(xiàn)估值約合260億美元，較2021年的200億美元躍升30%,，相當(dāng)于373個虎撲。

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)對各種消費(fèi)人群消費(fèi)能力的排序,，“少女>兒童>少婦>老人>狗>男人”,，加上虎撲創(chuàng)始人程杭曾直言“從男性口袋里掏錢很難”，很容易得出“直男消費(fèi)力太差”的結(jié)論,。

但果真如此嗎,？虎撲估值從2019年的77億到如今的5億，跌去93%,，與得物等創(chuàng)新業(yè)務(wù)剝離并財務(wù)獨立不無關(guān)系,。

與其說是“直男經(jīng)濟(jì)”不值錢，或許稱之為“垂直社區(qū)不值錢”更為妥當(dāng),。

BBS時代的最終章

BBS（Bullletin Board System，電子公告版）社區(qū),，一個始創(chuàng)于PC時代,，屬于70后、80后熟悉,，90后相對熟悉,，00后則不熟悉的名詞。

94年后，水木清華,、北大未名等高校BBS作為早期網(wǎng)絡(luò)論壇誕生,。1997年，起初為游戲論壇的貓撲上線,。1999年,，天涯誕生，網(wǎng)易,、騰訊,、搜狐、新浪四大門戶網(wǎng)站相繼成立,。

在算法推薦機(jī)制誕生之前,，論壇采取平等分發(fā)的推薦制，早期曾產(chǎn)生過大量高質(zhì)量帖子,，孕育了獨特的“灌水”“拍磚”文化,，通常由版主/管理員負(fù)責(zé)審核刪帖、加精,，這種機(jī)制意味著人情濃郁的社區(qū)氛圍,，同時也意味著低效。

百度貼吧,、豆瓣小組,、果殼小組等也與BBS有著相似的構(gòu)架，另外知乎也被認(rèn)為對其有所借鑒,。

在移動互聯(lián)網(wǎng)時代到來后,，天涯、貓撲,、西祠胡同……這批BBS社區(qū)已經(jīng)不同程度地走向了消亡或衰落,。2015-2017年，創(chuàng)立十余年的大旗網(wǎng),、搜狐社區(qū),、網(wǎng)易論壇相繼關(guān)停。

曾經(jīng)注冊用戶達(dá)3000萬的西祠胡同,，最終以“1元賤賣”收場,。2022年，江蘇產(chǎn)權(quán)市場網(wǎng)發(fā)布的公告顯示,，南京西祠信息技術(shù)股份有限公司（下稱“西祠公司”）以0.0001萬元（即1元）的掛牌價格轉(zhuǎn)讓500萬股股份,。據(jù)悉，此次轉(zhuǎn)讓屬于競價轉(zhuǎn)讓,，轉(zhuǎn)讓日期截止至2022年4月18日,。其負(fù)債總額達(dá)433.29萬元。

2021年4月15日，曾經(jīng)擁有過1.3億注冊用戶的貓撲發(fā)布公告,，宣布將正式關(guān)閉發(fā)帖功能,。

曾經(jīng)陪伴一代人的天涯論壇，最后一次刷屏源自一次失敗的“自救”,。2023年,，成立24年的天涯社區(qū)和APP被發(fā)現(xiàn)無法訪問。老用戶們求助前執(zhí)行總編輯宋錚（老黑）,，希望幫忙恢復(fù)或備份他們留在天涯的文字,。

5月28日晚8點，“七天七夜,，重啟天涯”直播義賣活動抖音上線,，目標(biāo)籌得300萬元，支付電信機(jī)房費(fèi),，重新啟動天涯服務(wù)器,。7天直播總計收入14.99萬元，收到捐款54766元,，僅為目標(biāo)金額的6.8%,。

事實上，這些BBS大都

曾經(jīng)擁有過稀缺核心資產(chǎn)——網(wǎng)紅,、創(chuàng)作者和IP，但在移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下,，未能及時自我變革與抓住商業(yè)變現(xiàn)機(jī)會,。一批初代網(wǎng)紅在BBS誕生，如“芙蓉姐姐”,、 “奶茶妹妹”章澤天,、“犀利哥”。

《武林外傳》編劇寧財神曾為天涯寫手,，《明朝那些事兒》,，《鬼吹燈》等著名IP都是出自天涯社區(qū)。娛樂八卦,、天涯雜談,、蓮蓬鬼話等版塊曾誕生諸多神貼。打造了《萬萬沒想到》的萬合天宜創(chuàng)始人“叫獸”易小星在貓撲走紅,。

BBS的機(jī)制,，不友好的用戶體驗，注定了創(chuàng)作者無法沉淀私域粉絲,，也無法有太多商業(yè)機(jī)會,。在微博和微信公眾號誕生以后，許多有創(chuàng)造力的創(chuàng)作者流向了這兩個平臺，而在短視頻誕生以后,，BBS基本上已經(jīng)是“一個時代的活化石”,。

根據(jù)興趣愛好聚合的垂直BBS社區(qū)們，則作為幸存者活了下來,，如汽車之家,，還有虎撲。

一個又一個案例證明：

新舊媒介的變革和交替,，是不可逆的,。時至今日，對比同一時代誕生,，悄無聲息死去的論壇們,，虎撲尚且能夠保留一定的用戶粘性、影響力,，并以5億出售,，似乎已經(jīng)是不壞的結(jié)局。JR們的青春回憶終是塵埃落定,，BBS時代的最終章,，也落下了最后一筆。