專家：貸款季節(jié)回暖存款搬家初顯融資需求溫和修復(fù)

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2025-06-16 10:45:47 中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇

專家：貸款季節(jié)回暖存款搬家初顯融資需求溫和修復(fù)！2025年6月13日,，人民銀行發(fā)布了2025年1-5月的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)顯示，1-5月新增社會(huì)融資規(guī)模為18.63萬億元,，同比多增3.83萬億元,，截至5月末，社融存量同比增速持平于8.7%,。5月份新增社融22,894億元,，其中政府債券融資增長14,633億元，同比多增2,367億元,；社融口徑新增人民幣貸款5960億元,，同比少增2,237億元；表外融資方面,，“委托貸款+信托貸款+未貼現(xiàn)銀行承兌匯票”三項(xiàng)合計(jì)減少1,156億元,，其中未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少1,162億元，同比少減169億元,。

在貸款投放方面,，1-5月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款10.68萬億元，截至5月末,，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額同比增速回落至7.1%,，5月份新增人民幣貸款6,200億元，同比少增3,300億元,。

專家：貸款季節(jié)回暖存款搬家初顯融資需求溫和修復(fù)

貨幣供應(yīng)方面,，截至5月末，M2同比增速回落至7.9%,，M1增速回升至2.30%,，M2-M1剪刀差收窄至5.6%。5月份非金融企業(yè)和居民存款分別減少4,176億元和增加4,700億元,，分別同比少減3,824億元和多增500億元,；財(cái)政存款新增8,800億元，同比多增1,167億元,；非銀金融機(jī)構(gòu)存款增加11,900億元,，同比多增300億元,。5月份人民幣存款新增21,800億元，同比多增5,000億元,。

無論從金融機(jī)構(gòu)口徑貸款還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款來看,，5月份融資需求出現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比回升,，但增量仍受制于有效融資需求不足的問題,。盡管“降準(zhǔn)降息”政策已經(jīng)落地，但貸款依然同比少增,，這可能是因?yàn)榈胤秸盎瘋崩^續(xù)置換存量貸款以及寬松效應(yīng)存在滯后效應(yīng),。此外，政府債券融資雖仍是新增社融的主要驅(qū)動(dòng)因素,，但由于低基數(shù)效應(yīng)減弱,，其對(duì)社融增長的作用邊際走弱。企業(yè)債券融資有所回升,，新增1,496億元,，同比多增1,211億元。

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